Dinamica do Mercado de Propano – Inteligência (25 de maio de 2026)

I. Tendências Recentes de Pre?os
1. Mercado Doméstico
- De 1o a 28 de maio, o pre?o médio do propano na Província de Shandong subiu de 5.178 RMB/tonelada para 5.488 RMB/tonelada — um aumento de 6%.
- Em 11 de maio, o pre?o médio nacional atingiu 7.230 RMB/tonelada, um acréscimo de 3,24% em rela??o ao final de abril e de 54,72% em rela??o ao final de fevereiro — alcan?ando o nível mais alto em quatro anos.
- Em 22 de maio, observou-se uma significativa divergência regional de pre?os em Shandong: Dayou Binzhou a 5.800 RMB/tonelada; Dongming Petrochemical a 4.800 RMB/tonelada; Heze Shandong a 7.000 RMB/tonelada.

2. Mercado Internacional
- O Pre?o Contratual (CP) da Arábia Saudita para maio manteve-se estável em USD 750/tonelada — inalterado em rela??o a abril — resultando em custos de importa??o elevados.
- Os pre?os do propano em Mont Belvieu (EUA) exibiram volatilidade persistentemente alta no início de abril, influenciados pelas tens?es geopolíticas no Oriente Médio.

II. Análise dos Fundamentos Oferta-Demanda
1. Lado da Oferta
- Oferta Doméstica: Manuten??es sazonais concentradas em refinarias durante abril–maio restringiram a produ??o doméstica de propano; algumas empresas estenderam as manuten??es até maio, dificultando a recupera??o do déficit de oferta.
- Oferta Importada: As chegadas de cargas congeladas em abril totalizaram 1,07 milh?o de toneladas — queda de 49,86% em rela??o ao mês anterior. Embora tenham ocorrido pequenos embarques em maio, a oferta geral nos portos permanece apertada, com diversos terminais suspendendo opera??es de embarque.
- Importa??es de Gás Russo: O fornecimento russo tornou-se ainda mais restrito em maio, agravando as restri??es à oferta doméstica.

2. Lado da Demanda
- Demanda para Uso Combustível: Após o feriado do Dia do Trabalho, inicia-se tradicionalmente a temporada de baixa demanda para combustíveis; contudo, a demanda química — especialmente das usinas de PDH (desidrogena??o do propano) — continua sustentando o mercado.
- Demanda Química:
- As taxas de opera??o das usinas de PDH caíram para 48,76% ao final de abril, mas recuperaram-se para 50,6% até 8 de maio, com novos aumentos previstos.
- Pre?os elevados de propileno sustentam indiretamente a demanda por propano.
- Rentabilidade Downstream: A rentabilidade do setor PDH permanece sob press?o — os ganhos nos pre?os spot de propileno ficaram aquém dos aumentos verificados nos pre?os do propano como matéria-prima — limitando o potencial de alta dos pre?os do propano.

III. Principais Fatores Impulsionadores do Mercado
1. Geopolítica: O conflito contínuo no Oriente Médio reduziu a oferta global, mantendo os pre?os internacionais elevados e sustentando os pre?os domésticos.
2. Repasse de Custos: Embora o CP de maio tenha se mantido estável, os custos de importa??o desembarcados permanecem altos, oferecendo sólido suporte baseado em custos.
3. Dinamica de Estoques: Os estoques nos terminais domésticos encontram-se em níveis baixos; alguns fornecedores est?o praticando racionamento nas vendas ou retendo estoques, intensificando a percep??o de escassez de oferta.
4. Diferenciais Regionais de Pre?o: A pronunciada dispers?o de pre?os em Shandong — por exemplo, Heze a 7.000 RMB/tonelada — reflete severas escassez locais de oferta.

IV. Perspectivas
1. Previs?o de Tendência de Pre?os
- Curto Prazo (1–2 semanas): A persistente escassez de oferta combinada com elevados custos de importa??o provavelmente manterá os pre?os do propano em patamares elevados; contudo, o potencial de alta permanece limitado pelas restri??es às margens downstream.
- Médio Prazo (1–2 meses): Os volumes de importa??o poder?o recuperar-se modestamente em maio, aliviando parcialmente a press?o sobre a oferta; simultaneamente, espera-se que as crescentes taxas de opera??o das usinas PDH continuem sustentando a demanda — levando a uma consolida??o dos pre?os na faixa superior.

2. Fatores de Risco
- Incerteza Geopolítica: Escaladas recorrentes no Oriente Médio poderiam desencadear volatilidade nos pre?os internacionais, transmitindo-se aos mercados domésticos.
- Mudan?a Sazonal na Demanda: A demanda para uso combustível deverá enfraquecer ainda mais após junho; caso a demanda química n?o consiga sustentar seu crescimento, os pre?os poder?o enfrentar press?o de baixa.
- Ajustes Regulatórios: Altera??es nas políticas de importa??o ou nos cronogramas de manuten??o das refinarias poderiam desequilibrar o equilíbrio oferta-demanda.

3. Recomenda??es Estratégicas
- Produtores Upstream: Aproveitar as atuais janelas de pre?os elevados otimizando o cronograma de embarques; monitorar atentamente os horários de chegada dos navios para evitar excesso de estoque.
- Consumidores Downstream: Adquirir conforme necessidade imediata e evitar compras agressivas nos picos de pre?os; considerar o uso de instrumentos futuros para prote??o contra a volatilidade de pre?os.
- Operadores Comerciais: Monitorar os diferenciais de pre?os entre regi?es para identificar oportunidades de arbitragem; manter comunica??o próxima com refinarias e terminais para garantir continuidade do suprimento.