I. 市場(chǎng)価格動(dòng)向
>1. 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)
>- 2026年1月～5月の國(guó)內(nèi)EVA平均価格は1トンあたり人民元16,500元で、前年同期比12％の上昇となった。
>- グレード別価格乖離：高品質(zhì)ホットメルト接著剤用EVA（酢酸ビニル（VA）含有量22～25％、融解指數(shù)15～25 g/10分）の平均価格は1トンあたり人民元21,300元で橫ばいを維持し、前年同期比でわずか1.2％の微増にとどまった。一方、一般用途の発泡用EVAは供給過(guò)剰により価格下押し圧力に直面している。
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>2. 國(guó)際市場(chǎng)
>- 2026年1月～5月のEVA原料（エチレン?酢酸ビニル共重合體）の世界平均価格は1トンあたり米ドル1,850ドルで、前年同期比15％上昇した。ペルオキシド系架橋剤の平均価格は1トンあたり米ドル2,200ドルで、前年同期比10％上昇した。
>- 地域間格差：北東アジア（日本?韓國(guó)）では、製油?石油化學(xué)施設(shè)における不可抗力事象によりエチレン供給が逼迫し、EVA価格に強(qiáng)いコストサポートを提供した。一方、東南アジアでは原材料コストの高騰と需要の低迷が重なり、価格上昇率は世界平均を下回った。
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>II. 供給?需要分析
>1. 供給側(cè)
>- 設(shè)備増強(qiáng)：2026年に中國(guó)では約169萬(wàn)トン／年の新規(guī)EVA設(shè)備が稼働し、國(guó)內(nèi)総設(shè)備能力は500萬(wàn)トン／年を突破した。主な増?jiān)O(shè)企業(yè)には、玉龍島製油?化學(xué)（30萬(wàn)トン）、岳陽(yáng)湖南石化（30萬(wàn)トン）、広西石化（30萬(wàn)トン）がある。
>- 製品構(gòu)成：一般用途グレード（発泡?フィルム用）の過(guò)剰供給が深刻化している。一方、太陽(yáng)光発電（PV）用EVA（VA ≥ 28％）については、連弘新材料社による超高VA含量EVAのパイロット生産など技術(shù)的ブレークスルーにより供給制約が緩和された。ただし、醫(yī)療包裝材や高バリア性食品フィルムなどハイエンド用途については、依然として輸入依存度が高い狀況が続いている。
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>2. 需要側(cè)
>- PVセクターが主導(dǎo)：中國(guó)國(guó)家エネルギー局が2026年の新規(guī)太陽(yáng)光発電設(shè)備導(dǎo)入目標(biāo)を180GWと設(shè)定し、中東?ラテンアメリカなどの新興海外市場(chǎng)でも堅(jiān)調(diào)な需要拡大が見(jiàn)込まれる中、世界のPVモジュール生産量は820GWを超えると予測(cè)される。これにより、EVA封止材の需要は69萬(wàn)7,000トンに達(dá)し、表觀消費(fèi)増加率は32.1％にまで押し上げられる。
>- 伝統(tǒng)的用途は軟調(diào)：靴?包裝材向け発泡用EVAの需要は全體として橫ばいだが弱含みであり、「國(guó)潮（グオチャオ）」と呼ばれる國(guó)內(nèi)高級(jí)ブランドによる高反発?軽量素材へのアップグレード需要のみが一部の成長(zhǎng)を支えている。
>- 新興用途：新エネルギー自動(dòng)車(chē)（バッテリー封止材?インテリア部品）、3Dプリンティング、スマートウェアラブルデバイスなどに大きな長(zhǎng)期的潛在需要が存在するが、これらを合計(jì)しても近時(shí)におけるシェアは5％未満にとどまる。
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>III. コストおよび収益性分析
>1. 原材料コスト
>- 地政學(xué)的要因によりエチレン価格は高止まりが続いており、北東アジアにおけるCFRエチレン価格は1トンあたり米ドル1,400ドルに達(dá)し、前年同期比20％上昇した。一方、酢酸ビニル（VAc）価格は需給バランスが安定しているため、比較的変動(dòng)が小さい。
>- コスト転嫁：原材料価格の上昇によりEVA生産コストが増加しているが、下流のPV封止材メーカーは長(zhǎng)期契約を通じてリスクを軽減しており（トップクラス企業(yè)では長(zhǎng)期契約カバレッジが80％超）、EVAメーカーの利益率を圧迫している。
