I. Dinamica dos Pre?os de Mercado
> Mercado Doméstico
- **Mercado de Yuyao**: Em 14 de maio de 2026, o intervalo de pre?os de transa??o predominante para o poliestireno de uso geral (GPPS) no mercado de Yuyao situava-se entre RMB 10.000 e 11.200 por tonelada. Com a contínua queda nos pre?os das matérias-primas, alguns participantes do mercado de PS reduziram ligeiramente seus pre?os ofertados em RMB 50–150 por tonelada; entretanto, os compradores mantiveram-se cautelosos, adquirindo apenas conforme necessidade imediata, resultando em atividade comercial limitada.
- **Tendência Geral de Pre?os do Setor**: De janeiro a abril de 2026, os pre?os do PS apresentaram volatilidade. Entre janeiro e fevereiro, os pre?os oscilaram em um patamar baixo, entre RMB 7.500 e 7.900 por tonelada; em mar?o, a escalada dos pre?os da matéria-prima estireno—impulsionada pelas tens?es geopolíticas no Oriente Médio—elevou os pre?os do GPPS e do HIPS para RMB 8.600 e RMB 9.200 por tonelada, respectivamente; em abril, os pre?os recuaram para RMB 7.800–8.200 por tonelada para o GPPS e RMB 8.400–8.800 por tonelada para o HIPS, em meio à redu??o dos custos e à fraca demanda. O aumento anual máximo dos pre?os superou 14%.

> Mercado Internacional
- **Pre?os de Exporta??o**: Em abril de 2026, o pre?o médio de exporta??o do PS da China aumentou tanto em rela??o ao mês anterior quanto em rela??o ao mesmo período do ano anterior. Os pre?os do PS na Europa e no Sudeste Asiático registraram prêmios superiores a USD 200 por tonelada em compara??o com os pre?os domésticos chineses, mantendo aberta a janela de arbitragem.

II. Situa??o Oferta-Demanda
Lado da Oferta
- **Capacidade Doméstica**: Ao final de 2025, a capacidade total de produ??o de PS na China ultrapassou 8 milh?es de toneladas—um aumento de 109,4% em rela??o às 3,83 milh?es de toneladas em 2020—com uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) quinquenal de 13,36%. Em 2026, apenas 900.000 toneladas/ano de nova capacidade est?o programadas para entrar em opera??o—todas concentradas no segundo semestre do ano. Nenhuma nova instala??o de grande escala está prevista para entrar em opera??o no primeiro semestre, resultando em um crescimento anual da capacidade inferior a 0,5%, o mais baixo dos últimos cinco anos.
- **Taxa Média de Opera??o da Indústria**: A taxa média de opera??o da indústria no primeiro trimestre de 2026 foi de apenas 51,56%, uma queda de 4,93 pontos percentuais em rela??o ao trimestre anterior; ao final de mar?o, atingiu 43,80%, o nível mais baixo em vários anos. Produtores n?o integrados sofreram perdas generalizadas, levando a redu??es generalizadas de carga e desligamentos.
- **Importa??es**: Em janeiro de 2026, o volume total de importa??es de PS da China totalizou apenas 16.900 toneladas—uma queda anual de 67,64%. As importa??es acumuladas no primeiro trimestre de 2026 caíram 12,23% em rela??o ao ano anterior. As importa??es provinham principalmente de Taiwan, Coreia do Sul e Tailandia; entretanto, a disposi??o dos importadores para adquirir permaneceu contida devido à manuten??o de plantas no exterior e à invers?o de pre?os domésticos.
- **Exporta??es**: Em abril de 2026, o volume de exporta??es de PS da China atingiu 50.900 toneladas—um aumento de 63,75% em rela??o ao mês anterior e de 79,31% em rela??o ao ano anterior. As interrup??es nas cadeias de suprimentos externas causadas pela instabilidade geopolítica no Oriente Médio—somadas à alta confiabilidade da oferta chinesa e aos pre?os competitivos—impulsionaram as exporta??es a um novo recorde histórico. Na composi??o das exporta??es, as “outras formas primárias de poliestireno” continuaram dominando, representando 66,10% em abril de 2026. A ásia permaneceu o principal destino das exporta??es, com o Sudeste Asiático detendo a maior participa??o: o Vietn? liderou todos os destinos, recebendo 12.300 toneladas de PS chinês em abril de 2026—um novo recorde—representando 24,23% do total das exporta??es.

Lado da Demanda
- **Demanda Doméstica**: Em 2025, a demanda doméstica por PS expandiu-se estruturalmente. O setor de embalagens permaneceu o maior segmento de aplica??o final (32%), seguido pelos setores de eletr?nicos e eletrodomésticos (28%), constru??o (18%), automotivo (12%) e bens de consumo e outros (10%). Em 2026, projeta-se que o valor das exporta??es chinesas de pequenos eletrodomésticos alcance USD 42,8 bilh?es, um aumento de 11,3% em rela??o ao ano anterior—impulsionando diretamente a demanda por PS.
- **Demanda Internacional**: A indústria petroquímica local do Sudeste Asiático permanece subdesenvolvida; à medida que a capacidade produtiva continua migrando para essa regi?o, a dependência de matérias-primas importadas—including PS chinês—permanece elevada. Paralelamente, partes da Europa enfrentam crises energéticas, levando a custos de produ??o persistentemente altos e utiliza??o restrita da capacidade produtiva de PS—criando lacunas visíveis de demanda. Desde 2022, as exporta??es chinesas de PS para determinados países europeus cresceram significativamente; de janeiro a abril de 2025, as exporta??es para a Europa representaram 24% do total das exporta??es chinesas de PS.

