Dinámica del Mercado del Propano – Inteligencia (25 de mayo de 2026)

I. Tendencias Recientes de los Precios
1. Mercado Nacional
- Del 1 al 28 de mayo, el precio medio del propano en la provincia de Shandong aumentó de 5.178 RMB/tonelada a 5.488 RMB/tonelada, un incremento del 6 %.
- El 11 de mayo, el precio medio nacional alcanzó los 7.230 RMB/tonelada, un aumento del 3,24 % respecto al cierre de abril y del 54,72 % respecto al cierre de febrero, alcanzando así su nivel más alto en cuatro a?os.
- Al 22 de mayo, se observó una marcada divergencia regional de precios en Shandong: Dayou Binzhou a 5.800 RMB/tonelada; Dongming Petrochemical a 4.800 RMB/tonelada; Heze Shandong a 7.000 RMB/tonelada.

2. Mercado Internacional
- El precio contractual saudí (CP) para mayo se mantuvo estable en 750 USD/tonelada —sin cambios respecto a abril—, lo que ha generado costos de importación elevados.
- Los precios del propano en Mont Belvieu (EE.UU.) mostraron una volatilidad persistente a principios de abril, influenciada por las tensiones geopolíticas en Medio Oriente.

II. Análisis Fundamental de Oferta y Demanda
1. Lado de la Oferta
- Oferta Nacional: Las paradas programadas para mantenimiento primaveral en refinerías durante abril–mayo restringieron la producción nacional de propano; algunas empresas prolongaron sus paradas hasta mayo, dificultando la cobertura del déficit de oferta.
- Oferta Importada: Las llegadas de cargamentos congelados en abril totalizaron 1,07 millones de toneladas, una caída del 49,86 % respecto al mes anterior. Aunque hubo algunos envíos menores en mayo, el suministro portuario general sigue escaso, y varios terminales han suspendido sus operaciones de salida.
- Importaciones de Gas Ruso: El suministro ruso se redujo aún más en mayo, agravando las restricciones nacionales de oferta.

2. Lado de la Demanda
- Demanda como Combustible: Tras las festividades del Día del Trabajo comienza la temporada tradicional de baja demanda para usos combustibles; sin embargo, la demanda química —en particular de las plantas de deshidrogenación de propano (PDH)— continúa sosteniendo el mercado.
- Demanda Química:
- Las tasas de operación de las plantas PDH descendieron al 48,76 % a finales de abril, pero se recuperaron al 50,6 % para el 8 de mayo, con incrementos adicionales previstos.
- Los precios elevados del propileno refuerzan indirectamente la demanda de propano.
- Rentabilidad de los Sectores Derivados: La rentabilidad del sector PDH sigue bajo presión —los aumentos en los precios spot del propileno han quedado rezagados respecto a los incrementos del precio del propano como materia prima—, limitando así el impulso alcista del precio del propano.

III. Principales Factores Impulsores del Mercado
1. Geopolítica: El conflicto continuo en Medio Oriente ha restringido la oferta global, manteniendo los precios internacionales elevados y sustentando los precios nacionales.
2. Transmisión de Costos: Aunque el CP de mayo se mantuvo estable, los costos de importación en destino siguen siendo altos, proporcionando un sólido soporte basado en costos.
3. Dinámica de Inventarios: Los inventarios en los terminales nacionales se encuentran en niveles bajos; algunos proveedores están aplicando racionamiento en sus ventas o retienen existencias, intensificando la percepción de escasez de oferta.
4. Diferenciales Regionales de Precios: La pronunciada dispersión de precios en Shandong —por ejemplo, Heze a 7.000 RMB/tonelada— refleja agudas escaseces locales de suministro.

IV. Perspectivas
1. Pronóstico de Tendencias de Precios
- Corto Plazo (1–2 semanas): La persistente escasez de oferta combinada con elevados costos de importación probablemente mantendrá los precios del propano en niveles altos; no obstante, el potencial alcista seguirá limitado por las restricciones en los márgenes de los sectores consumidores.
- Mediano Plazo (1–2 meses): Es posible que los volúmenes de importación experimenten una leve recuperación en mayo, aliviando algo la presión sobre la oferta; mientras tanto, se espera que el aumento continuo de las tasas de operación de las plantas PDH siga sosteniendo la demanda, lo que llevará a una consolidación de precios en el extremo superior del rango.

2. Factores de Riesgo
- Incertidumbre Geopolítica: Una escalada recurrente en Medio Oriente podría desencadenar volatilidad en los precios internacionales, transmitiéndose a los mercados nacionales.
- Cambio Estacional de la Demanda: Se prevé una mayor debilidad de la demanda como combustible tras junio; si la demanda química no logra mantener su crecimiento, los precios podrían enfrentar presión a la baja.
- Ajustes Regulatorios: Cambios en las políticas de importación o en los calendarios de mantenimiento de refinerías podrían alterar el equilibrio entre oferta y demanda.

3. Recomendaciones Estratégicas
- Productores de Upstream: Aprovechar las actuales ventanas de precios elevados optimizando los tiempos de embarque; vigilar de cerca los horarios de llegada de buques para evitar excesos de inventario.
- Consumidores de Downstream: Adquirir según necesidades reales y evitar compras agresivas en picos de precios; considerar el uso de instrumentos de futuros para cubrirse frente a la volatilidad de precios.
- Comerciantes: Supervisar los diferenciales de precios entre regiones para identificar oportunidades de arbitraje; mantener una comunicación estrecha con refinerías y terminales para garantizar la continuidad del suministro.