最近の市場インテリジェンス、分析および石炭市場におけるコークス用石炭の予測
>
I. 市場インテリジェンス
>(A) 価格動向
1. 國內(nèi)価格
- 2026年4月1日、山西省におけるコークス用石炭価格は、一部上昇、他は下落と、混合的な動きを示した。低硫黃高品位コークス用石炭（灰分≤9.5％、硫黃分≤0.6％、揮発分≤25％、グローバル指數(shù)G≥85、塑性層厚Y≥15mm、コークス強度指數(shù)CSR≥68、全水分MT≤10％）は、顕著な月平均価格上昇を記録した。1/3コークス用石炭（灰分≤10.5％、硫黃分≤0.8％、揮発分≤35％、G≥85、Y≥18mm、MT≤10％）も中程度の月平均価格上昇を記録した。高硫黃高品位コークス用石炭（灰分≤10.5％、硫黃分≤2.5％、揮発分≤25％、G≥80、Y≥15mm、CSR≥68、MT≤10％）は、比較的大幅な月平均価格上昇を示した。脂肪炭（灰分≤10.5％、硫黃分≤1.8％、揮発分≤30％、G≥95、Y≥25mm、CSR≥65、MT≤10％）は、最も高い月平均価格上昇率を記録した。
- 4月7日、臨汾市のコークス用石炭価格は下落した：堯都區(qū)の高硫黃高品位コークス用石炭（灰分10.5％、硫黃分4.2％、G95）は1,260元／トン（人民元／トン）、汾西の高硫黃脂肪炭（灰分12％、硫黃分2.0％、G95）は1,170元／トンであった。
- 4月8日、臨汾市のコークス用石炭市場は堅調(diào)に推移：襄寧県の低硫黃貧炭は1,130元／トンで取引された。堯都區(qū)の高硫黃高品位コークス用石炭は980元／トンであった—all ex-works（工場渡し）、現(xiàn)金?稅込価格。

2. 輸入価格
- 4月1日、主要國境港におけるモンゴル産コークス用石炭の輸入価格は、混合的な傾向を示した。甘其木都港では：モンゴルNo.5原炭が1,100元／トン、モンゴルNo.5洗炭が1,289元／トン、モンゴルNo.4原炭が1,070元／トン、モンゴルNo.3洗炭が1,170元／トン、1/3コークス用原炭が780元／トンであった。河北省唐山市では：モンゴルNo.5洗炭が1,450元／トンであった。策克港では：Mark Aが560元／トン、Mark Westが650元／トン、Oesk Aが490元／トン、Oesk Bが580元／トン、南ゴビAが670元／トン、南ゴビBが480元／トン、テラ原炭が550元／トンであった。マンドゥラ港では：高品位コークス用洗炭が920元／トン、ガス炭原炭が580元／トンであった—all delivered-at-location（指定場所納入）、現(xiàn)金?稅込価格。
- 4月2日、中國の主要港における特定のコークス用石炭銘柄価格は下落した：ロシア産K4高品位コークス用石炭が1,580元／トン、GJ 1/3コークス用石炭が1,450元／トン（前週比40元／トン安）、エルガ脂肪炭が1,300元／トン、イナリン脂肪炭が1,370元／トン（前週比30元／トン安）、K10貧炭が1,450元／トンであった—all northern port（北部諸港）現(xiàn)金?稅込?自己引取り価格。

(B) 供給狀況
1. 國內(nèi)供給
- 2026年4月2日現(xiàn)在、Mysteel社による523鉱山のコークス用石炭鉱山調(diào)査によると、平均設(shè)計能力稼働率は91.2％であり、前月比2.0ポイント上昇した。平均日産原炭量は203.8萬トンで、前月比5.7萬トン増加した。平均日産洗炭量は80.3萬トンで、前月比1.7萬トン増加した。しかし、北方地域の暖房需要期が終了したことにより、石炭の熱利用需要は季節(jié)的に低迷期に入り、全體として石炭供給は縮小している。同時に、日常的な安全生産監(jiān)督および過剰生産審査が継続しており、鉱山の生産拡大を制約している。このため、4月にはコークス用石炭の生産量は現(xiàn)行水準(zhǔn)で安定する見通しである。

2. 輸入供給
- 2026年第1四半期、中國におけるモンゴルからのコークス用石炭輸入量は1,106.68萬トンで、前年同期比71.8％増加した。ロシアからの輸入量は550.22萬トンで、前年同期比4.0％増加した。これら2カ國からの輸入量は、総輸入量の約84％を占めた。3月のモンゴル産石炭の通関量は引き続き堅調(diào)で、甘其木都港の平均日通関量は18.5萬トンに達(dá)し、1～2月平均より2.3萬トン、前年同月比で6.9萬トン増加した。ただし、港灣在庫は430萬トンを超え、過去最高水準(zhǔn)に達(dá)している。この在庫圧力から、4月のモンゴル産石炭輸入量は大幅な増加は見込めず、むしろ現(xiàn)行水準(zhǔn)から若干減少する可能性がある。