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>2. 業(yè)界収益性
>- 2026年1月～5月の中國(guó)EVA業(yè)界の平均粗利益率は1トンあたり人民元1,200元で、前年同期比35％の低下となった。プレミアムグレード（例：PV用EVA）は高い技術(shù)的障壁により収益性が安定している一方、一般用途グレードは過(guò)剰供給による激しい価格競(jìng)爭(zhēng)に直面しており、一部メーカーは赤字経営に陥っている。
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>IV. 競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境および企業(yè)動(dòng)向
>1. 主要企業(yè)の優(yōu)位性
>- 萬(wàn)華化學(xué)：PO／SM統(tǒng)合プラットフォームを活用して酢酸ビニルモノマーの自給を?qū)g現(xiàn)し、2025年のEVA単位生産コストを業(yè)界平均比で1トンあたり人民元1,860元低減した。
>- 連弘新材料：獨(dú)自開(kāi)発の超臨界重合反応器により、プレミアムグレードの1次通過(guò)収率を92.7％に向上させ、業(yè)界平均の76.4％を大きく上回った。
>- 斯?fàn)柊钍亥ⅴ辚恁衰去辚肷bの副産物である水素シアナイトを活用して酢酸を合成し、原材料コストを約11.3％削減した。
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>2. 生産能力の集中化の進(jìn)行
>- 2026年のCR5（上位5社の合計(jì)市場(chǎng)シェア）は65％に達(dá)し、2025年比で8ポイント上昇した。これは業(yè)界が「技術(shù)主導(dǎo)＋設(shè)備集約」段階へと移行しつつあることを示す。
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>V. リスクおよび機(jī)會(huì)
>1. リスク要因
>- 過(guò)剰設(shè)備：2026年第2四半期に集中して新規(guī)設(shè)備が操業(yè)開(kāi)始することにより、一般用途グレードの価格がさらに下落する可能性がある。
>- 代替圧力：TOPConセル封止材において、POE封止材のシェアが17.8％に達(dá)すると予測(cè)されており、EVAに対して競(jìng)爭(zhēng)圧力を高めている。ただし、東方盛虹社による20萬(wàn)トン規(guī)模のEVA／POE混合封止材工場(chǎng)などの商業(yè)化により、市場(chǎng)シェアの喪失は一時(shí)的に遅れる可能性がある。
>- 國(guó)際貿(mào)易摩擦：EUのカーボン?ボーダー?アジャストメント?メカニズム（CBAM）などのグリーン貿(mào)易障壁により、輸出時(shí)のコンプライアンスコストが上昇する恐れがある。
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>2. 戦略的機(jī)會(huì)
>- 新エネルギー需要：世界の太陽(yáng)光発電設(shè)備導(dǎo)入目標(biāo)の上方修正が続き、EVA封止材需要の持続的な成長(zhǎng)を牽引している。
>- 輸入代替：中國(guó)工業(yè)情報(bào)化部による高VA含量EVAの國(guó)産化支援政策（特別補(bǔ)助金を含む）により、輸入依存度は2025年の38％から2027年には15％未満まで低下すると予測(cè)される。
>- 輸出市場(chǎng)：東南アジアおよびインドのPVモジュールメーカーによる調(diào)達(dá)需要の高まりにより、2026年の中國(guó)EVA輸出額は前年比25％増加すると見(jiàn)込まれる。
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>VI. 今後の価格見(jiàn)通し
>1. 短期（2026年第2四半期）：過(guò)剰供給とPV設(shè)置の季節(jié)的低迷期の影響により、価格は低位で橫ばい推移が予想される。ただし、年末の設(shè)置ラッシュや原材料価格の反発を受けて第4四半期にわずかな反発も見(jiàn)込まれるが、上昇余地は限定的である。
>2. 長(zhǎng)期（2027～2030年）：需給バランスが徐々に改善し、PV用EVAの生産量に占める割合は45％を超えると予測(cè)され、國(guó)內(nèi)自給率は90％を超える見(jiàn)込みである。価格の中心値は上昇傾向を示し、プレミアムグレードのプレミアム幅は拡大する。