Rapport récent d’intelligence du marché des matières premières POE

I. Dynamique des prix
- **Tendances récentes des prix** : Les prix du marché POE ont affiché une tendance baissière récemment, avec des ajustements observés sur la plupart des grades. Au 6 mars 2026, dans la région de Chaoshan/Dongguan/Fujian, les grades ExxonMobil 6102FL et 6202 étaient cotés à 14 200 RMB/tonne, tandis que le grade 3980FL était coté à 13 600 RMB/tonne. Le 3 mars 2026, dans la région de Shanghai, les grades SK 871/875/8705 étaient cotés à environ 12 800 RMB/tonne ; certains grades de la série Vistamaxx étaient cotés à environ 13 200 RMB/tonne ; les produits à 4 carbones de SABIC/SK étaient négociés aux alentours de 9 900 RMB/tonne ; et les grades Mitsui étaient cotés à environ 12 500 RMB/tonne. Au 30 décembre 2025, sur le marché de Shanghai, l’offre importée principale à 8 carbones (8C) était cotée entre 12 400 et 16 000 RMB/tonne ; l’offre importée principale à 4 carbones (4C) se situait entre 9 500 et 12 600 RMB/tonne ; et l’offre nationale principale à 4 carbones était cotée entre 8 900 et 10 900 RMB/tonne.
- **Facteurs à l’origine de la volatilité des prix** : Les fondamentaux de l’offre et de la demande constituent le principal moteur des mouvements de prix. Du c?té de l’offre, les redémarrages d’unités ayant subi des arrêts planifiés pour maintenance, ainsi que les attentes liées à la mise en service de nouvelles capacités, influencent la disponibilité globale. Du c?té de la demande, la faiblesse persistante provenant des secteurs photovolta?que (PV) et de la modification des polymères — combinée à un ralentissement de la demande au comptant — exerce une pression baissière. En outre, les fluctuations des prix des matières premières en amont exercent soit un soutien, soit une pression sur la cha?ne de valeur POE.

II. Situation de l’offre
- **Offre nationale** :
- **Capacité et production** : La capacité nationale de POE s’est poursuivie en expansion en 2025. à fin 2025, la capacité totale atteignait 700 000 tonnes, soit une augmentation de 430 000 tonnes par rapport à l’année précédente (en glissement annuel), représentant un taux de croissance annuel de 159,26 %. La production nationale de POE en 2025 s’élevait à 237 600 tonnes, en hausse de 147 700 tonnes par rapport à l’année précédente — soit une augmentation de 164,29 %. L’année 2026 demeure une année marquée par une expansion rapide des capacités, avec neuf usines à grande échelle industrielles et une usine pilote de 10 000 tonnes — totalisant 790 000 tonnes de nouvelles capacités — prévues pour entrer en service, principalement au cours des trimestres I, III et IV ; toutefois, certains démarrages pourraient être retardés.
- **Exploitation des usines** : En décembre 2025, LG et SK/SABIC ont conjointement exploité une capacité de 610 000 tonnes, avec des unités entrées en service respectivement les 1er et 15 décembre — entra?nant une augmentation notable de l’offre pétrochimique étrangère d’un mois sur l’autre. Sur le plan national, Maoming Petrochemical a entamé une période d’entretien à la mi-décembre ; Shenghong Petrochemical a effectué un arrêt programmé pour maintenance et a repris ses opérations fin décembre ; la deuxième ligne de Dushanzi a redémarré après arrêt et a commencé à produire du POE métallocénique ; Daqing Petrochemical a basculé sa production vers le polyéthylène. Globalement, l’offre pétrochimique nationale a diminué d’un mois sur l’autre. En janvier 2026, la phase II de l’usine de Hainan Beioy (capacité de 100 000 tonnes) devrait entrer en service, avec une certaine quantité de produit hors spécification susceptible d’entrer sur le marché. Shenghong Petrochemical a achevé sa maintenance et repris ses activités fin décembre 2025 ; la deuxième ligne de Dushanzi et Daqing Petrochemical devraient toutes deux redémarrer leur production de POE ; Maoming Petrochemical restera complètement à l’arrêt durant tout le mois de janvier.
- **Situation des importations** : Le ralentissement de la croissance de la demande finale, couplé à l’augmentation continue des capacités nationales, a conduit à un rééquilibrage progressif de l’offre et de la demande sur le marché chinois du POE, faisant baisser progressivement les prix. Par conséquent, les marges d’arbitrage à l’importation se sont fortement réduites, comprimant la rentabilité des fournisseurs étrangers et freinant leur volonté d’exporter vers la Chine. De janvier à novembre 2025, les importations de POE se sont élevées à 685 300 tonnes — en baisse de 127 900 tonnes par rapport à l’année précédente, soit une diminution annuelle de 15,73 %. Les importations annuelles 2025 devraient atteindre environ 753 300 tonnes, la baisse annuelle devant probablement encore s’accentuer. La dépendance aux importations a nettement reculé : de janvier à novembre 2025, cette dépendance s’est établie à 79,31 %, en baisse de 14,62 points de pourcentage par rapport à l’année précédente.

