D40 Отчет по рыночной информации о сырьевых товарах (25 мая 2026 г.)

I. Последние тенденции цен
1. Основные котировки
- Шаньдун Цзиньшэнжунь Химическая компания, ООО (отечественное производство; поставка в Цзинань, провинция Шаньдун): котировка на 22 мая составила 8600 юаней/тонну (премиум-класс 99 %, фасовка в барабаны по 160 кг), что на 400 юаней/тонну выше показателя начала мая — рост на 4,88 %.
- Базовая цена деловой сети: 8300 юаней/тонну на 21 мая, рост на 1,22 % по сравнению с 8200 юанями/тонну на 1 мая — самый высокий уровень цен за текущий год.
- Рыночные расхождения: некоторые каналы сообщили о котировке 6200 юаней/тонну на 16 мая (рост на 150 юаней/тонну по сравнению с предыдущим днём); однако эта цифра значительно отличается от основных котировок и может отражать региональные или спецификационные различия.

2. Характеристики ценовой волатильности
- Краткосрочный восходящий тренд: цены стабильно выросли с 8200 юаней/тонну в начале мая до 8600 юаней/тонну, главным образом под влиянием ограничений в цепочке поставок и роста стоимости сырья.
- Годовой максимум: текущие цены являются самыми высокими за последние 12 месяцев, увеличившись на 14,67 % по сравнению с минимумом мая 2025 г. в 7500 юаней/тонну.

II. Драйверы рынка
1. Напряжённость в цепочке поставок
- Глобальные химические цепочки поставок испытывают давление из-за геополитических напряжённостей и высоких логистических затрат, что приводит к задержкам поставок ключевого сырья и росту себестоимости производства D40.
- Отраслевые данные свидетельствуют, что ароматические растворители (категория, включающая аналоги D40) котируются на уровне 8800 юаней/тонну в провинциях Цзянсу и Хубэй, что отражает региональные дисбалансы спроса и предложения.

2. Рост стоимости сырья
- Стоимость связанных химических продуктов — таких как фенол и диэтиленгликоль — также увеличилась (например, фенол котировался на уровне 8095 юаней/тонну на 18 мая с месячным приростом 4,45 %), что демонстрирует выраженный эффект переноса издержек.
- Колебания цен на энергоносители (например, сырая нефть) косвенно повышают себестоимость химического производства и дополнительно усиливают давление на повышение цен.

3. Развития со стороны спроса
- Резкий рост спроса со стороны оптоволоконной промышленности: инфраструктура вычислений на базе ИИ и строительство центров обработки данных вызвали взрывной рост спроса на оптоволокно. Глобальный спрос на оптоволокно для центров обработки данных прогнозируется на уровне 91,6 млн км волокна в 2026 г., что на 32 % больше по сравнению с прошлым годом.
- Рост экспорта: экспорт китайских оптоволоконных кабелей и изделий из оптоволокна резко возрос в годовом исчислении, что косвенно повысило спрос на такие исходные материалы, как D40.

III. Развития в смежных отраслях
1. Влияние политики
- Повестка дня законодательной деятельности Государственного совета на 2026 г. включает укрепление законодательства в новых областях, таких как данные и вычислительная мощность, что потенциально стимулирует дальнейшие инвестиции в ИИ и центры обработки данных и, следовательно, обеспечивает долгосрочную поддержку спроса на D40.
- Более строгие экологические нормы могут ограничить производственные мощности некоторых химических предприятий, усиливая дефицит предложения.

2. Рынки заменителей
- Ароматические растворители (например, D60, D80) также продемонстрировали рост цен, что отражает общую напряжённость баланса спроса и предложения в сегменте растворителей; соответственно, цены на D40 подвержены эффектам переноса с рынков заменителей.

IV. Прогноз и предупреждения о рисках
1. Прогноз цен
- Краткосрочный (1–2 недели): при сохраняющихся ограничениях в цепочке поставок и давлении издержек цены на D40, вероятно, останутся на высоком уровне в узком диапазоне 8300–8600 юаней/тонну.
- Среднесрочный (1–3 месяца): при устойчивом высоком спросе со стороны оптоволоконной промышленности цены могут превысить 8600 юаней/тонну; напротив, любое ослабление ограничений в цепочке поставок или снижение стоимости сырья может спровоцировать умеренную коррекцию цен.
- Долгосрочный (6–12 месяцев): устойчивый спрос, обусловленный циклами развития ИИ и строительства центров обработки данных, остаётся поддерживающим фактором; тем не менее, риски перепроизводства вследствие запуска новых производственных мощностей требуют тщательного мониторинга.

2. Предупреждения о рисках
- Риски цепочки поставок: геополитические конфликты или логистические сбои могут ещё больше усугубить дефицит предложения.
- Волатильность спроса: замедление роста заказов на оптоволокно или технологическая замена могут ослабить спрос на D40.
- Политические риски: экологические ограничения на производство или изменения торговой политики могут нарушить рыночное равновесие спроса и предложения.

V. Ключевые данные в сводном виде
| Показатель | Значение | Период |
|---------------------|-------------------------------|----------------|
| Котировка компании ?Шаньдун Цзиньшэнжунь Химическая? | 8600 юаней/тонну | 22 мая 2026 г. |
| Базовая цена деловой сети | 8300 юаней/тонну | 21 мая 2026 г. |
| Годовой диапазон цен | 7500–8300 юаней/тонну | Май 2025 г. – май 2026 г. |
| Глобальный спрос на оптоволокно для центров обработки данных | 91,6 млн км волокна (рост YoY +32 %) | Прогноз на 2026 г. |
| Годовой рост стоимости экспорта оптоволоконных изделий | +126,8 % (данные за февраль) | Февраль 2026 г. |