Отчет о динамике рынка коксующегося угля (последние обновления)

I. Тренды цен
1. Цены на высококачественный коксующийся уголь
- По состоянию на 27 апреля 2026 г. цена высококачественного коксующегося угля (происхождение — провинция Шаньси) оставалась стабильной на уровне 1500 юаней/тонна, не изменившись по сравнению с предыдущим периодом, но повысившись на 0,3 % по сравнению с началом апреля.
- Высокосернистый высококачественный коксующийся уголь (происхождение — провинция Шаньси) продолжил восходящий тренд, достигнув котировки 1353 юаня/тонна на 22 апреля, что соответствует росту на 31 % в годовом исчислении (+318 юаней/тонна) и приближается к пиковому уровню 2025 г.
- Низкосернистый высококачественный коксующийся уголь торговался по цене 1525 юаней/тонна, увеличившись на 17 % в годовом исчислении; среднесернистый высококачественный коксующийся уголь — по цене 1416 юаней/тонна, вырос на 24 % в годовом исчислении.

2. Цены на другие марки угля
- Жирный уголь и уголь марки 1/3 — ключевые смесительные компоненты для производства кокса — продемонстрировали рост цен в годовом исчислении на 27 % и 18 % соответственно; однако недавний импульс замедлился.
- Теплоуголь (премиум-смесь из провинции Шаньси, 5500 ккал/кг) торговался по цене 768,7 юаня/тонна, увеличившись на 1,2 % в месячном исчислении в середине апреля; антрацит (отмытый среднезернистый) — по цене 955 юаней/тонна, снизившись на 0,7 % в месячном исчислении.

II. Динамика предложения и спроса
1. Сторона предложения
- Внутреннее производство: коэффициент загрузки шахт провинции Шаньси приблизился к полной мощности (92 %). Объёмы добычи в основных угледобывающих регионах оставались стабильными с незначительным ростом; тем не менее запасы высокосернистого высококачественного коксующегося угля оставались на низком уровне, поддерживая твёрдость цен.
- Объёмы импорта:
- Монголия: ежегодный объём импорта прогнозируется на уровне 70 млн тонн в 2026 г., что составляет более 50 % от общего объёма импорта коксующегося угля в Китай; эффективность таможенного оформления на порту Ганцымодо увеличилась на 140 %.
- Россия: стабильные поставки угля марки 1/3 и жирного угля в Китай; её доля в импорте коксующегося угля в Китай возросла до 28 % в 2026 г.
- Австралия: импорт восстановился до 5 млн тонн в год, помогая восполнить внутренний дефицит премиального высококачественного коксующегося угля.

2. Сторона спроса
- Сталелитейная промышленность: выпуск сырой стали в 2026 г. прогнозируется на стабильном уровне 900–1000 млн тонн. Доля сталеплавильного производства коротким способом (в электродуговых печах) прогнозируется рост до 20 %, однако производство длинным способом (в доменных печах), составляющее 85 % от общего объёма выпуска, остаётся главным драйвером спроса на коксующийся уголь.
- Коксохимическая промышленность: коэффициент загрузки мощностей коксохимических заводов достиг 86,8 %; выпуск вырос вопреки общему тренду до 504 млн тонн, установив новый исторический максимум и обеспечив устойчивый спрос на коксующийся уголь.
- Региональные различия: коксохимические предприятия в Северном и Восточном Китае сообщили о более высокой рентабельности по сравнению с коллегами из других регионов, что позволило им гибче закупать высокосернистый высококачественный коксующийся уголь и обусловило лидерство его цен.

III. Ключевые факторы рынка
1. Потребность в оптимизации затрат: в условиях высоких цен на низкосернистый высококачественный коксующийся уголь конечные потребители всё чаще заменяют его высокосернистыми сортами для снижения себестоимости производства кокса на тонну; максимальное допустимое соотношение смешивания расширилось благодаря прорывам в технологии десульфуризации.
2. Сдвиги в структуре предложения: производство высокосернистого высококачественного коксующегося угля сосредоточено преимущественно в провинции Шаньси (регионы Люлиан и Линфэнь обеспечивают 85 % регионального объёма), что гарантирует высокую стабильность предложения и лучшую ликвидность по сравнению с низкосернистыми сортами.
3. Корректировки импортной политики: импорт угля из США — особенно высокосернистых марок — был сокращён, что привело к увеличению внутренних закупок высокосернистого коксующегося угля.

Анализ и оценка
1. Расширение ценового рассогласования: разрывы цен между подкатегориями высококачественного коксующегося угля продолжают сужаться; высокосернистый высококачественный коксующийся уголь демонстрирует опережающий рост благодаря своей экономической эффективности, тогда как низкосернистые марки сталкиваются с ограниченным потенциалом роста из-за давления со стороны издержек.
2. Напряжённый баланс предложения и спроса: внутреннее предложение остаётся стабильным с умеренным ростом, однако зависимость от импорта возрастает до 25 % (прогнозируется на период ?15-й пятилетнего плана?); Монголия и Россия становятся ключевыми поставщиками.
3. Жизнеспособность региональных рынков: устойчивый спрос в Северном и Восточном Китае повысил ликвидность торговли высокосернистым высококачественным коксующимся углём, что привело к выраженному эффекту передачи цен.

Перспективный прогноз
1. Краткосрочный период (1–3 месяца):
- Цены на высококачественный коксующийся уголь останутся в узком диапазоне на повышенном уровне; цены на высокосернистый высококачественный коксующийся уголь могут дополнительно вырасти на 50–100 юаней/тонна на фоне дефицита предложения.
- Дополнительные импортные поставки — в первую очередь из Монголии и России — частично снизят давление на предложение, однако структурный дефицит премиального высококачественного коксующегося угля сохранится.

2. Среднесрочный период (1 год):
- Базовый уровень цен на коксующийся уголь в целом ожидается смещением вверх, а среднегодовые цены прогнозируются на 10–15 % выше уровней 2025 г., хотя волатильность снизится.
- Зависимость от импорта будет углубляться, превысив 25 %, причём Монголия и Россия совместно будут поставлять свыше 70 % импортируемых объёмов, тогда как Австралия продолжит пополнять запасы премиальных ресурсов.

3. Долгосрочный период (3–5 лет):
- В течение ?15-го пятилетнего плана? внутренние производственные мощности по добыче коксующегося угля стабилизируются на уровне 460 млн тонн; дефицит премиального высококачественного коксующегося угля будет усиливаться, оказывая прочную базовую поддержку цен — даже при ограничениях, связанных с политикой достижения низкоуглеродного развития.
- Рост доли сталеплавильного производства коротким способом может ослабить долгосрочный спрос, однако рост потребления стали в инфраструктурных проектах и новых энергетических технологиях обеспечит существенную компенсацию.