Relatório de Inteligência de Mercado do Pó de PP (25 de maio de 2026)
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I. Tendências de Pre?os
- Desempenho Recente: Os pre?os do pó de PP mantiveram-se em um impasse de alto nível em maio de 2026, com volatilidade reduzida. Em 22 de maio, a faixa de pre?os dominante no mercado da regi?o leste da China situava-se entre RMB 9.770 e 9.900/tonelada, representando um aumento de 3,93% em rela??o ao final de abril; contudo, o ganho desde início de maio foi limitado.
- Disparidades Regionais: Em Xi’an, o pre?o dominante para o pó de grau rafia foi de RMB 9.550–9.700/tonelada, enquanto em Shenyang atingiu RMB 9.860–9.910/tonelada — refletindo oferta mais apertada e pre?os mais elevados nos mercados do norte.
- Diferencial de Pre?o entre Pó e Granulado: O diferencial de pre?os entre as categorias de pó e granulado recuperou-se para RMB 70–100/tonelada, revertendo totalmente a invers?o anterior. Contudo, os produtos na forma de pó continuam enfrentando press?o de substitui??o por granulados.

II. Fatores Impulsionados pelos Custos
- Pre?os do Propileno: O pre?o médio do propileno subiu de forma constante durante abril. Na província de Shandong, a média mensal aumentou 13,02%; na regi?o leste da China, o aumento foi de 12,58%. Em 30 de abril, os pre?os do propileno alcan?aram RMB 9.630/tonelada — um aumento de 10,06% em rela??o ao mês anterior.
- Repasse dos Custos: Os pre?os elevados do propileno comprimiram as margens de lucro dos produtores de pó, resultando em taxas de opera??o industriais persistentemente baixas (cerca de 16%). Várias unidades produtivas foram desativadas ou colocadas em estado de espera, reduzindo a oferta e sustentando assim os pre?os.

III. Dinamicas Oferta-Demanda
- Lado da Oferta:
- Taxas de Opera??o: As taxas gerais de opera??o da indústria de pó de PP permanecem baixas; a utiliza??o da capacidade de produ??o de pó baseada em propileno adquirido externamente situa-se em aproximadamente 12%, levando a uma estabilidade insuficiente da oferta.
- Impacto das Manuten??es: As perdas acumuladas decorrentes de manuten??es programadas de PP, de janeiro a abril de 2026, totalizaram 3,7799 milh?es de toneladas — um aumento de 62,35% em compara??o com o mesmo período do ano anterior. As taxas de opera??o do PP baseado em petróleo e em PDH caíram para 59,42% e 52,50%, respectivamente.
- Lado da Demanda:
- Indústria de Sacos Tecidos: Como principal consumidora downstream do pó de PP (representando mais de 65% do consumo total), a taxa de opera??o da indústria de sacos tecidos é de apenas 48%, queda de 1 ponto percentual em rela??o ao ano anterior. As pequenas e médias empresas (PMEs) operam com fatores de carga majoritariamente inferiores a 40%, com algumas implementando desligamentos intermitentes.
- Situa??o dos Pedidos: A cobertura de novos pedidos dura apenas 3–5 dias, sendo dominada por pedidos de curto prazo e pequeno volume. Os pedidos de exporta??o apresentam crescimento limitado devido à intensifica??o da concorrência dos produtores do Sudeste Asiático.
- Press?o de Estoque: Os níveis médios de estoque de matérias-primas no setor de sacos tecidos equivalem a cerca de 8 dias (3–5 dias para PMEs), enquanto os estoques de produtos acabados atingem 24 dias — levando as empresas a reduzir suas compras.

IV. Principais Impulsionadores do Mercado
- Tens?es Geopolíticas: As tens?es recorrentes no Oriente Médio e as negocia??es estagnadas entre EUA e Ir? impulsionaram os pre?os do petróleo bruto, elevando indiretamente os custos do propileno e do PP.
- Efeito de Substitui??o: Apesar da recupera??o do diferencial de pre?os entre pó e granulado, os compradores downstream ainda preferem os granulados devido à sua melhor rela??o custo-desempenho, restringindo a libera??o da demanda por produtos na forma de pó.
- Fator Sazonal: Embora maio seja tradicionalmente um período de baixa sazonal, a contra??o da oferta neste ano desencadeou aumentos de pre?os contrários à sazonalidade.

V. Análise e Perspectivas
- Curto Prazo: Os pre?os elevados do propileno e as manuten??es contínuas nas plantas fornecem suporte de pre?os imediato ao pó de PP; contudo, a fraca demanda limita o potencial de alta, sugerindo consolida??o contínua em patamar elevado.
- Médio Prazo: Caso as tens?es geopolíticas diminuam ou os pre?os do petróleo bruto caiam, o suporte de custos poderá enfraquecer, expondo os pre?os do pó a ajustes para baixo. Além disso, à medida que as unidades em manuten??o retomarem gradativamente as opera??es a partir de junho, o aumento da oferta poderá exercer press?o adicional sobre o mercado.
- Longo Prazo: A partir do segundo semestre de 2026, espera-se que o mercado de PP entre em um novo paradigma caracterizado por “expans?o de capacidade + demanda fraca”, reduzindo progressivamente o nível médio de pre?os. Contudo, devem ser monitorados de perto riscos como nova escalada das tens?es no Oriente Médio e recupera??o abrupta dos pre?os internacionais do petróleo bruto.

VI. Previs?o
- Faixa de Pre?os: Projetamos que os pre?os do pó de PP oscilar?o entre RMB 9.700 e 9.900/tonelada entre o final de maio e início de junho. Os mercados do norte poder?o manter níveis relativamente mais altos devido à persistente escassez de oferta.
- Principais Fatores de Risco:
- Escalada de conflitos geopolíticos provocando fortes aumentos nos pre?os do petróleo bruto, reacendendo assim os custos do PP;
- Recupera??o inesperadamente forte da demanda da indústria de sacos tecidos, impulsionando volumes de compras de pó;
- Atrasos na retomada das opera??es das unidades programadas para manuten??o, prolongando as restri??es de oferta além do esperado.