Rapport sur la dynamique du marché de la poudre de polypropylène (PP) – Informations récentes sur les marchés des matières premières

I. Tendances des prix
- Marché au comptant : Au 16 mars 2026, les prix de la poudre de PP présentaient une divergence régionale. à Nankin, le prix de référence dominant s’établissait entre 9 100 et 9 150 RMB/tonne, en baisse de 700 RMB/tonne par rapport au pic de la semaine précédente. Les prix à Linyi ont augmenté plus nettement, tandis qu’à Yuyao, on a observé une tendance globale à la hausse. Plusieurs entreprises ont fréquemment ajusté leurs offres : par exemple, Zhejiang Satellite Chemical et Guangxi Hongyi New Materials ont abaissé leurs prix, tandis que Daqing Huake a relevé sa cotation.
- Marché à terme : Le contrat à terme principal de polypropylène (PP2605) a connu une volatilité notable. Le 9 mars, il a cl?turé à 8 034 RMB/tonne, soit une hausse de 5,99 % par rapport à la veille ; toutefois, il a ensuite reculé sous la pression croissante des stocks et d’une demande faible.

II. Dynamique offre-demande
- C?té offre :
- Expansion des capacités : En 2025, les nouvelles capacités de production de poudre de PP ajoutées se sont élevées à 1,5 million de tonnes, portant la capacité totale du secteur à 8,38 millions de tonnes, soit une augmentation annuelle de 19,89 %. En 2026, les nouvelles capacités prévues atteindront 5,7 millions de tonnes, faisant passer la capacité totale à plus de 54,865 millions de tonnes, ce qui accentuera la pression sur l’offre.
- Entretien des installations : Plusieurs unités ont subi un entretien concentré début 2026 — notamment Zhongjing Petrochemical et Jinneng Technology — entra?nant une tension temporaire de l’offre ; toutefois, celle-ci s’est progressivement rétablie après l’entretien.
- Pression liée aux stocks : Après la fête du Printemps, les stocks de polyoléfines de Sinopec et de CNPC ont grimpé à 940 000 tonnes, soit une hausse de 104,35 % par rapport aux niveaux pré-fêtes. Les producteurs ont adopté des stratégies promotionnelles basées sur des réductions de prix afin d’alléger la surcharge de stocks.
- C?té demande :
- Reprise en aval : Les industries en aval — notamment les fabricants de films BOPP et CPP — ont maintenu des taux d’exploitation stables, mais la reprise générale est demeurée lente, avec une acquisition limitée de nouvelles commandes et des marchés à l’exportation sous pression.
- Structure de la demande : La poudre de PP est largement utilisée dans les sacs d’emballage pour céréales, les emballages pour chaussures et vêtements, etc. Toutefois, le remplacement progressif par des granulés de PP moins co?teux a entra?né une légère baisse de la demande de poudre de PP. En 2025, la demande totale de poudre de PP s’est établie à 2,971 millions de tonnes, en recul de 5,6 % sur un an.

III. Co?ts et rentabilité
- Soutien des co?ts : Les tensions géopolitiques ont fait grimper les cours du pétrole brut et du propane, augmentant ainsi les co?ts de production de la poudre de PP issue de la voie PDH et fournissant un plancher aux prix du marché. Toutefois, la volatilité des prix du propylène exerce une influence marquée sur la structure des co?ts de la poudre de PP.
- Rentabilité sectorielle : En 2025, la marge brute moyenne de la poudre de PP s’est établie à –88,26 RMB/tonne, en baisse de 67,79 % sur un an. Les fluctuations de cette marge ont été conjointement influencées par la volatilité des prix du propylène, la faiblesse de la demande en aval, ainsi que les perturbations issues du marché à terme et des ajustements réglementaires — rendant toute amélioration de la rentabilité ponctuelle et fragile.

Analyse et perspectives

I. Perspectives à court terme
- Volatilité des prix : Soutenus par les co?ts des matières premières et par des contraintes d’offre temporaires, les prix de la poudre de PP devraient rester compris dans une fourchette étroite avec une orientation haussière à court terme ; toutefois, le risque de corrections brutales depuis des niveaux élevés justifie une vigilance accrue. Les principaux facteurs déterminants des prix à court terme comprennent les développements géopolitiques, les fluctuations des cours du pétrole brut et les arrêts programmés pour maintenance des usines.
- Divergence régionale : Les prix du marché devraient diverger selon les régions — les prix dans les zones à forte consommation, telles que celles de l’Est et du Sud de la Chine, devraient rester relativement stables, tandis que ceux des régions excédentaires en offre, comme celle du Nord de la Chine, feront face à une pression baissière.

II. Tendances à moyen et long terme
- Surcapacité : L’expansion continue des capacités en 2026, couplée à une croissance modérée de la demande, maintiendra une structure de marché caractérisée par ? une offre élevée, une demande faible et une rentabilité réduite ?.
- Substitution par les granulés : L’effet de substitution des granulés de PP moins co?teux persistera et s’intensifiera, comprimant davantage la part de marché et le pouvoir de fixation des prix de la poudre de PP — ce qui pourrait faire descendre progressivement le niveau des prix.
- Impact réglementaire : Des réglementations environnementales plus strictes, des ajustements tarifaires et d’autres facteurs externes transformeront profondément la dynamique offre-demande du secteur ; une surveillance étroite des évolutions réglementaires est indispensable.

Prévisions

I. Prévision des prix
- à court terme : Les prix de la poudre de PP devraient osciller entre 7 000 et 8 500 RMB/tonne. Les événements géopolitiques et les variations des cours du pétrole brut pourraient élargir l’amplitude de cette volatilité.
- à moyen et long terme : Avec la mise en service progressive des nouvelles capacités, le niveau central des prix pourrait se déplacer vers la fourchette de 6 500 à 7 500 RMB/tonne, maintenant une pression persistante sur la rentabilité du secteur.

II. Prévision offre-demande
- Offre : La production de poudre de PP conna?tra une croissance rapide en 2026 ; le taux d’utilisation des capacités industrielles devrait demeurer faible, aggravant ainsi le déséquilibre structurel entre offre et demande.
- Demande : La croissance de la consommation en aval reste modérée, et la substitution continue par les granulés devrait continuer de freiner la demande de poudre de PP, probablement prolongeant la tendance actuelle de recul annuel modéré.

Alertes de risques
- Risque de surcapacité : Une vigilance accrue est nécessaire face aux chocs potentiels sur les prix provoqués par la mise en service simultanée de nouvelles capacités, ainsi que face aux menaces pesant sur la rentabilité dues à un taux d’utilisation prolongé des capacités très faible.
- Risque de volatilité des co?ts : Les fluctuations des cours du pétrole brut et du propane affectent directement les co?ts de production de la poudre de PP ; il est essentiel de surveiller en continu les développements géopolitiques et les marchés mondiaux de l’énergie.
- Risque réglementaire : Les réglementations environnementales, les ajustements tarifaires et autres changements politiques externes pourraient modifier considérablement les fondamentaux de l’offre et de la demande du secteur — il est fortement recommandé de renforcer la recherche réglementaire et la préparation opérationnelle adaptative.