アンモニウム二水素リン酸塩（MAP）の最近の商品市場(chǎng)インテリジェンス、分析および見通し

I. 市場(chǎng)インテリジェンス
(A) 価格動(dòng)向
1. ベンチマーク価格：2026年5月25日現(xiàn)在、ビジネス社會(huì)におけるアンモニウム二水素リン酸塩（MAP）のベンチマーク価格は1メトリックトンあたり人民元4,260.00であり、月初めの価格（人民元4,250.00/トン）から0.24％上昇した。年初來の価格は比較的高水準(zhǔn)で推移しており、年間最低価格は人民元3,343.33/トン、最高価格は人民元4,333.33/トン、中央値は人民元3,838.33/トン、平均価格は人民元3,700.05/トンである。
2. 最近の変動(dòng)性：5月18日～22日の期間において価格は変動(dòng)した——5月18日の基準(zhǔn)価格は人民元4,333.33/トンであったが、5月19日には人民元4,320.00/トンへと下落した；5月21日～22日の具體的な価格動(dòng)向については明示されていないが、5月25日時(shí)點(diǎn)ではベンチマーク価格が人民元4,260.00/トンまで戻っている。
3. 地域別価格：湖北省では、品位55％の粉狀MAP価格が約人民元4,260～4,293/トンの範(fàn)囲で推移している。

(B) 供給?需要?jiǎng)討B(tài)
1. 供給狀況
– MAPメーカーの平均稼働率は最近変化しており、5月20日頃の業(yè)界全體の平均プラント稼働率は41.89％となり、前週比で0.95ポイント上昇した；週間生産量は約17萬(wàn)3,000メトリックトンに達(dá)し、前週比で3,900トン増加した。ただし、4月には稼働率が継続的に低下しており、4月9日時(shí)點(diǎn)での設(shè)備利用率は56.60％まで落ち込み、前月比で6.06ポイント低下した；4月末にはさらに約47％まで低下するとの予測(cè)が示されていた。
– 5月20日頃現(xiàn)在、國(guó)內(nèi)港灣のMAP在庫(kù)は0トンであり、前週比で変化なし。
2. 需要狀況
– 下流の複合肥料企業(yè)では製品の回転が鈍く、MAPに対する需要も弱く、新規(guī)受注活動(dòng)は控えめである。5月20日頃現(xiàn)在、複合肥料工場(chǎng)の平均稼働率は35.88％であり、前週比で3.61ポイント低下した。
– 春耕期の肥料施用はほぼ終了し、秋肥期の準(zhǔn)備はまだ始まっていないため、國(guó)內(nèi)需要は現(xiàn)在オフシーズンに入っている。エンドユーザーによる過リン酸アンモニウム（DAP）在庫(kù)の補(bǔ)充意欲は減退しており、購(gòu)入は小口?ジャストインタイム方式に限定されている。

(C) コスト圧力
1. 原材料価格
– 硫黃市場(chǎng)では取引気分が改善しており、価格基準(zhǔn)が著実に上昇している。5月20日頃現(xiàn)在、前週の國(guó)內(nèi)固體硫黃の工場(chǎng)出荷価格平均は人民元7,109/トン（前週比＋人民元230/トン）；國(guó)內(nèi)液體硫黃は人民元7,194/トン（前週比＋人民元252/トン）；揚(yáng)子江沿岸港灣における粒狀硫黃価格は人民元7,350/トン（前週比＋人民元270/トン）である。
– リン鉱石市場(chǎng)の取引活動(dòng)は依然として沈滯しており、価格は橫ばいまたは若干軟化傾向にある。5月20日頃現(xiàn)在、貴州省におけるP?O?品位30％のトラック積みリン鉱石価格は人民元950～1,030/トン（前週比変化なし）；湖北省における同品位リン鉱石のバルク積み価格平均は人民元1,080/トン（前週比変化なし）である。
– 合成アンモニア価格は最近下落傾向を示しており、前週の全國(guó)平均価格は人民元2,201/トン（前週比－人民元48/トン、前週比－10.31％）であり、主要生産地域では人民元1,950～2,500/トンの価格帯で推移している。
2. コスト転嫁：原材料価格の高騰により、MAPの生産コストは引き続き上昇している。4月には、年初比でMAPの生産コストが人民元1,050/トン（前月比＋24.97％）上昇した一方、理論上の粗利益率は人民元750/トン（前月比－211.27％）低下した。これに対し、市場(chǎng)価格は人民元300/トン（前月比＋7.79％）の上昇にとどまり、コスト上昇ペースには到底及ばなかった。

II. 分析および評(píng)価
(A) 強(qiáng)固なコスト支え
硫黃、リン鉱石などの主要原材料価格は依然として高止まりである。リン鉱石価格はやや橫ばいあるいは小幅軟化しているものの、全體的な生産コストは依然として高く、MAP価格に堅(jiān)実なコスト支えを提供しており、大幅な価格下落を抑制している。

(B) 持続する供給?需要の不均衡
供給面では、最近の稼働率はわずかに回復(fù)したものの、それ以前の持続的な稼働率低下および港灣在庫(kù)ゼロという狀況は、引き続き供給制約が存在していることを示唆している。需要面では、複合肥料メーカーの調(diào)達(dá)意欲は低く、春肥期需要は収束し、秋肥期準(zhǔn)備は未だ始まっておらず、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)は明確な季節(jié)的低迷期に陥っている。その結(jié)果、供給?需要は膠著狀態(tài)にあり、取引量は極めて少ない。

(C) 価格?コスト逆転による生産意欲の減退
MAP価格の上昇ペースは、急騰する生産コストに大きく遅れをとり、「1トン生産するごとに赤字が出る」?fàn)顩rが広範(fàn)にわたって発生している。この深刻な価格?コスト逆転は、メーカーの高稼働率維持意欲を著しく損ない、今後の供給にさらなる下方圧力をかける可能性がある。

III. 見通し
(A) 狹幅での価格変動(dòng)
堅(jiān)調(diào)なコスト支えにより、MAP価格はわずかに上昇する可能性があるが、複合肥料メーカーからの需要制約、買い手の意欲の低さ、および慎重な市場(chǎng)心理が上昇余地を制限する。全體として、価格は狹いレンジ內(nèi)で推移すると見込まれる。

(B) 稼働率は安定または僅かな調(diào)整が見込まれる
メーカーはコスト動(dòng)向および需要サインに基づき生産水準(zhǔn)を調(diào)整するだろう：高投入コストおよび赤字という狀況は稼働率低下へのインセンティブを與える一方、需要のわずかな改善や將來の需要回復(fù)への楽観的期待が、メンテナンスの実施や現(xiàn)行稼働率の微増を促す可能性もある。全體として、稼働率は安定するか、あるいは僅かな調(diào)整が行われる可能性が高い。

(C) 近期における供給?需要の膠著狀態(tài)が続くと予想される
短期的には、根強(qiáng)く定著した供給?需要の膠著狀態(tài)が緩和される可能性は低い。供給制約と需要の弱さが共存し、取引量の少なさが継続する。しかしながら、夏肥期の準(zhǔn)備が徐々に本格化し、持続的なコスト支えが影響を及ぼし続ける中で、供給?需要バランスは時(shí)間とともに改善していく可能性がある。