Informe sobre la Dinámica del Mercado de Polipropileno en Polvo – Inteligencia Reciente del Mercado de Materias Primas

I. Tendencias de Precios
- Mercado al Contado: A 16 de marzo de 2026, los precios del polipropileno (PP) en polvo mostraron una divergencia regional. En Nanjing, el precio de referencia principal se situó en 9.100–9.150 RMB/tonelada, una caída de 700 RMB/tonelada respecto al máximo semanal anterior. Los precios en Linyi experimentaron un aumento más significativo, mientras que en Yuyao se observó una tendencia general al alza. Varias empresas ajustaron frecuentemente sus cotizaciones: por ejemplo, Zhejiang Satellite Chemical y Guangxi Hongyi New Materials redujeron sus ofertas, mientras que Daqing Huake elevó su cotización.
- Mercado de Futuros: El contrato de futuros principal de polipropileno PP2605 experimentó una volatilidad notable. El 9 de marzo cerró en 8.034 RMB/tonelada, un aumento del 5,99 % respecto al día anterior; no obstante, posteriormente descendió debido a la creciente presión de inventarios y la débil demanda.

II. Dinámica Oferta-Demanda
- Lado de la Oferta:
- Expansión de Capacidad: En 2025, las nuevas capacidades agregadas de PP en polvo totalizaron 1,5 millones de toneladas, elevando la capacidad industrial total a 8,38 millones de toneladas —un incremento interanual del 19,89 %. En 2026, las nuevas capacidades planificadas ascienden a 5,7 millones de toneladas, lo que elevará la capacidad total por encima de 54,865 millones de toneladas, intensificando así la presión sobre la oferta.
- Mantenimiento de Plantas: Varias unidades llevaron a cabo mantenimientos concentrados a principios de 2026 —incluidas Zhongjing Petrochemical y Jinneng Technology— lo que provocó una escasez temporal de suministro; sin embargo, la oferta se recuperó gradualmente tras finalizar dichos mantenimientos.
- Presión de Inventarios: Tras el Festival de Primavera, los inventarios de poliolefinas de Sinopec y CNPC se dispararon hasta 940.000 toneladas, un aumento del 104,35 % respecto a los niveles previos a las festividades. Los productores adoptaron estrategias promocionales con rebajas de precios para aliviar la sobrecarga de inventarios.
- Lado de la Demanda:
- Reinicio de Actividades en Sectores Derivados: Las industrias derivadas —incluidos los fabricantes de películas BOPP y CPP— mantuvieron tasas operativas estables, aunque el ritmo global de reinicio fue lento, con una limitada captación de nuevos pedidos y mercados de exportación bajo presión.
- Estructura de la Demanda: El PP en polvo se utiliza ampliamente en bolsas de embalaje para cereales, empaques para calzado y prendas de vestir, entre otros; no obstante, la sustitución por gránulos de PP de menor costo ha provocado una ligera disminución en la demanda de polvo. En 2025, la demanda total de PP en polvo ascendió a 2,971 millones de toneladas, una caída del 5,6 % interanual.

III. Costos y Rentabilidad
- Soporte de Costos: Las tensiones geopolíticas han impulsado al alza los precios del petróleo crudo y del propano, elevando los costos de producción del PP en polvo obtenido mediante la ruta PDH y proporcionando un piso para la fijación de precios en el mercado. Sin embargo, la volatilidad de los precios del propileno ejerce una influencia pronunciada sobre la estructura de costos del PP en polvo.
- Rentabilidad Industrial: En 2025, el margen bruto promedio del PP en polvo fue de –88,26 RMB/tonelada, una caída del 67,79 % interanual. Las fluctuaciones del margen fueron consecuencia conjunta de la volatilidad de los precios del propileno, la débil demanda derivada y las perturbaciones derivadas de la dinámica del mercado de futuros y de ajustes regulatorios, lo que hace que las mejoras de rentabilidad sean tanto esporádicas como frágiles.

Análisis y Perspectivas

I. Perspectiva a Corto Plazo
- Volatilidad de Precios: Apoyados por los costos de materias primas y restricciones temporales de la oferta, los precios del PP en polvo podrían mantenerse dentro de un rango con sesgo alcista a corto plazo; sin embargo, es necesario extremar la precaución ante riesgos de correcciones bruscas desde niveles elevados. Entre los principales impulsores de precios a corto plazo figuran los acontecimientos geopolíticos, las fluctuaciones de los precios del petróleo crudo y los mantenimientos programados de plantas.
- Divergencia Regional: Se prevé que los precios del mercado varíen según la región: los precios en zonas de alta concentración de consumo, como el este y sur de China, podrían mantenerse relativamente firmes, mientras que los precios en regiones con exceso de oferta, como el norte de China, enfrentarán presión bajista.

II. Tendencias a Mediano y Largo Plazo
- Sobreoferta: La continua expansión de capacidad en 2026, combinada con un crecimiento débil de la demanda, mantendrá una estructura de mercado caracterizada por ?alta oferta, débil demanda y baja rentabilidad?.
- Sustitución por Gránulos: El efecto sustitutivo de los gránulos de PP de menor costo persistirá e incluso se intensificará, comprimiendo aún más la cuota de mercado y el poder de fijación de precios del PP en polvo, lo que podría desplazar progresivamente el nivel medio de precios hacia abajo.
- Impacto Regulatorio: Regulaciones ambientales más estrictas, ajustes en las políticas arancelarias y otros factores externos transformarán profundamente la dinámica oferta-demanda del sector; resulta esencial vigilar de cerca los avances regulatorios.

Pronóstico

I. Pronóstico de Precios
- A Corto Plazo: Es probable que los precios del PP en polvo oscilen entre 7.000 y 8.500 RMB/tonelada. Eventos geopolíticos y fluctuaciones en los precios del petróleo crudo podrían ampliar los rangos de volatilidad.
- A Mediano y Largo Plazo: Con la progresiva entrada en funcionamiento de nuevas capacidades, el nivel medio de precios podría desplazarse hacia abajo, situándose entre 6.500 y 7.500 RMB/tonelada, ejerciendo una presión constante sobre la rentabilidad del sector.

II. Pronóstico Oferta-Demanda
- Oferta: La producción de PP en polvo en 2026 aumentará rápidamente; se espera que la tasa de utilización de la capacidad industrial permanezca baja, exacerbando la sobreoferta estructural.
- Demanda: El crecimiento del consumo derivado sigue siendo moderado, y la sustitución continua por gránulos seguirá conteniendo la demanda de PP en polvo, posiblemente prolongando la actual tendencia de descensos anuales leves.

Alertas de Riesgo
- Riesgo de Sobreoferta: Se recomienda una vigilancia reforzada frente a posibles choques de precios provocados por la puesta en marcha concentrada de nuevas capacidades, así como ante la prolongada baja utilización de la capacidad, que amenaza gravemente la rentabilidad.
- Riesgo de Volatilidad de Costos: Las fluctuaciones en los precios del petróleo crudo y del propano impactan directamente los costos de producción del PP en polvo; resulta fundamental monitorear continuamente los acontecimientos geopolíticos y los mercados energéticos internacionales.
- Riesgo Regulatorio: Las regulaciones ambientales, los ajustes arancelarios y otros cambios normativos externos podrían alterar significativamente los fundamentos oferta-demanda del sector; se recomienda encarecidamente realizar investigaciones regulatorias exhaustivas y prepararse con prontitud para responder a tales cambios.