I. Dynamique des prix sur le marché
>1. Marché intérieur
>- De janvier à mai 2026, le prix moyen intérieur de l’EVA s’est établi à 16 500 yuans par tonne, en hausse de 12 % sur un an (YoY).
>- écart des prix selon la qualité : le prix moyen de l’EVA de qualité supérieure destinée aux adhésifs thermofusibles (teneur en acétate de vinyle [VA] de 22 à 25 %, indice de fluidité [melt index] de 15 à 25 g/10 min) est demeuré stable à 21 300 yuans par tonne, progressant modestement de 1,2 % YoY ; en revanche, les prix de l’EVA de qualité standard destinée au moulage par expansion ont subi une pression baissière en raison d’un excès d’offre.
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>2. Marché international
>- De janvier à mai 2026, le prix mondial moyen de la matière première EVA (copolymère éthylène-acétate de vinyle) s’est établi à 1 850 USD par tonne, en hausse de 15 % YoY ; le prix moyen des agents de réticulation par peroxyde a atteint 2 200 USD par tonne, en hausse de 10 % YoY.
>- Disparités régionales : dans la région Asie du Nord-Est (Japon et Corée du Sud), des pénuries d’éthylène — provoquées par des événements de force majeure survenus dans des installations de raffinage et de pétrochimie — ont fourni un solide soutien aux co?ts de production de l’EVA ; en Asie du Sud-Est, des co?ts élevés des matières premières couplés à une demande atone ont entra?né des hausses de prix inférieures à la moyenne mondiale.
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>II. Analyse de l’offre et de la demande
>1. Offre
>- Expansion des capacités : en 2026, la Chine a ajouté environ 1,69 million de tonnes/an de nouvelles capacités de production d’EVA, portant sa capacité nationale totale au-delà de 5 millions de tonnes/an. Les principaux contributeurs comprennent Yulong Island Refining & Chemical (300 000 tonnes), Yueyang Hunan Petrochemical (300 000 tonnes) et Guangxi Petrochemical (300 000 tonnes).
>- Structure des produits : une surcapacité s’est accentuée pour les grades standard (destinés au moulage par expansion et aux films) ; les contraintes d’approvisionnement pour l’EVA de grade photovolta?que (PV) (teneur en VA ≥ 28 %) se sont atténuées suite à des percées technologiques (p. ex., la production à l’échelle pilote d’EVA ultra-haute teneur en VA par Lianhong New Materials), tandis que les applications haut de gamme — notamment les emballages médicaux et les films alimentaires à haute barrière — restent fortement dépendantes des importations.
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>2. Demande
>- Prédominance du secteur photovolta?que : avec un objectif fixé par l’Administration nationale de l’énergie chinoise de 180 GW de nouvelle puissance photovolta?que installée en 2026 — et une croissance robuste de la demande provenant des marchés émergents à l’étranger (Moyen-Orient, Amérique latine) — la production mondiale de modules photovolta?ques devrait dépasser 820 GW, stimulant la demande mondiale d’encapsulants EVA à 697 000 tonnes et portant la croissance apparente de la consommation à 32,1 %.
>- Faible dynamique des applications traditionnelles : la demande d’EVA de grade moulage par expansion pour les chaussures et les emballages reste stable mais globalement faible, seuls quelques marques ? Guochao ? (tendance nationale) de premier plan stimulant une évolution vers des matériaux à rebond élevé et légers.
>- Applications émergentes : un fort potentiel à long terme existe dans les véhicules électriques et hybrides rechargeables (encapsulation de batteries, composants intérieurs), l’impression 3D et les dispositifs portables intelligents — bien que leur part combinée demeure inférieure à 5 % à court terme.
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>III. Analyse des co?ts et de la rentabilité
>1. Co?ts des matières premières
>- Les prix de l’éthylène restent élevés en raison de facteurs géopolitiques ; les prix CFR de l’éthylène en Asie du Nord-Est ont atteint 1 400 USD par tonne, en hausse de 20 % YoY ; les prix de l’acétate de vinyle (VAc) ont présenté une volatilité relativement limitée, grace à un équilibre entre offre et demande.
>- Répercussion des co?ts : la hausse des co?ts des matières premières a accru les dépenses de production d’EVA ; toutefois, les fabricants d’encapsulants photovolta?ques en aval ont atténué cette exposition grace à des contrats à long terme (les entreprises de premier plan atteignant une couverture contractuelle supérieure à 80 %), ce qui a comprimé les marges bénéficiaires des producteurs d’EVA.
