Informe sobre la dinámica reciente del mercado de commodities de HDPE

I. Tendencias de precios
1. Mercado nacional
- Región de China Oriental: Al 24 de marzo de 2026, el precio medio diario del HDPE de bajo punto de fusión para moldeo por inyección alcanzó los 8.700 RMB/tonelada, un aumento de 1.935 RMB/tonelada (un alza del 28,7 %) respecto al cierre de febrero. En el mercado de Linyi, el precio del HDPE grado filamento 5000S se situó en 9.300 RMB/tonelada; en el mercado de Pekín, el precio del grado para soplado B5703 ascendió a 9.300 RMB/tonelada (+450 RMB/tonelada respecto al día anterior).
- Región de China Septentrional: El precio medio diario alcanzó los 8.375 RMB/tonelada, un incremento de 1.335 RMB/tonelada (un aumento del 19,0 %) respecto al cierre de febrero.
- Región de China Meridional: El precio medio diario se situó en 8.125 RMB/tonelada, un aumento de 1.335 RMB/tonelada (un alza del 19,6 %) respecto al cierre de febrero.

2. Mercado en USD
- Los precios de las mercancías importadas permanecen firmes: el HDPE grado inyección saudí HMA016 se cotiza a 1.420 USD/tonelada CFR Shekou, equivalente a aproximadamente 10.938 RMB/tonelada —más de 2.000 RMB/tonelada por encima de los precios nacionales—, lo que ha cerrado efectivamente la ventana de arbitraje de importación.

II. Análisis de los factores impulsores
1. Soporte desde el lado de los costos
- Precios del petróleo crudo: Las tensiones geopolíticas en Oriente Medio —incluidas las interrupciones del tráfico marítimo a través del Estrecho de Ormuz— han desencadenado un aumento generalizado de los precios del petróleo crudo, elevando así los costos de las materias primas como la nafta y el etileno, y aumentando los costos de producción de HDPE entre 500 y 800 RMB/tonelada.
- Dependencia de las importaciones: La dependencia de las importaciones de HDPE descendió al 29 % en 2025; sin embargo, los grados de alta gama siguen siendo altamente dependientes de las importaciones, representando los suministros procedentes de Oriente Medio más del 50 % del total de las importaciones de HDPE. Las recientes reducciones en las llegadas de cargamentos importados han agravado aún más la escasez de oferta interna.

2. Contracción desde el lado de la oferta
- Mantenimiento de plantas nacionales: Al 13 de marzo, únicamente el 2,29 % de la capacidad anual (900.000 toneladas) para HDPE de bajo punto de fusión destinado al moldeo por inyección estaba operativo entre los productores nacionales —significativamente por debajo de la tasa media de utilización de 2025—. Las empresas petroquímicas de la región de China Oriental no han programado la producción de grados de HDPE de bajo punto de fusión para moldeo por inyección; asimismo, las asignaciones interregionales desde el Noroeste y el Norte de China también se han reducido.
- Disparidad regional en la oferta: La operación estable de la planta de 300.000 toneladas de Guangxi Petrochemical, que produce el grado 7260 en la región de China Meridional, garantiza una oferta relativamente adecuada allí; por el contrario, los volúmenes circulantes han disminuido drásticamente en otras regiones tras la agotamiento de inventarios.

3. Recuperación desde el lado de la demanda
- Tasas de operación de los sectores consumidores finales: Las tasas de operación del sector nacional de moldeo por inyección con HDPE alcanzaron el 48 %, recuperándose hasta los niveles previos a las festividades. La temporada alta tradicional de películas agrícolas (marzo–abril) ha generado una demanda anticipada de reposición de stocks, mientras que las aplicaciones en películas de embalaje y filamentos también muestran mejoras en sus tasas de operación.
- Estrategia de adquisición: Las existencias acumuladas previamente por los fabricantes consumidores finales se están agotando gradualmente; su aceptación de precios más elevados ha aumentado, aunque las compras siguen siendo predominantemente impulsadas por la demanda real, dejando espacio ampliado para negociar transacciones al contado.

III. Contradicciones del mercado
1. Desajuste oferta-demanda: La oferta restringida —impulsada por el mantenimiento de plantas y la reducción de importaciones— choca con la creciente demanda estacional y de reposición de stocks, ampliando la brecha entre oferta y demanda.
2. Diferenciales regionales de precios: La región de China Oriental lidera las subidas nacionales de precios; las diferencias de precios frente a China Meridional y Septentrional se han ampliado a 500–600 RMB/tonelada, generando nuevas oportunidades de arbitraje interregional.
3. Retraso en la traslación de costos: La transmisión de los precios crecientes del petróleo crudo a los costos de producción del HDPE presenta un retraso de 1–2 semanas, lo que sugiere un fortalecimiento potencial adicional del soporte por costos en el futuro.

IV. Perspectivas
1. Tendencia de precios
- Corto plazo (segunda quincena de marzo): Se espera que persista el patrón de oferta decreciente y demanda creciente, lo que seguirá impulsando al alza los precios del HDPE grado inyección de bajo punto de fusión. Se proyecta que los precios medios regionales en las tres zonas principales oscilarán entre 8.150 y 8.800 RMB/tonelada, pudiendo superar la región de China Oriental los 9.000 RMB/tonelada.
- Plazo medio (abril–mayo): Si las tensiones geopolíticas en Oriente Medio disminuyen y los precios del petróleo crudo retroceden, el soporte derivado de los costos podría debilitarse. No obstante, el mantenimiento concentrado de plantas nacionales (con una pérdida de producción proyectada superior a las 100.000 toneladas) podría mantener los precios en niveles elevados, con una volatilidad lateral.

2. Factores de riesgo
- Geopolítica: El ritmo de restablecimiento del tráfico marítimo por el Estrecho de Ormuz impactará directamente los volúmenes de llegada de cargamentos importados.
- Intervención regulatoria: Una mayor supervisión gubernamental sobre la fijación de precios de commodities masivos podría contener la demanda especulativa.
- Impacto de sustitutos: La ventaja de precio del HDPE reciclado se está reduciendo (la diferencia de precios entre HDPE virgen y reciclado se ha ampliado a más de 500 RMB/tonelada), lo que está induciendo a algunos usuarios finales a volver a optar por material virgen.

3. Recomendaciones para la industria
- Productores aguas arriba: Optimizar la programación de mantenimiento para evitar paradas agrupadas que exacerben las escaseces de oferta.
- Comerciantes: Vigilar de cerca los diferenciales regionales de precios y mejorar la logística interregional para asegurar márgenes de beneficio.
- Usuarios finales: Formalizar contratos de suministro a largo plazo con antelación para mitigar la presión de costos derivada de la adquisición a precios elevados.