III. Situation de la demande
- **Industrie photovolta?que (PV)** : Le secteur PV reste un moteur clé de la demande de POE. En 2025, la croissance prévue de la production de modules PV a ralenti à +15 % en glissement annuel (contre +28 % en 2024), maintenant une demande faible ; les taux d’exploitation en aval sont demeurés bas, exer?ant ainsi une pression supplémentaire sur la consommation de POE. Toutefois, les perspectives à long terme demeurent positives : la capacité mondiale installée en PV devrait progresser de 50 % en 2026, entra?nant une demande de films d’encapsulation en POE d’environ 1,2 million de tonnes.
- **Industrie de la modification des polymères** : La demande issue du secteur de la modification demeure relativement stable, mais l’accumulation des commandes reste inférieure aux attentes. Bien que les taux d’exploitation aient légèrement augmenté, les gains ont été limités : le taux d’exploitation mensuel moyen en décembre 2025 s’établissait à 76 %, en hausse de 1 point de pourcentage par rapport au mois précédent.
- **Autres secteurs industriels** : Les secteurs de la chaussure et connexes ont signalé un ralentissement des entrées de commandes ; toutefois, comme février co?ncide avec la fête du Printemps chinoise, une partie de la production des commandes a été anticipée, ce qui a incité les acteurs en aval à reconstituer leurs stocks et pourrait stimuler une demande spéculative.

Analyse et perspectives
- **Perspectives à court terme** : Du c?té de l’offre, la reprise des unités nationales en maintenance et la mise en service progressive des nouvelles capacités — combinées à une exploitation stable des usines étrangères — devraient accro?tre l’offre disponible d’un mois sur l’autre. Du c?té de la demande, la faiblesse persiste dans le secteur PV, tandis que les secteurs de la modification et de la chaussure ne montrent qu’une reprise modeste de la demande. Néanmoins, l’anticipation des commandes avant la fête du Printemps pourrait générer temporairement des achats spéculatifs. Globalement, la pression sur l’équilibre offre-demande demeure élevée à court terme, les prix devant vraisemblablement fluctuer dans une fourchette étroite, avec une pression baissière persistante sur les références transactionnelles.
- **Perspectives à long terme** : à l’échelle mondiale, la hausse continue des installations photovolta?ques soutiendra une demande robuste de POE pour les films d’encapsulation. Par ailleurs, de nouvelles applications émergentes — notamment la légèreté dans les véhicules à énergie nouvelle, les matériaux mousse haut de gamme et les cables compatibles avec le PV — élargiront le champ d’application du POE et stimuleront une demande additionnelle. Sur le plan national, l’expansion continue des capacités renforcera l’autosuffisance, permettant potentiellement à la Chine d’atteindre un équilibre offre-demande — voire de passer à une position d’exportateur net — à plus long terme. Toutefois, la substitution nationale fait encore face à des goulots d’étranglement fondamentaux : activité et durée de vie insuffisantes des catalyseurs métallocéniques nationaux, faible autonomie nationale en matière de 1-octène à haute pureté, et cycles prolongés de mise à l’échelle industrielle et de certification en aval.

Prévisions
- **Perspectives des prix** : à court terme, les prix devraient continuer à fluctuer dans une fourchette étroite, avec une pression baissière sur les références transactionnelles. à long terme, la croissance soutenue de la demande, la mise en service progressive des capacités nationales — associées à une amélioration du rendement des produits nationaux et à une réduction des co?ts — pourraient stabiliser les prix dans une fourchette donnée ou autoriser des variations modérées. Toutefois, une concurrence accrue ou une forte volatilité des prix des matières premières en amont pourrait déclencher des fluctuations importantes des prix.
- **Perspectives de l’équilibre offre-demande** : à court terme, l’offre devrait augmenter tandis que la croissance de la demande demeure modérée, exacerbant les déséquilibres offre-demande. à plus long terme, la réalisation progressive des capacités nationales, combinée à une croissance régulière de la demande, devrait améliorer l’équilibre offre-demande, tendant vers un équilibre ou un léger excédent.
- **Perspectives de la structure du marché** : Les entreprises nationales continueront de renforcer leurs capacités technologiques et d’accro?tre leurs capacités de production, accélérant ainsi le processus de substitution nationale. Leur part de marché augmentera progressivement, redéfinissant le paysage concurrentiel mondial du POE.