Résine PVC SG5 : Renseignements récents sur le marché, analyse, jugement et prévision

I. Renseignements récents sur le marché
(A) évolution des prix
1. Marché à terme : Le 24 mars 2026, le marché à terme du PVC a connu une forte volatilité. Selon les données émanant de la Bourse des marchandises de Dalian (DCE), le contrat à échéance la plus proche PVC2604 avait un cours de cl?ture précédent de 6 083 RMB/tonne, s’est négocié à 5 830 RMB/tonne et a été fixé à 5 918 RMB/tonne — soit une baisse journalière de 3,73 %. Les autres contrats ont également reculé : le contrat PVC2605 a été fixé à 5 977 RMB/tonne (baisse de 146 RMB/tonne), tandis que le contrat PVC2606 a été fixé à 5 976 RMB/tonne (baisse de 206 RMB/tonne).
2. Marché au comptant : Les prix au comptant ont varié sensiblement selon les régions. Le 24 mars 2026, Zhongyan Inner Mongolia Chemical Co., Ltd. a coté son produit PVC SG5 haut de gamme à 5 750 RMB/tonne ; le 20 mars, la même entreprise avait coté son PVC SG5 haut de gamme à 5 600 RMB/tonne, tandis que Shandong Senpeng New Materials Co., Ltd. a coté son PVC SG5 haut de gamme à 5 650 RMB/tonne. Le 21 mars, Henan Qianyuexing Chemical Technology Co., Ltd. a coté son PVC SG-5 (marque : Shihua) à 4 600 RMB/tonne ; le 19 mars, Wuhan Hengjiu Chemical Co., Ltd. (Ville de Wuhan, province du Hubei) a coté son PVC SG-5 (marque : Ruiheng Chemical) à 4 450 RMB/tonne ; et Suzhou Senfeida Chemical Co., Ltd. (Ville de Suzhou, province du Jiangsu) a coté son PVC SG-5 haut de gamme à 6 150 RMB/tonne.

(B) Facteurs moteurs du marché
1. Co?ts de production : L’escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient — notamment les perturbations du trafic maritime dans le détroit d’Ormuz — a maintenu les cours mondiaux du pétrole brut à un niveau élevé, provoquant des hausses marquées dans toute la cha?ne de valeur de l’éthylène. Les prix CFR de l’éthylène en Asie du Nord-Est ont bondi de plus de 90 % depuis fin février ; parallèlement, le prix affiché de l’éthylène dans l’est de la Chine a fortement augmenté — de plus de 65 %. En conséquence, les co?ts de production du PVC issu de l’éthylène se sont considérablement envolés, poussant certaines usines à base d’éthylène à réduire leur production ou même à suspendre leurs activités en raison de pénuries de matières premières et d’un déséquilibre entre co?ts et recettes. Par ailleurs, les prix du carbure de calcium ont augmenté de près de 10 % en mars ; les producteurs de carbure de calcium signalent des ventes dynamiques et des stocks faibles, ce qui a conduit à plusieurs hausses successives des prix usine — renfor?ant ainsi le soutien des co?ts pour le PVC à base de carbure de calcium.
2. Offre : Le taux global d’exploitation des unités de production de PVC s’établit à environ 80 %, avec une légère hausse séquentielle principalement due à une amélioration modeste du taux d’exploitation des unités à base de carbure de calcium, partiellement compensée par une baisse sensible du taux d’exploitation des unités à base d’éthylène — qui est tombé à environ 70 %. Les opérations d’entretien de printemps entrent actuellement dans leur phase la plus intense, augmentant les pertes de production non planifiées. Les attentes du marché concernant une contraction supplémentaire de l’offre demeurent fortes. Néanmoins, l’offre globale reste à un niveau neutre à élevé ; les réductions d’activité et les opérations d’entretien en cours ont efficacement atténué les pressions antérieures de surcapacité.
3. Demande : Les fabricants aval de tuyaux et de profilés ne montrent qu’une reprise opérationnelle progressive, tout en manifestant une forte résistance aux prix élevés du PVC. La prise de nouvelles commandes demeure faible, et les entreprises adoptent majoritairement des stratégies de réapprovisionnement ? juste-à-temps ?, évitant ainsi l’accumulation massive de stocks. Par conséquent, la transmission des prix le long de la cha?ne de valeur demeure entravée. Bien que la demande à l’exportation fasse preuve d’une tolérance légèrement accrue aux prix plus élevés — offrant ainsi un certain soutien — celle-ci ne suffit pas à compenser pleinement la faiblesse de la demande intérieure. Globalement, la demande exerce uniquement un effet de soutien minimal (? plancher ?), sans toutefois catalyser des hausses de prix soutenues et unilatérales.
4. Stocks : Les stocks sociaux poursuivent une tendance lente de déstockage ; toutefois, les niveaux absolus de stocks restent historiquement élevés. Cette structure de stocks élevée n’a pas subi de changement fondamental. à l’avenir, le rythme du déstockage constituera un facteur déterminant critique pour la pérennité des prix. Si la demande intérieure demeure durablement atone et que le déstockage ralentit, la dynamique haussière des prix sera directement freinée.

