I. Динамика рыночных цен
> Внутренний рынок
- **Рынок Юяо**: 14 мая 2026 г. основной диапазон торговых цен на общего назначения полистирол (GPPS) на рынке Юяо составил от 10 000 до 11 200 юаней за тонну. На фоне непрерывного снижения цен на сырьё некоторые участники рынка полистирола снизили свои предложения на 50–150 юаней за тонну; однако покупатели сохраняли осторожность и осуществляли закупки исключительно по мере необходимости, что привело к ограниченной активности торговли.
- **Общая тенденция цен в отрасли**: С января по апрель 2026 г. цены на ПС демонстрировали волатильность. В январе–феврале цены колебались на низком уровне — от 7500 до 7900 юаней за тонну; в марте резкий рост цен на стирол (сырьё), вызванный геополитической напряжённостью на Ближнем Востоке, поднял цены на GPPS/HIPS соответственно до 8600/9200 юаней за тонну; в апреле цены снизились до 7800–8200 юаней за тонну для GPPS и до 8400–8800 юаней за тонну для HIPS на фоне падения издержек и слабого спроса. Годовой прирост цен в пиковом значении превысил 14%.

> Международный рынок
- **Экспортные цены**: В апреле 2026 г. средняя экспортная цена китайского ПС выросла как по сравнению с предыдущим месяцем, так и в годовом выражении. Цены на ПС в Европе и Юго-Восточной Азии превышали внутренние китайские цены более чем на 200 долларов США за тонну, что сохраняло арбитражное окно открытым.

II. Ситуация с предложением и спросом
Предложение
- **Внутренние мощности**: По состоянию на конец 2025 г. совокупная производственная мощность ПС в Китае превысила 8 млн тонн — рост на 109,4 % по сравнению с 3,83 млн тонн в 2020 г., при пятилетнем среднегодовом темпе роста (CAGR) 13,36 %. В 2026 г. запуск в эксплуатацию новых мощностей объёмом 900 000 тонн/год запланирован исключительно на вторую половину года. В первой половине года крупномасштабных новых предприятий не ожидается, что приведёт к годовому росту мощностей менее чем на 0,5 % — самому низкому показателю за последние пять лет.
- **Уровень загрузки мощностей отрасли**: Средний уровень загрузки мощностей отрасли в I квартале 2026 г. составил лишь 51,56 %, снизившись на 4,93 процентных пункта по сравнению с предыдущим кварталом; к концу марта он достиг многолетнего минимума — 43,80 %. Неинтегрированные производители понесли убытки повсеместно, что вызвало широкомасштабное снижение нагрузки и остановку производств.
- **Импорт**: В январе 2026 г. объём импорта ПС в Китай составил всего 16 900 тонн — снижение на 67,64 % в годовом выражении. Совокупный импорт за I квартал 2026 г. сократился на 12,23 % в годовом выражении. Основными источниками импорта были Китайская Республика (Тайвань), Республика Корея и Таиланд; однако готовность импортёров к закупкам оставалась низкой из-за планового технического обслуживания зарубежных заводов и инверсии цен внутри страны.
- **Экспорт**: В апреле 2026 г. объём экспорта ПС из Китая достиг 50 900 тонн — рост на 63,75 % по сравнению с предыдущим месяцем и на 79,31 % в годовом выражении. Перебои в международных цепочках поставок, вызванные геополитической нестабильностью на Ближнем Востоке, в сочетании с высокой надёжностью китайских поставок и конкурентоспособными ценами способствовали достижению экспорта рекордного уровня. В структуре экспорта доминировали ?другие первичные формы полистирола?, доля которых в апреле 2026 г. составила 66,10 %. Азия осталась крупнейшим направлением экспорта, при этом Юго-Восточная Азия занимала доминирующее положение: Вьетнам возглавил список всех стран-импортёров, получив в апреле 2026 г. 12 300 тонн китайского ПС — новый рекорд, составивший 24,23 % от общего объёма экспорта.

Спрос
- **Внутренний спрос**: В 2025 г. внутренний спрос на ПС развивался структурно. Упаковка оставалась крупнейшей областью применения (32 %), за ней следовали электроника и бытовая техника (28 %), строительство (18 %), автомобильная промышленность (12 %) и товары народного потребления и прочие секторы (10 %). В 2026 г. прогнозируется, что объём экспорта китайских мелких бытовых приборов достигнет 42,8 млрд долларов США, увеличившись на 11,3 % в годовом выражении — что напрямую повысит спрос на ПС.
- **Международный спрос**: Местная нефтехимическая промышленность в странах Юго-Восточной Азии остаётся недостаточно развитой; по мере продолжения переноса производственных мощностей в этот регион зависимость от импортируемых сырьевых материалов, включая китайский ПС, остаётся высокой. В то же время в некоторых европейских странах сохраняется энергетический кризис, что ведёт к стойко высоким издержкам производства и ограниченному использованию производственных мощностей ПС — формируя заметные дефициты спроса. С 2022 г. экспорт китайского ПС в отдельные европейские страны значительно вырос; в январе–апреле 2025 г. доля экспорта в Европу составила 24 % от общего объёма экспорта ПС из Китая.

