Relatório de Inteligência de Mercado de Commodities D40 (25 de maio de 2026)

I. Tendências Recentes de Pre?os
1. Cota??es Principais
- Shandong Jinshengrun Chemical Co., Ltd. (produzido domesticamente; entrega em Jinan, província de Shandong): cotado em RMB 8.600/tonelada em 22 de maio (grau premium 99%, acondicionado em tambores de 160 kg), representando um aumento de RMB 400/tonelada em rela??o ao início de maio — uma alta de 4,88%.
- Pre?o de Referência da Rede Comercial: RMB 8.300/tonelada em 21 de maio, com alta de 1,22% em rela??o a RMB 8.200/tonelada em 1o de maio — o nível de pre?o mais elevado do ano.
- Discrepancia de Mercado: alguns canais relataram uma cota??o de RMB 6.200/tonelada em 16 de maio (alta de RMB 150/tonelada em rela??o ao dia anterior); no entanto, esse valor diverge significativamente das cota??es predominantes e pode refletir diferen?as regionais ou relacionadas às especifica??es do produto.

2. Características da Volatilidade de Pre?os
- Tendência de Alta de Curto Prazo: os pre?os subiram de forma contínua de RMB 8.200/tonelada no início de maio para RMB 8.600/tonelada, impulsionados principalmente por restri??es na cadeia de suprimentos e pelo aumento dos custos com matérias-primas.
- Máxima Anual: os pre?os atuais representam o nível mais alto dos últimos 12 meses, com alta de 14,67% em rela??o à mínima de maio de 2025, de RMB 7.500/tonelada.

II. Fatores Impulsionadores do Mercado
1. Aperto na Cadeia de Suprimentos
- As cadeias globais de suprimentos químicos encontram-se sob press?o devido a tens?es geopolíticas e aos elevados custos logísticos, resultando em atrasos nas entregas de matérias-primas essenciais e em maiores custos de produ??o do D40.
- Dados setoriais indicam que óleos solventes aromáticos (categoria que inclui análogos do D40) s?o cotados a RMB 8.800/tonelada nas províncias de Jiangsu e Hubei, refletindo desequilíbrios regionais entre oferta e demanda.

2. Aumento dos Custos com Matérias-Primas
- Produtos químicos associados — como fenol e dietilenoglicol — também apresentaram aumentos de pre?os (por exemplo, o fenol cotado em RMB 8.095/tonelada em 18 de maio, com ganho mensal de 4,45%), demonstrando efeitos pronunciados de repasse de custos.
- As flutua??es nos pre?os da energia (por exemplo, petróleo bruto) elevam indiretamente os custos de produ??o química, intensificando ainda mais a press?o ascendente sobre os pre?os.

3. Desenvolvimentos no Lado da Demanda
- Demanda Crescente do Setor de Fibra óptica: a infraestrutura computacional impulsionada por IA e a constru??o de centros de dados desencadearam um crescimento explosivo na demanda por fibra óptica. Estima-se que a demanda global por fibra óptica em centros de dados atinja 91,6 milh?es de quil?metros-fibra em 2026, um aumento de 32% em rela??o ao ano anterior.
- Crescimento das Exporta??es: as exporta??es chinesas de cabos e fibras ópticas registraram forte alta em termos anuais, impulsionando indiretamente a demanda por matérias-primas upstream, como o D40.

III. Desenvolvimentos em Setores Relacionados
1. Impacto das Políticas
- A agenda legislativa de 2026 do Conselho de Estado inclui o refor?o da legisla??o em áreas emergentes, como dados e capacidade computacional — podendo potencialmente estimular novos investimentos em IA e centros de dados, oferecendo, assim, suporte de longo prazo à demanda por D40.
- Regulamenta??es ambientais mais rigorosas podem restringir determinadas capacidades de produ??o química, agravando ainda mais a escassez de oferta.

2. Mercados de Produtos Substitutos
- óleos solventes aromáticos (por exemplo, D60, D80) também registraram aumentos de pre?os, refletindo uma escassez generalizada entre oferta e demanda em todo o segmento químico de solventes; dessa forma, a precifica??o do D40 é influenciada pelos efeitos de transbordamento provenientes dos mercados de substitutos.

IV. Perspectivas e Alertas de Risco
1. Previs?o de Pre?os
- Curto Prazo (1–2 semanas): sustentados pelas contínuas restri??es na cadeia de suprimentos e pelas press?es de custos, os pre?os do D40 devem permanecer estáveis em níveis elevados, com faixa projetada de flutua??o entre RMB 8.300 e 8.600/tonelada.
- Médio Prazo (1–3 meses): caso a demanda do setor de fibra óptica se mantenha robusta, os pre?os poder?o ultrapassar RMB 8.600/tonelada; inversamente, qualquer alívio nas restri??es de oferta ou queda nos custos das matérias-primas poderá provocar corre??es de pre?o modestas.
- Longo Prazo (6–12 meses): a demanda sustentada pelos ciclos de constru??o de IA e centros de dados continua favorável; contudo, riscos de superoferta decorrentes de expans?es de nova capacidade exigem monitoramento atento.

2. Alertas de Risco
- Riscos na Cadeia de Suprimentos: conflitos geopolíticos ou interrup??es logísticas poderiam agravar ainda mais as escassezes de oferta.
- Volatilidade da Demanda: uma desacelera??o no crescimento dos pedidos de fibra óptica ou a substitui??o tecnológica poderiam reduzir a demanda por D40.
- Riscos Regulatórios: restri??es ambientais à produ??o ou mudan?as na política comercial poderiam perturbar o equilíbrio entre oferta e demanda no mercado.

V. Resumo de Dados-Chave
| Indicador | Valor | Período |
|---------------------|-------------------------------|----------------|
| Cota??o da Shandong Jinshengrun Chemical | RMB 8.600/tonelada | 22 de maio de 2026 |
| Pre?o de Referência da Rede Comercial | RMB 8.300/tonelada | 21 de maio de 2026 |
| Faixa Anual de Pre?os | RMB 7.500–8.300/tonelada | Maio de 2025 – Maio de 2026 |
| Demanda Global por Fibra em Centros de Dados | 91,6 milh?es de quil?metros-fibra (alta de 32% em rela??o ao ano anterior) | Previs?o para 2026 |
| Crescimento Anual do Valor das Exporta??es de Fibra óptica | +126,8% (dados de fevereiro) | Fevereiro de 2026 |