Rapport sur la dynamique du marché de l’acide formique – Informations récentes sur le marché des matières premières

I. évolution récente des prix
- évolution du prix de référence : Le 18 mai 2026, le prix de référence Echemnet (Shengyishe) de l’acide formique s’établissait à 2 400 RMB/tonne ; il a augmenté à 2 600 RMB/tonne le 22 mai, soit une hausse hebdomadaire de 8,33 %, ce qui en fait la matière première ayant enregistré la plus forte progression des prix cette semaine.
- Volatilité mensuelle : Entre fin avril et mi-mai, les prix de l’acide formique ont connu plusieurs ajustements. Le prix de référence était de 3 000 RMB/tonne le 13 avril, puis a progressivement reculé à 2 800 RMB/tonne le 22 avril, avant de chuter davantage à 2 400 RMB/tonne le 18 mai, pour ensuite rebondir.

II. Situation de l’offre et de la demande
- C?té offre :
- Prévisions d’arrêts programmés pour maintenance : à partir de mi-mai, plusieurs producteurs d’acide formique prévoient des arrêts programmés pour maintenance, entra?nant une réduction de l’offre sur le marché et atténuant la pression liée à l’accumulation des stocks.
- Concentration de la production : L’indice CR5 (part cumulée de la capacité de production des cinq premières entreprises) dépasse 55 %, renfor?ant ainsi le pouvoir de fixation des prix des principaux acteurs du secteur et atténuant la volatilité du marché.
- C?té demande :
- Taux d’exploitation des industries aval : Les principaux secteurs consommateurs — notamment la fabrication de caoutchouc, la pharmacie, la teinture et l’impression textile, la tannerie et les agrochimiques — maintiennent des taux d’exploitation faibles. La demande reste modérée, les achats se limitant aux besoins essentiels et effectués ? juste-à-temps ?, sans observation de rapprovisionnement massif.
- Soutien issu de nouvelles applications : Une demande croissante provenant d’applications émergentes — telles que les additifs électrolytiques à base d’acide formique pour membranes échangeuses de protons (PEM) dans les piles à combustible, ou encore les cycles de stockage d’hydrogène fondés sur l’hydrogénation du CO? en acide formique — apporte un soutien marginal ; toutefois, cette demande n’a pas encore atteint une ampleur suffisante pour constituer un moteur majeur de croissance.

III. Analyse des co?ts et de la rentabilité
- Co?ts des matières premières : Les matières premières principales sont le méthanol et le monoxyde de carbone. Bien que les prix du méthanol aient baissé de 9,20 % en 2023, le soutien en termes de co?ts s’est renforcé en 2026 sous l’effet de la volatilité internationale des prix de l’énergie.
- Rentabilité sectorielle : En 2026, la marge brute théorique moyenne s’est contractée à moins de 300 RMB/tonne. Les co?ts environnementaux et énergétiques représentent désormais 15 % des co?ts totaux, relevant ainsi le seuil minimal de soutien des co?ts complets à 8 200–8 300 RMB/tonne (estimation établie par analogie avec la structure des co?ts de l’ester éthylique de l’acide formique, très similaire à celle de l’acide formique).

IV. Impact des politiques et des exportations
- Politique d’exportation : Depuis 2025, le taux de remboursement de la TVA à l’exportation pour l’acide formique de qualité industrielle (pureté ≥ 94 %) a été relevé à 13 %, stimulant ainsi la croissance des exportations de produits à haute pureté. En 2026, les exportations devraient représenter 12 à 15 % de la production nationale totale, contribuant efficacement à soulager la pression sur l’offre domestique.
- Réglementation environnementale : Le Ministère de l’écologie et de l’Environnement de Chine a renforcé la surveillance en ligne des émissions provenant des installations de production d’acide formique — notamment le CO émis en tant que sous-produit, les vapeurs de méthanol et la DCO (demande chimique en oxygène) des eaux usées. Le taux général de conformité environnementale dans le secteur est passé à 98,7 % en 2025 et devrait atteindre 99,2 % en 2026.

Analyse et perspectives
1. Rebond des prix à court terme : La réduction de l’offre liée aux arrêts programmés pour maintenance, combinée au renforcement du soutien des co?ts et à des signaux techniques (par exemple, la moyenne mobile sur 10 jours est sur le point de franchir à la hausse la moyenne mobile sur 20 jours), suggère une poursuite d’une légère tendance haussière des prix de l’acide formique à court terme.
2. équilibre structurel offre-demande à long terme : La surcapacité persistante (capacité mondiale : 1,42 million de tonnes/an ; la Chine représente 56 %) et la demande molle (la demande intérieure chinoise a reculé de 6,2 % en glissement annuel en 2024) demeurent des contraintes structurelles limitant toute appréciation substantielle des prix à long terme.
3. Opportunités structurelles : L’acide formique à haute pureté (≥ 98 %) bénéficie largement des taux de remboursement de la TVA à l’exportation et de la demande issue des nouvelles applications. Sa part dans la capacité totale devrait passer de 63,4 % en 2025 à 68,1 % en 2026, ce qui en fait le principal moteur de croissance du secteur.

Projections
1. Fourchette des prix : Les prix de l’acide formique devraient fluctuer en 2026 entre 8 000 et 9 500 RMB/tonne (extrapolation fondée sur l’analogie avec la structure des co?ts de l’ester éthylique de l’acide formique), avec un risque baissier limité.
2. Facteurs de croissance de la demande :
- Secteur pharmaceutique : Avec une croissance prévue de la valeur ajoutée manufacturière pharmaceutique de 8,5 % en 2026, la demande associée d’acide formique devrait augmenter de 9,2 %.
- Secteur des nouvelles énergies : Les applications liées aux piles à combustible et au stockage d’hydrogène devraient générer une demande supplémentaire de 42 000 tonnes/an.
3. Expansion des capacités : Une capacité annuelle supplémentaire efficace de 30 000 à 50 000 tonnes devrait entrer en service en 2026, concentrée principalement dans les provinces du Shandong et du Jiangsu, portant la capacité nationale efficace totale vers les 500 000 tonnes/an — bien que les taux d’exploitation soient projetés à 70–75 %.
4. Orientation à l’exportation : Profitant de ses avantages concurrentiels en matière de co?ts, l’acide formique chinois renforce sa compétitivité sur les marchés d’Asie du Sud-Est et d’Amérique du Sud. La part des exportations devrait atteindre 15 % ; toutefois, les exportateurs doivent rester vigilants face aux nouveaux obstacles commerciaux verts internationaux émergents.