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>2. Rentabilité du secteur
>- De janvier à mai 2026, la marge brute moyenne du secteur chinois de l’EVA s’est établie à 1 200 yuans par tonne, en baisse de 35 % YoY. Les grades haut de gamme (p. ex., EVA de grade PV) conservent une rentabilité stable grace à des barrières techniques élevées ; à l’inverse, les grades standard font face à une concurrence tarifaire intense en raison de la surcapacité, certains producteurs opérant même à perte.
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>IV. Paysage concurrentiel et développements des entreprises
>1. Avantages des entreprises leaders
>- Wanhua Chemical : exploite sa plateforme intégrée propylène-oxyde/styrène (PO/SM) pour assurer son autonomie approvisionnement en monomère d’acétate de vinyle, réduisant ainsi son co?t unitaire de production d’EVA en 2025 de 1 860 yuans par tonne par rapport à la moyenne sectorielle.
>- Lianhong New Materials : ses réacteurs de polymérisation en milieu supercritique, développés en interne, ont porté le rendement au premier passage pour les grades haut de gamme à 92,7 %, largement supérieur à la moyenne sectorielle de 76,4 %.
>- Sierbang Petrochemical : utilise l’acide cyanhydrique — sous-produit de la production d’acrylonitrile — pour synthétiser de l’acide acétique, réduisant ainsi ses co?ts de matières premières d’environ 11,3 %.
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>2. Concentration croissante des capacités de production
>- En 2026, le CR5 (part de marché cumulée des cinq principaux producteurs) a atteint 65 %, soit une augmentation de 8 points de pourcentage par rapport à 2025, signalant la transition du secteur vers une phase caractérisée par ? l’innovation technologique + la consolidation des capacités ?.
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>V. Risques et opportunités
>1. Facteurs de risque
>- Surcapacité : la mise en service concentrée de nouvelles capacités au second semestre 2026 pourrait exercer une pression supplémentaire sur les prix des grades standard.
>- Pression substitutive : les encapsulants POE devraient capter une part de 17,8 % dans l’encapsulation des cellules TOPCon, exer?ant une pression concurrentielle sur l’EVA ; toutefois, la commercialisation d’encapsulants hybrides EVA/POE (p. ex., l’usine de matériaux mélangés de 200 000 tonnes de Dongfang Shenghong) pourrait retarder l’érosion de la part de marché.
>- Frictions commerciales internationales : des barrières commerciales vertes telles que le Mécanisme d’ajustement carbone aux frontières (CBAM) de l’Union européenne pourraient augmenter les co?ts de conformité à l’exportation.
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>2. Opportunités stratégiques
>- Demande liée aux nouvelles énergies : les révisions à la hausse des objectifs mondiaux d’installation photovolta?que continuent de stimuler une croissance soutenue de la demande d’encapsulants EVA.
>- Substitution des importations : le soutien politique — notamment des subventions spécifiques du ministère chinois de l’Industrie et des Technologies de l’information — à la production locale d’EVA à haute teneur en VA devrait réduire la dépendance aux importations, passant de 38 % en 2025 à moins de 15 % d’ici 2027.
>- Marchés à l’exportation : la hausse de la demande d’achats des fabricants de modules photovolta?ques d’Asie du Sud-Est et d’Inde devrait générer une augmentation de 25 % YoY des exportations chinoises d’EVA en 2026.
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>VI. Perspectives des prix à venir
>1. Court terme (second semestre 2026) : les prix devraient évoluer latéralement à des niveaux bas, principalement en raison de l’excès d’offre et d’un ralentissement saisonnier des installations photovolta?ques ; un léger rebond pourrait intervenir au quatrième trimestre, porté par une possible accélération des installations de fin d’année ou par une remontée des co?ts des matières premières — toutefois, le potentiel haussier reste limité.
>2. Long terme (2027–2030) : les fondamentaux offre-demande s’amélioreront progressivement ; l’EVA de grade photovolta?que devrait représenter plus de 45 % de la production totale, avec une autosuffisance nationale dépassant 90 % ; le niveau central des prix devrait s’élever, et les primes accordées aux grades haut de gamme s’élargiront.