Relatório de Inteligência de Mercado de POE (29 de abril de 2026)

I. Tendências Recentes de Pre?os
1. Faixas de Pre?os de Mercado
- Mercado de Xangai: Graus SK871/875/8705 cotados em aproximadamente RMB 18.000/tonelada; séries Vistamaxx da ExxonMobil a ~RMB 17.500/tonelada; produtos de 4 carbonos da SABIC/SK a ~RMB 14.500/tonelada; produtos da Mitsui Chemicals a ~RMB 17.000/tonelada.
- Mercados de Changzhou/Ningbo: Séries Vistamaxx da ExxonMobil a ~RMB 16.500/tonelada; materiais domésticos de segunda categoria e lotes-piloto entre RMB 14.500–16.500/tonelada.
- Volatilidade de Curto Prazo: Em meados de mar?o, tens?es geopolíticas no Oriente Médio interromperam o fornecimento de petróleo bruto, desencadeando uma alta semanal de pre?os superior a 30% (por exemplo, o grau LC168 subiu 31,7%). Desde ent?o, os pre?os estabilizaram-se, com pequenos ajustes ascendentes observados em alguns suprimentos específicos.

2. Fatores de Press?o sobre Custos
- Impacto do Petróleo Bruto: Os pre?os internacionais do petróleo bruto dispararam acentuadamente em mar?o devido ao fechamento do Estreito de Hormuz, elevando diretamente os custos de produ??o de POE. Em 13 de mar?o, o custo com impostos incluídos para POE baseado em óleo, produzido via processo em solu??o na China, aumentou 14,13% em rela??o ao mês anterior.
- Matérias-primas de montante: Os pre?os do etileno e do 1-buteno subiram 62,39% e 32,69%, respectivamente; o fornecimento de octeno tornou-se mais restrito devido à instabilidade no Oriente Médio, intensificando ainda mais a press?o sobre os custos.

II. Análise Oferta-Demanda
1. Lado da Oferta
- Expans?o da Produ??o Doméstica: Em 2025, a produ??o nacional chinesa de POE atingiu 257.100 toneladas, reduzindo a dependência de importa??es para 76,31% (queda de 18,7 pontos percentuais em rela??o ao ano anterior). A amplia??o de capacidade por parte da Wanhua Chemical, Shenghong Petrochemical e outras empresas está progredindo de forma constante; contudo, as matérias-primas essenciais — α-olefinas — continuam majoritariamente importadas (por exemplo, a tecnologia industrial de separa??o de fra??es C8–C10 da Wanhua lidera o setor, enquanto outros produtores nacionais incorrem em custos 18,3% superiores).
- Estrutura de Importa??es: Em 2025, as importa??es totalizaram 726.500 toneladas, provenientes principalmente da Coreia do Sul, Tailandia e Cingapura (respondendo por 73,45% do total importado); conflitos geopolíticos podem comprometer a estabilidade das cadeias de suprimento na ásia.

2. Lado da Demanda
- Predomínio do Setor Fotovoltaico (FV): Em 2025, os filmes de encapsulamento fotovoltaico representaram 48,3% da demanda por POE. Avan?os nas tecnologias de células TOPCon e HJT — que exigem maior resistência climática — impulsionaram a penetra??o de filmes de POE de 37% em 2025 para uma estimativa de 68% em 2026.
- Leveza Automotiva: A crescente demanda por materiais de alta resiliência e baixo teor de COV em para-choques de veículos elétricos (VE), componentes internos, etc., elevou a participa??o do setor automotivo para 22,7% em 2025; até 2026, fabricantes como BYD, NIO e outros OEMs dever?o aumentar o uso de vulcanizados termoplásticos (TPV) à base de POE para 15,2%.
- Aplica??es Emergentes: Iniciaram-se valida??es em pequenos lotes para revestimento de separadores de baterias de íon-lítio e para refor?o de compósitos biodegradáveis, projetando-se contribui??o de valor de mercado incremental de ~RMB 210 milh?es em 2026.