II. Analyse et jugement
(A) Perspective à court terme
à court terme, la narration centrale du marché du PVC continue de tourner autour de l’escalade des co?ts et de la contraction de l’offre déclenchées par les développements géopolitiques au Moyen-Orient. Le soutien robuste des co?ts demeure intact, et les attentes de contraction de l’offre persistent — rendant les prix plus enclins à la hausse qu’à la baisse. Ainsi, les prix spot du PVC devraient conserver, à court terme, un schéma relativement fort de consolidation latérale. Toutefois, compte tenu de la réponse comparativement faible de la demande — incapable de suivre la forte hausse des co?ts des intrants — un déséquilibre évident offre-demande s’est installé, ce qui limitera naturellement l’amplitude potentielle de toute hausse des prix.

(B) Perspective à moyen terme
à moyen terme, si les primes de risque géopolitique s’atténuent progressivement et que les co?ts des matières premières reculent, combinés à des stocks persistants élevés et à des fondamentaux de demande médiocres, la dynamique haussière des prix du PVC devrait s’affaiblir progressivement. Le marché devrait vraisemblablement revenir à un schéma de négociation borné, piloté par les fondamentaux. Les taux d’exploitation des entreprises aval — et, surtout, les volumes de nouvelles commandes — seront des déterminants essentiels des prix à moyen terme. Une activité aval durablement faible et une persistance de la faiblesse des commandes exerceraient une pression baissière significative sur les prix.

III. Prévision
(A) Prévision des prix
à court terme, les prix du PVC devraient demeurer dans une fourchette supérieure, consolidant latéralement sous le soutien des pressions co?tières et de la contraction de l’offre — bien que leur potentiel haussier soit limité. à moyen terme, à mesure que les tensions géopolitiques s’apaiseront et que les co?ts des matières premières reculeront, les prix pourraient conna?tre une correction modérée. Toutefois, si la demande affiche une amélioration tangible, cette correction pourrait être contenue — ou, sous un stimulus de demande suffisamment fort, les prix pourraient même rebondir.

(B) Prévision des tendances du marché
Dans la période à venir, le marché du PVC continuera d’être influencé par plusieurs facteurs interconnectés — notamment la dynamique des co?ts, les conditions d’offre, la vigueur de la demande et les niveaux de stocks. Du c?té des co?ts, les évolutions des prix du pétrole brut et de l’éthylène — déterminées largement par les développements géopolitiques et les conditions du marché mondial de l’énergie — auront un impact significatif sur les co?ts de production du PVC ; ces évolutions nécessitent une surveillance étroite. Du c?té de l’offre, la reprise progressive des opérations usinières après les entretiens de printemps pourrait progressivement relever les taux d’exploitation et accro?tre la production, bien que les inspections liées à la conformité environnementale et à la sécurité puissent encore imposer des contraintes à la croissance de l’offre. Du c?té de la demande, la trajectoire de reprise des secteurs de l’immobilier et des infrastructures sera décisive : une croissance stable de ces industries utilisatrices finales contribuerait à renforcer la demande de PVC. Concernant les stocks, la vitesse du déstockage des stocks sociaux mérite une attention particulière — un déstockage accéléré fournirait un soutien aux prix, tandis qu’un ralentissement du déstockage exercerait une pression baissière. Globalement, le marché du PVC devrait entrer dans une phase d’ajustement volatile. Il est conseillé aux acteurs du marché de suivre attentivement l’évolution de ces dynamiques et d’adapter en conséquence leurs stratégies opérationnelles.