Informe Reciente de Inteligencia de Mercado de Materias Primas sobre LDPE

I. Tendencias de precios
1. Volatilidad reciente de los precios
- El 12 de marzo de 2026, el precio al contado de LDPE alcanzó los 11.033,33 RMB por tonelada, registrando un aumento del 1,53 % respecto al día anterior, del 7,47 % respecto a la semana anterior y del 26,34 % respecto al mes anterior.
- El precio alcanzó su punto máximo en 11.200 RMB por tonelada el 9 de marzo, para luego corregirse a 10.666,67 RMB por tonelada el 18 de marzo, lo que representa un incremento del 23,55 % respecto a principios de marzo.
- Desde finales de febrero hasta principios de marzo, las crecientes tensiones geopolíticas en Medio Oriente y las interrupciones en el Estrecho de Ormuz impulsaron los precios del petróleo crudo, brindando un sólido soporte desde el lado de los costos y desencadenando una rápida escalada de los precios de LDPE.

2. Diferenciales regionales y entre marcas
- La referencia 2426H de Maoming Petrochemical se cotiza en 11.000 RMB por tonelada; la referencia Q281 de Shanghai Dazheng se cotiza en 12.800 RMB por tonelada, evidenciando una prima significativa para las calidades de gama alta.
- Al mismo tiempo, el precio de referencia de LLDPE se sitúa en 8.600 RMB por tonelada; LDPE mantiene una prima de 700–1.000 RMB por tonelada, respaldada por su superior desempe?o en aplicaciones de películas y recubrimientos.

II. Dinámica oferta-demanda
1. Oferta
- Impacto de mantenimientos: Maoming Petrochemical detuvo sus operaciones para mantenimiento desde el 11 de marzo durante un período de 3 a 5 días, lo que redujo temporalmente la oferta y apoyó los precios. Sin embargo, la nueva planta de LDPE de Huizhou, con una capacidad de 500.000 toneladas anuales, entrará en operación en junio-julio, incrementando la presión sobre la oferta a largo plazo.
- Expansión de capacidad: Las nuevas capacidades globales de LDPE sumaron 3,03 millones de toneladas en 2025, con otros 3,10 millones de toneladas previstos para 2026, marcando así la entrada de la industria en un ciclo expansivo.
- Niveles de inventario: Al 27 de febrero, los inventarios de PE en los productores petroquímicos aumentaron un 28,3 % interanual; los inventarios de los distribuidores subieron un 4,23 % interanual. Se observó una acumulación post-Festival de Primavera, aunque los niveles de inventario disminuyeron gradualmente durante la primera quincena de marzo.

2. Demanda
- Patrón estacional: El segundo trimestre es la temporada tradicional de mantenimiento para los transformadores aguas abajo; asimismo, marzo marca la demanda máxima para la producción de películas mulch. A corto plazo, la demanda experimenta un repunte estacional. No obstante, la demanda de películas mulch en el norte de China disminuye en abril, mientras que persiste en las regiones noroeste y suroeste, resultando únicamente en un crecimiento modesto general de las tasas de operación.
- Tasas de operación aguas abajo: En febrero, las tasas de operación en los sectores de embalaje, monofilamento y moldeo por soplado descendieron entre 12 y 15 puntos porcentuales respecto al mes anterior; los sectores de películas agrícolas y moldeo por inyección registraron descensos de 11 a 12 puntos porcentuales respecto al mes anterior. A principios de marzo, las tasas de operación mejoraron gradualmente con la reanudación de las actividades laborales, aunque las compras siguen siendo estrictamente orientadas a la demanda.
- Pedidos de exportación: La demanda exterior permanece débil; se proyecta que los volúmenes de exportación de febrero disminuirán, ofreciendo un apoyo limitado al mercado nacional.

III. Estructura de costos y rentabilidad
1. Costo del petróleo crudo: Los precios del crudo Brent se mantienen en el rango de 70–85 USD por barril. Las primas por riesgo geopolítico podrían atenuarse, debilitando el soporte desde el lado de los costos; sin embargo, los precios absolutos del crudo siguen siendo elevados.
2. Costo de producción basado en carbón: Los precios del carbón térmico oscilan entre 700–800 RMB por tonelada. Algunos productores de PE basados en carbón ya han registrado pérdidas, intensificando las presiones de costos transmitidas al mercado en su conjunto.

IV. Correlación con productos relacionados
1. Mercado de futuros
- El contrato principal de futuros de polietileno (Plástico 2605) cerró en 8.683 RMB por tonelada el 24 de marzo, un 4,56 % menos que a principios de marzo, reflejando las expectativas del mercado sobre un deterioro adicional de los desequilibrios oferta-demanda a más largo plazo.
- El diferencial entre los precios de LLDPE y HDPE se ha reducido a 100–300 RMB por tonelada. La competencia es intensa para el material de fibra HDPE, mientras que LDPE demuestra resiliencia gracias a la demanda sostenida en aplicaciones de alta gama.
2. Efectos de sustitución: Los precios de LLDPE se negocian en un rango de baja volatilidad, ejerciendo presión de sustitución sobre las calidades estándar de LDPE para películas. Por otro lado, el sólido crecimiento de la demanda en embalajes de alta gama y aplicaciones en energías nuevas sigue sustentando la fortaleza estructural de los precios de LDPE.

V. Análisis y perspectivas
1. Perspectiva a corto plazo (1–2 semanas)
- Factores de apoyo: Mantenimientos continuos en plantas, incertidumbre geopolítica y temporada máxima de producción de películas mulch.
- Factores de riesgo: Lenta digestión de inventarios, actitud cautelosa de los compradores aguas abajo y posible corrección de los precios del petróleo crudo.
- Evaluación: Es probable que los precios se mantengan lateralmente en niveles elevados, dentro de un rango de 10.500–11.000 RMB por tonelada; los riesgos a la baja derivados de una demanda insuficiente requieren una vigilancia estrecha.

2. Tendencia a mediano plazo (1–3 meses)
- Presión de la oferta: Tras finalizar la temporada de mantenimiento del segundo trimestre, el aumento de la producción proveniente de la nueva instalación de Huizhou podría superar el crecimiento de la demanda.
- Divergencia de la demanda: La presión competitiva se intensifica para las calidades estándar de películas, mientras que la demanda para aplicaciones de alta gama en recubrimientos y energías nuevas continúa expandiéndose.
- Evaluación: El centro de gravedad de los precios enfrenta presión a la baja; es posible que las calidades estándar caigan por debajo de los 10.000 RMB por tonelada, mientras que las calidades premium conservan su poder de fijación de precios.

3. Perspectiva a largo plazo (6–12 meses)
- Panorama industrial: En medio de la ola expansiva de capacidad de 2026, el sector exhibirá cada vez más características de ?alta oferta y débil demanda?, impulsando los precios hacia rangos de volatilidad basados en los costos.
- Oportunidades estructurales: Enfocarse en avances nacionales en calidades de alta gama y en la liberación de la demanda en aplicaciones de energías nuevas; la competencia entre productos de calidades estándar se volverá cada vez más feroz.