III. Fatores de Custo
- **Pre?os das Matérias-Primas**: A lucratividade ao longo da cadeia de valor do PS tornou-se fortemente concentrada na extremidade superior—nos segmentos de benzeno puro e estireno—deixando os produtores de PS n?o integrados incapazes de repassar os aumentos de custo, sofrendo, assim, perdas generalizadas. No primeiro trimestre de 2025, o estireno—a matéria-prima-chave—exibiu um padr?o de ganhos iniciais seguidos de quedas; até 13 de mar?o, seu pre?o médio trimestral estava em RMB 8.492 por tonelada, uma queda de RMB 4,11 por tonelada em rela??o ao mês anterior, equivalendo a uma redu??o de ~4% no custo de produ??o de PS em rela??o ao mês anterior. Em mar?o de 2026, as tens?es geopolíticas no Oriente Médio desencadearam uma forte alta nos pre?os do estireno, elevando consequentemente os pre?os do PS; esses pre?os corrigiram-se para baixo em abril à medida que os custos recuaram.
- **Custos Energéticos**: As flutua??es dos pre?os da energia também impactam os custos de produ??o de PS. Por exemplo, projetava-se que os pre?os da energia no segundo trimestre de 2025 recuperassem modestamente seus níveis mínimos, com o petróleo WTI médio variando entre USD 66 e USD 69 por barril.

IV. Eventos de Mercado
- **Campanhas Promocionais**: A campanha promocional da Sony “Dias de Jogo” teve início em 27 de maio de 2026 e se estenderá até 10 de junho. Embora o console PS5 em si mantenha seu pre?o inalterado, os acessórios—incluindo o controle DualSense e o headset PS VR2—sofrer?o fortes descontos, e membros do PS Plus receber?o economias adicionais. O controle DualSense padr?o deverá ter uma redu??o de EUR 20, passando a ser vendido a partir de EUR 54,99; o controle elite DualSense Edge deverá cair EUR 30—de EUR 219,99 para EUR 189,99; e o PS VR2 terá uma redu??o de EUR 100—de EUR 449,99 para EUR 349,99.
- **Lan?amentos de Novos Produtos**: Em 27 de maio de 2026, a Sony lan?ou na China continental a edi??o limitada do controle DualSense “007: Um Olhar para Matar”, com pre?o sugerido de venda ao consumidor de RMB 639.
- **Aumentos de Pre?o**: A partir de 1o de maio de 2026, a Sony elevou os pre?os de seus produtos PS em toda a regi?o do Sudeste Asiático, sendo a Indonésia o país com o maior aumento: o novo pre?o do dispositivo portátil de streaming PS Portal é IDR 5.199.000—um aumento de 44,5% em rela??o ao pre?o original.

V. Análise e Perspectivas
Análise
- **Curto Prazo**: Diante da volatilidade dos pre?os das matérias-primas, das baixas taxas de opera??o da indústria e da fraca recupera??o da demanda, os pre?os domésticos do PS provavelmente permanecer?o dentro de uma faixa relativamente baixa no curto prazo. Embora o desempenho das exporta??es seja robusto, os volumes exportados permanecem comparativamente pequenos em rela??o ao mercado doméstico—limitando seu efeito global de suporte aos pre?os.
- **Médio Prazo**: à medida que as interrup??es nas cadeias de suprimentos e os custos elevados decorrentes de eventos externos diminuírem temporariamente—e à medida que a demanda flutuar—os volumes de exporta??o de PS da China podem enfrentar press?es crescentes para sustentar seu crescimento, resultando em maior volatilidade nas exporta??es. A entrada gradual em opera??o de nova capacidade doméstica poderá intensificar ainda mais a press?o sobre a oferta; caso a demanda n?o acompanhe esse ritmo, poderá surgir press?o descendente sobre os pre?os.
- **Longo Prazo**: à medida que a produ??o doméstica de PS continuar expandindo-se, as exporta??es inevitavelmente se tornar?o o principal canal para absorver a capacidade excedente—assegurando assim o crescimento contínuo das exporta??es. Paralelamente, o apoio político nacional às tecnologias de modifica??o de plásticos de engenharia de alto desempenho—bem como a demanda em rápido crescimento proveniente de novas aplica??es finais emergentes para chapas de PS de alto desempenho—proporcionará novo ímpeto de crescimento, impulsionando o mercado de PS rumo a um desenvolvimento de maior qualidade e maior valor agregado.

Perspectivas
- **Precifica??o**: Projeta-se que os pre?os do GPPS na regi?o leste da China oscilem entre RMB 7.800 e 8.600 por tonelada, e os do HIPS entre RMB 8.400 e 9.200 por tonelada, de maio a julho de 2026—refletindo um padr?o de consolida??o na faixa superior, com a for?a sazonal prevalecendo durante os períodos de pico de demanda.
- **Equilíbrio Oferta-Demanda**: As baixas taxas de opera??o continuam restringindo a elasticidade da oferta; os custos das matérias-primas determinam o piso dos pre?os, enquanto a demanda define o teto superior. à medida que a demanda externa evolui e a nova capacidade doméstica entra em opera??o, o equilíbrio oferta-demanda ajustar-se-á continuamente—com os mercados de exporta??o continuando a desempenhar um papel crítico.