III. Факторы себестоимости
- **Цены на сырьё**: Рентабельность в цепочке добавленной стоимости ПС стала чрезвычайно сконцентрированной в верхнем звене — в сегментах чистого бензола и стирола, что лишило неинтегрированных производителей ПС возможности компенсировать рост затрат, в результате чего они повсеместно несут убытки. В I квартале 2025 г. цена стирола — ключевого сырья — продемонстрировала тенденцию к начальному росту с последующим снижением; по состоянию на 13 марта его среднеквартальная цена составляла 8492 юаня за тонну, снизившись на 4,11 юаня за тонну по сравнению с предыдущим месяцем, что соответствует снижению себестоимости ПС примерно на 4 % в месячном выражении. В марте 2026 г. геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке вызвала резкий рост цен на стирол, что привело к соответствующему повышению цен на ПС; в апреле цены скорректировались вниз по мере снижения издержек.
- **Энергетические издержки**: Колебания цен на энергию также влияют на себестоимость производства ПС. Например, цены на энергию во II квартале 2025 г. прогнозировалось умеренно восстановиться от минимальных уровней, при средней цене на сырую нефть марки WTI в диапазоне 66–69 долларов США за баррель.

IV. Рыночные события
- **Промоакции**: Акция Sony ?Дни игры? стартовала 27 мая 2026 г. и продлится до 10 июня. Хотя цена игровой консоли PS5 остаётся неизменной, аксессуары — включая контроллер DualSense и гарнитуру PS VR2 — существенно снижены в цене, а участники программы PS Plus получают дополнительные скидки. Стандартный контроллер DualSense, как ожидается, подешевеет на 20 евро, снизив свою стартовую цену до 54,99 евро; элитный контроллер DualSense Edge снизится на 30 евро — со 219,99 до 189,99 евро; PS VR2 подешевеет на 100 евро — с 449,99 до 349,99 евро.
- **Запуск новых продуктов**: 27 мая 2026 г. Sony представила в материковом Китае лимитированную серию контроллера DualSense ?007: Кошмар на улице Вязов? с рекомендованной розничной ценой 639 юаней.
- **Повышение цен**: С 1 мая 2026 г. Sony повысила цены на продукты PS по всему региону Юго-Восточной Азии, причём наибольший рост произошёл в Индонезии: новая цена портативного устройства для потоковой передачи PS Portal составляет 5 199 000 индонезийских рупий — рост на 44,5 % по сравнению с первоначальной ценой.

V. Анализ и прогноз
Анализ
- **Краткосрочный период**: На фоне волатильности цен на сырьё, низкого уровня загрузки мощностей отрасли и вялого восстановления спроса внутренние цены на ПС, вероятно, останутся в узком диапазоне на относительно низком уровне в ближайшей перспективе. Несмотря на высокие темпы экспорта, объёмы экспорта остаются сравнительно небольшими по отношению к внутреннему рынку — что ограничивает их общее поддерживающее влияние на цены.
- **Среднесрочный период**: По мере временного ослабления перебоев в цепочках поставок и роста издержек, вызванных внешними событиями, а также с учётом колебаний спроса, объёмы экспорта ПС из Китая могут столкнуться с растущим давлением на поддержание роста, что приведёт к большей волатильности экспорта. Постепенный ввод в эксплуатацию новых внутренних мощностей может дополнительно усилить давление со стороны предложения; если спрос не будет расти соответствующими темпами, это создаст давление на снижение цен.
- **Долгосрочный период**: По мере дальнейшего расширения внутреннего производства ПС экспорт неизбежно станет основным каналом поглощения избыточных мощностей — обеспечивая устойчивый рост экспорта. Одновременно государственная политическая поддержка технологий модификации высокопроизводительных инженерных пластиков, а также стремительно растущий спрос со стороны новых нижестоящих применений на высокопроизводительные листы ПС создадут новые импульсы роста, направляя рынок ПС к качественному и добавленной стоимости развитию.

Прогноз
- **Ценообразование**: Прогнозируется, что цены на GPPS в восточных провинциях Китая будут находиться в диапазоне от 7800 до 8600 юаней за тонну, а на HIPS — от 8400 до 9200 юаней за тонну в период с мая по июль 2026 г., что отражает консолидацию в верхней части диапазона с преобладанием сезонного роста в периоды пикового спроса.
- **Баланс предложения и спроса**: Низкий уровень загрузки мощностей продолжает ограничивать эластичность предложения; цены на сырьё определяют ценовой ?пол?, тогда как спрос задаёт ?потолок?. По мере эволюции внешнего спроса и ввода в эксплуатацию новых внутренних мощностей равновесие между предложением и спросом будет постоянно корректироваться — при этом экспортные рынки продолжат играть критическую роль.