III. Impulsionadores e Riscos de Mercado
1. Impulsionadores Principais
- Apoio Governamental: A Comiss?o Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC) incluiu o POE nas “Categorias Incentivadas” do *Catálogo de Orienta??o para Ajuste da Estrutura Industrial*; o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informa??o (MIIT) oferece compensa??o por seguro por meio de seu *Catálogo de Materiais Novos Prioritários para Demonstra??o de Primeira Aplica??o*, reduzindo riscos de comercializa??o.
- Substitui??o Doméstica Acelerada: A taxa de substitui??o de importa??es deverá aumentar para 34,1% em 2026, sustentada pela entrada em opera??o da Fase II da unidade de 100.000 toneladas da Wanhua Chemical e pelo início da instala??o de equipamentos na planta de 300.000 toneladas da Sinopec Maoming — fortalecendo a resiliência da cadeia de suprimentos nacional.
- Aplica??es Finais Diversificadas: O crescimento simultaneo da demanda nos setores fotovoltaico, automotivo, cabos e fios, e embalagens médicas deverá impulsionar o tamanho do mercado chinês em 2026 para RMB 4,672 bilh?es (aumento anual de 6,23%); o tamanho global do mercado poderá atingir USD 4,841 bilh?es até 2032 (TCG: 9,5%).

2. Riscos Potenciais
- Press?o sobre Repasse de Custos: Flutua??es nos pre?os do petróleo bruto (por exemplo, recorrências de tens?es no Oriente Médio) poderiam elevar os custos das matérias-primas de montante, comprimindo as margens de lucro.
- Barreiras Comerciais: A implementa??o do Mecanismo de Ajuste de Carbono nas Fronteiras da Uni?o Europeia (CBAM) acrescentaria ~RMB 327/tonelada aos custos de exporta??o de embarques de POE para a UE — afetando mais de 30% do total de exporta??es.
- Obstáculos Tecnológicos: A localiza??o de catalisadores metalocênio no país encontra-se apenas em 54,6%; a estabilidade operacional de longo prazo fica aquém dos líderes internacionais, resultando em uma lacuna de 8,9 pontos percentuais nas taxas de qualifica??o de lotes.

IV. Perspectivas e Recomenda??es
1. Previs?o de Tendências de Pre?os
- Curto Prazo: Com a diminui??o das tens?es geopolíticas, os pre?os do POE podem recuar dos máximos recentes; contudo, a demanda sazonal de pico no setor fotovoltaico (T3) poderá sustentar os pre?os dentro da faixa de RMB 16.000–17.500/tonelada.
- Longo Prazo: Avan?os no fornecimento doméstico de α-olefinas (por exemplo, a eficiência integrada de correspondência de matérias-primas da Wanhua alcan?ando 92,5%) poderiam reduzir os custos de produ??o, potencialmente deslocando o equilíbrio de pre?os de longo prazo para baixo, para a faixa de RMB 14.000–15.000/tonelada.

2. Oportunidades de Investimento
- Matérias-Primas de Montante: Concentrar-se em empresas líderes em tecnologia industrializada de separa??o de α-olefinas (por exemplo, Wanhua Chemical).
- Polimeriza??o de Meio Curso: Direcionar investimentos para segmentos de processos de polimeriza??o beneficiados pelo aumento das taxas de localiza??o de catalisadores metalocênio no país.
- Aplica??es Finais: Expandir-se para campos de alto crescimento, tais como filmes de encapsulamento fotovoltaico, leveza automotiva e separadores de baterias de íon-lítio.

3. Recomenda??es para Mitiga??o de Riscos
- Monitorar atentamente os desenvolvimentos geopolíticos no Oriente Médio quanto ao seu impacto nos mercados de petróleo bruto e nas cadeias de suprimentos de POE.
- Acompanhar de perto as políticas comerciais emergentes da UE e investir proativamente em processos produtivos de baixo carbono para cumprir os requisitos do CBAM.