Отчёт о динамике рынка муравьиной кислоты – Последние данные по товарным рынкам

I. Последние тенденции цен
- Движение базовой цены: 18 мая 2026 г. базовая цена муравьиной кислоты по данным Echemnet (Shengyishe) составляла 2400 юаней/тонну; к 22 мая она выросла до 2600 юаней/тонну — недельный рост на 8,33 %, что сделало её товаром с самыми высокими темпами роста цен за неделю.
- Ежемесячная волатильность: С конца апреля до середины мая цены на муравьиную кислоту претерпели несколько корректировок. Базовая цена составляла 3000 юаней/тонну 13 апреля, постепенно снизилась до 2800 юаней/тонну 22 апреля и далее упала до 2400 юаней/тонну 18 мая, после чего произошёл отскок.

II. Баланс предложения и спроса
- Сторона предложения:
- Ожидания планового технического обслуживания предприятий: Начиная с середины мая несколько производителей муравьиной кислоты планируют проведение планового технического обслуживания своих производственных мощностей, что приведёт к сокращению объёмов предложения на рынке и ослаблению давления, связанного с накоплением запасов.
- Концентрация производства: Индекс CR5 (совокупная доля производственных мощностей пяти крупнейших предприятий) превышает 55 %, что усиливает ценообразующую власть ведущих компаний и сглаживает рыночную волатильность.
- Сторона спроса:
- Загрузка мощностей в смежных отраслях: Ключевые отрасли-потребители — резиновая промышленность, фармацевтика, текстильное крашение и печать, кожевенная промышленность и агрохимия — сохраняют низкий уровень загрузки производственных мощностей. Спрос остаётся слабым; закупки ограничиваются лишь необходимыми объёмами ?точно в срок?, масштабного пополнения запасов не наблюдается.
- Поддержка со стороны новых областей применения: Растущий спрос со стороны передовых направлений использования — например, добавок на основе муравьиной кислоты для протонно-обменных мембран (ПОМ) в топливных элементах и циклов водородного хранения на основе гидрогенизации CO? с получением муравьиной кислоты — оказывает дополнительную поддержку; однако такой спрос пока ещё не достиг масштабов, способных стать основным фактором роста.

III. Анализ издержек и прибыльности
- Себестоимость сырья: Основными исходными материалами являются метанол и оксид углерода. Хотя в 2023 г. цены на метанол снизились на 9,20 %, в 2026 г. поддержка со стороны затрат усилилась на фоне волатильности мировых цен на энергоносители.
- Рентабельность отрасли: В 2026 г. средняя теоретическая валовая маржа сократилась до менее чем 300 юаней/тонну. Расходы на экологическую защиту и энергоснабжение теперь составляют 15 % от общей себестоимости, что повышает ?пол? полной себестоимости до 8200–8300 юаней/тонну (оценка выполнена аналогично расчёту себестоимости этилформиата, структура которого близка к структуре себестоимости муравьиной кислоты).

IV. Влияние политики и экспорта
- Экспортная политика: С 2025 г. ставка возмещения НДС при экспорте промышленной муравьиной кислоты (чистота ≥94 %) была повышена до 13 %, что стимулирует рост экспорта продукции высокой чистоты. В 2026 г. экспорт, как ожидается, составит 12–15 % от общего объёма внутреннего производства и эффективно снизит давление избыточного предложения на внутреннем рынке.
- Экологическое регулирование: Министерство по охране окружающей среды КНР усилило онлайн-мониторинг выбросов — включая побочный оксид углерода и пары метанола, а также ХПК в сточных водах — с предприятий по производству муравьиной кислоты. Общий уровень соответствия экологическим требованиям в отрасли вырос до 98,7 % в 2025 г. и, как ожидается, достигнет 99,2 % в 2026 г.

Анализ и прогноз
1. Краткосрочный ценовой отскок: Сокращение предложения в связи с запланированным техническим обслуживанием, усиление поддержки со стороны издержек и сигналы технического анализа (например, 10-дневная скользящая средняя находится на грани пересечения вверх с 20-дневной скользящей средней) указывают на сохранение умеренного восходящего импульса цен на муравьиную кислоту в ближайшей перспективе.
2. Долгосрочное равновесие предложения и спроса: Структурные ограничения — хронический избыток производственных мощностей (глобальные мощности: 1,42 млн т/год; на долю Китая приходится 56 %) и вялый спрос (внутренний спрос Китая в 2024 г. снизился на 6,2 % в годовом исчислении) — продолжают ограничивать потенциал существенного долгосрочного роста цен.
3. Структурные возможности: Муравьиная кислота высокой чистоты (≥98 %) значительно выигрывает от налоговых льгот при экспорте и растущего спроса со стороны новых областей применения. Доля таких мощностей в общей производственной ёмкости, как прогнозируется, возрастёт с 63,4 % в 2025 г. до 68,1 % в 2026 г., что делает её ключевым драйвером роста отрасли.

Прогнозы
1. Ценовой диапазон: В 2026 г. цены на муравьиную кислоту, как ожидается, будут колебаться в пределах 8000–9500 юаней/тонну (оценка выполнена аналогичным методом, основанном на структуре себестоимости этилформиата), при этом существенного понижательного риска не наблюдается.
2. Драйверы роста спроса:
- Фармацевтическая промышленность: При прогнозируемом росте добавленной стоимости фармацевтического производства на 8,5 % в 2026 г. связанный спрос на муравьиную кислоту, как ожидается, увеличится на 9,2 %.
- Сектор новых источников энергии: Применение в топливных элементах и системах хранения водорода, как ожидается, обеспечит дополнительный спрос в объёме 42 000 т/год.
3. Расширение мощностей: В 2026 г. в строй будет введено дополнительно 30 000–50 000 т эффективных годовых мощностей, сосредоточенных главным образом в провинциях Шаньдун и Цзянсу, что приблизит общий объём эффективных национальных мощностей к 500 000 т/год — однако коэффициент загрузки мощностей, как прогнозируется, останется на уровне 70–75 %.
4. Экспортная ориентация: Используя преимущества в себестоимости, китайская муравьиная кислота укрепляет свою конкурентоспособность на рынках Юго-Восточной Азии и Южной Америки. Доля экспорта, как ожидается, вырастет до 15 %; однако экспортёрам необходимо внимательно следить за возникающими международными ?зелёными? торговыми барьерами.