(C) 需要狀況
1. コークスメーカーからの需要
- 最近、石炭－コークス－化學(xué)製品産業(yè)チェーンにおける化學(xué)副産物の収益性改善により、獨立系コークスメーカーの設(shè)備稼働率が著実に上昇している。2026年3月の平均稼働率は74.3％であり、前月比1.7ポイント、前年同月比3.2ポイント上昇した。また、コークス価格は現(xiàn)在上昇調(diào)整中であり、4月のコークス生産は引き続き堅調(diào)に推移すると見込まれ、これによりコークス用石炭への需要も引き続き強いものとなる。コークスメーカーのコークス用石炭調(diào)達(dá)意欲は依然としてポジティブである。

2. 鋼鉄メーカーからの需要
- 鋼鉄メーカーの高爐は段階的に操業(yè)を再開しているが、河北省の一部地域における環(huán)境規(guī)制の厳格化により、再開のペースがやや遅れている。2026年3月23～27日の期間、日平均製鉄量は231萬トンに回復(fù)したが、前年同月比で5.3萬トンの減少となった。國內(nèi)鋼鉄業(yè)界は在庫調(diào)整期に入っており、「ゴールデン?マーチ＆シルバー?アプル」の伝統(tǒng)的な需要ピークシーズンが継続しているため、高爐再開の期待は十分に支えられている。さらに、鋼鉄メーカーの原材料在庫水準(zhǔn)は中～低水準(zhǔn)にあり、再補充の余地が十分にある。

II. 分析および評価
(A) 価格変動の要因
1. 供給側(cè)要因：國內(nèi)鉱山の設(shè)備稼働率および生産量は増加しているが、季節(jié)的要因および規(guī)制上の制約により、さらなる生産拡大には限界がある。輸入側(cè)では、モンゴル産石炭の輸入量は依然として高いものの、港灣在庫の過剰が価格に下押し圧力を與えている。また、輸入構(gòu)成の変化（特にモンゴルおよびロシア産石炭のシェア拡大）も、全體の需給バランスおよび価格形成に影響を與えている。
2. 需要側(cè)要因：コークスメーカーの設(shè)備稼働率上昇は、コークス用石炭需要を押し上げる。同時に、高爐の再開およびそれに伴う鋼鉄メーカーの再補充需要も、需要をさらに強くしている。さらに、「ゴールデン?マーチ＆シルバー?アプル」の伝統(tǒng)的な需要ピークシーズンが継続していることも、コークス用石炭の市場需要を刺激している。
3. 市場心理および政策：中東紛爭などの地政學(xué)的不確実性が市場心理に波及し、価格上昇のモメンタムを助長している。國內(nèi)では、石炭鉱山の安全規(guī)制、過剰生産監(jiān)査、輸入規(guī)制など産業(yè)政策が、コークス用石炭の供給および価格に大きな影響を與えている。

(B) 供給–需要関係
現(xiàn)在、「二つのコークス」（コークス用石炭およびコークス）市場は、「ゴールデン?マーチ＆シルバー?アプル」の需要ピークシーズンを迎えており、供給面?需要面ともに活発な狀況にある。國內(nèi)石炭生産の拡大には構(gòu)造的な制約がある一方、モンゴル産石炭の輸入は依然として高い水準(zhǔn)を維持しており、総供給は安定している。需要面では、コークスおよび鋼鉄企業(yè)による継続的な再補充需要、および製鉄量回復(fù)の加速が、コークス用石炭需要をしっかり支えている。ただし、モンゴル産石炭の在庫過剰および輸入政策に関する不確実性が、需給均衡に一定の変動要因をもたらしている。

III. 展望
(A) 価格動向予測
短期的には、コークス用石炭価格はレンジ相場の中で緩やかに上昇する傾向が続くと見込まれる。需要面では、コークスおよび鋼鉄企業(yè)による積極的な再補充需要、および製鉄量回復(fù)の好材料が価格をしっかり支える。供給面では、國內(nèi)生産は概ね十分な水準(zhǔn)を維持しているが、モンゴル産石炭の在庫過剰および輸入政策の不透明性が、やや下押し圧力を與える可能性がある。長期的には、需給バランスが徐々に再調(diào)整され、マクロ経済政策の効果が発現(xiàn)することにより、価格変動は収束に向かい、価格の中心位置は上昇傾向を示すと予想される。

(B) 供給–需要見通し
4月には、國內(nèi)石炭生産の大幅な拡大は見込めず、モンゴル産石炭の輸入量も橫ばいまたは小幅な減少にとどまることから、総供給の伸びは限定的となる。一方、コークスおよび鋼鉄企業(yè)の再補充需要は継続し、製鉄量の回復(fù)もさらに加速することが見込まれ、コークス用石炭の需要は引き続き堅調(diào)に推移する。結(jié)果として、市場は比較的均衡した供給–需要関係を維持するものと見込まれるが、地域ごとの供給?需要の変動によって、一時的な需給の逼迫あるいは緩和が局所的に生じる可能性もある。