I. 市場価格動向
> 國內(nèi)市場
- **余姚市場**：2026年5月14日、余姚における汎用ポリスチレン（GPPS）の主流取引価格は、1トンあたり人民元10,000～11,200の範(fàn)囲であった。原料価格が継続的に下落したことを受けて、一部のPS市場関係者が提示価格を1トンあたり人民元50～150円引き下げたが、買い手側(cè)は慎重姿勢を維持し、必要最小限での購入にとどまり、取引活動は限定的であった。
- **業(yè)界全體の価格動向**：2026年1月から4月にかけて、PS価格は変動を繰り返した。1～2月には、1トンあたり人民元7,500～7,900の低水準で推移した。3月には、中東地域の地政學(xué)的緊張を背景にスタイレン原料価格が急騰し、GPPS／HIPS価格はそれぞれ1トンあたり人民元8,600／9,200まで上昇した。4月には、コスト低下と需要不振を受けて、GPPS価格は1トンあたり人民元7,800～8,200、HIPS価格は同8,400～8,800へと後退した。前年同月比のピーク時価格上昇率は14％を超えた。

> 國際市場
- **輸出価格**：2026年4月、中國のPS輸出平均価格は前月比および前年同月比の雙方で上昇した。歐州および?xùn)|南アジアにおけるPS価格は、中國國內(nèi)価格に対して1トンあたり200米ドル以上のプレミアムを付けて取引されており、アービトラージ?ウィンドウは引き続き開いた狀態(tài)が続いている。

II. 供給?需要狀況
供給面
- **國內(nèi)生産能力**：2025年末時點で、中國のPS総生産能力は800萬トンを突破し、2020年の383萬トンから109.4％増加した（5年間の複合年率成長率：13.36％）。2026年には、新規(guī)設(shè)備として年間90萬トンの生産能力が稼働予定であり、すべてが2026年下半期に集中している。上半期には大規(guī)模な新規(guī)設(shè)備の稼働は見込まれず、前年比の生産能力成長率は0.5％未満となり、過去5年間で最も低い水準となる。
- **業(yè)界稼働率**：2026年第1四半期の業(yè)界平均稼働率は51.56％と、前四半期比で4.93ポイント低下した。3月末時點では、過去數(shù)年間で最低となる43.80％に達した。非統(tǒng)合型メーカーは全社的に赤字を計上しており、広範(fàn)にわたる減産および操業(yè)停止が発生している。
- **輸入**：2026年1月の中國PS輸入量は1萬6,900トンにとどまり、前年同月比で67.64％の大幅減となった。2026年第1四半期累計輸入量も前年同期比で12.23％減少した。輸入元は主に臺灣、韓國、タイであったが、海外工場の定期保守や國內(nèi)価格との逆転現(xiàn)象（國內(nèi)価格が輸入価格を下回っている狀態(tài)）を理由に、輸入業(yè)者の購買意欲は依然として低迷している。
- **輸出**：2026年4月の中國PS輸出量は5萬900トンに達し、前月比で63.75％、前年同月比で79.31％の大幅増加となった。中東地域の地政學(xué)的不安定性による海外サプライチェーンの混亂に加え、中國の安定供給力と競爭力ある価格設(shè)定が奏功し、輸出は過去最高水準を記録した?！袱饯嗡我淮涡螒B(tài)のポリスチレン」が輸出構(gòu)成の中心を占め続け、2026年4月には全體の66.10％を占めた。輸出先地域別では、アジアが最大の市場であり、その中でも東南アジアが圧倒的なシェアを占めている。ベトナムは単一の輸出先として首位を維持し、2026年4月に中國から1萬2,300トンのPSを輸入し、これは過去最高記録であり、中國PS総輸出量の24.23％を占めた。

需要面
- **國內(nèi)需要**：2025年、中國國內(nèi)のPS需要は構(gòu)造的に拡大した。用途別では、包裝分野が最大の需要セグメント（32％）であり、次いで電子?電気機器（28％）、建設(shè)（18％）、自動車（12％）、消費財?その他（10％）が続いた。2026年には、中國の小型家庭用電化製品の輸出額が前年比11.3％増の428億米ドルに達すると予測されており、これによりP(guān)S需要が直接的に押し上げられる。
- **國際需要**：東南アジア諸國の地元石油化學(xué)産業(yè)は依然として未発達であり、製造能力の同地域へのシフトが進むにつれ、中國製PSを含む輸入原料への依存度は引き続き高い狀態(tài)が続く。一方、歐州の一部地域ではエネルギー危機が継続しており、生産コストは引き続き高止まりで、PS生産設(shè)備の稼働率は制約を受けているため、明確な需要ギャップが生じている。2022年以降、中國からのPS輸出は特定の歐州諸國において著しく増加しており、2025年1～4月の中國PS総輸出量に占める歐州向け輸出割合は24％に達した。

III. コスト要因
- **原料価格**：PSバリューチェーンにおける?yún)б嫘预?、上流の純ベンゼンおよびスタイレン部門に極端に集中しており、非統(tǒng)合型PSメーカーはコスト上昇を価格転嫁できず、全社的に赤字を抱える狀況となっている。2025年第1四半期の主要原料であるスタイレン価格は、年初に上昇した後、その後下降するという動きを示した。3月13日時點の四半期平均価格は1トンあたり人民元8,492で、前月比で人民元4.11の低下（前月比約4％のコスト削減）を記録した。2026年3月には、中東の地政學(xué)的緊張がスタイレン価格を急騰させ、PS価格もこれに連動して上昇したが、4月にはコストの後退に伴い価格も修正された。
- **エネルギー費用**：エネルギー価格の変動もPS生産コストに影響を與える。例えば、2025年第2四半期のエネルギー価格は、WTI原油価格が1バレルあたり66～69米ドルの水準で、低水準からの小幅な反発が予想されていた。

IV. 市場イベント
- **プロモーションキャンペーン**：ソニー社の「Days of Play（プレイデイズ）」プロモーションは2026年5月27日に始まり、6月10日まで実施される。PS5本體の価格は據(jù)え置きだが、デュアルセンスコントローラーやPS VR2ヘッドセットなどのアクセサリーが大幅に値下げされ、さらにPS Plus會員には追加割引が適用される。標(biāo)準型デュアルセンスコントローラーの価格は20ユーロ引き下げられ、開始価格が54.99ユーロとなる。デュアルセンスエッジエリートコントローラーは30ユーロ引き下げられ、219.99ユーロから189.99ユーロへと変更される。PS VR2は100ユーロ引き下げられ、449.99ユーロから349.99ユーロへと変更される。
- **新製品発売**：2026年5月27日、ソニー社は中國本土にてデュアルセンスコントローラー「007：カジノ?ロワイヤル」限定版を発売し、希望小売価格は人民元639と設(shè)定された。
- **価格引き上げ**：2026年5月1日より、ソニー社は東南アジア全域でPS関連製品の価格を引き上げた。インドネシアでは最も大きな値上げが実施され、PS Portalストリーミングハンドヘルドの新価格はIDR 5,199,000（前価格比44.5％増）となった。

V. 分析および見通し
分析
- **短期**：原料価格の変動性、業(yè)界稼働率の低さ、需要回復(fù)の遅れといった要因を背景に、國內(nèi)PS価格は當(dāng)面、比較的低位でレンジ相場が続くと見込まれる。輸出実績は堅調(diào)であるものの、輸出量は國內(nèi)市場規(guī)模に比べて依然として小さいため、価格を全面的に支える効果は限定的である。
- **中期**：海外情勢に起因するサプライチェーンの混亂やコスト高が一時的に緩和する一方で、需要は変動的であり続けるため、中國PSの輸出量は今後の成長持続に向けたさらなる圧力を受ける可能性がある。結(jié)果として、輸出のボラティリティが高まることが予想される。また、國內(nèi)の新規(guī)設(shè)備が段階的に稼働することによって供給サイドの圧力がさらに強まり、需要がこれに追いつかなければ、価格下落圧力が生じる可能性がある。
- **長期**：國內(nèi)PS生産量の継続的拡大に伴い、過剰生産能力の吸収先として輸出が不可欠な役割を果たすようになり、輸出の持続的成長が見込まれる。同時に、高性能エンジニアリングプラスチックの改質(zhì)技術(shù)に対する國家政策支援、および新興の下流用途における高性能PSシートへの急速な需要増加が、新たな成長の原動力となり、PS市場を高品質(zhì)?高付加価値化へと導(dǎo)くだろう。

見通し
- **価格**：2026年5月～7月の華東地區(qū)におけるGPPS価格は1トンあたり人民元7,800～8,600、HIPS価格は同8,400～9,200のレンジで推移すると予測される。これは、季節(jié)的需要の高まりに伴う高値帯での橫ばい傾向を反映したものである。
- **需給バランス**：低稼働率は引き続き供給の柔軟性を制約しており、原料コストが価格の下限を決定し、需要が上限を規(guī)定している。海外需要の動向と國內(nèi)新規(guī)設(shè)備の稼働に伴い、需給均衡は継続的に調(diào)整されるが、輸出市場は引き続き極めて重要な役割を果たす。