PVC-смола SG5: Отчет о последних рыночных тенденциях

I. Динамика цен

1. Последние котировки:
- По состоянию на 29 апреля 2026 г. цены на рынке спотовых сделок с PVC-смолой SG5 демонстрируют региональные различия. Например, компания China Salt Inner Mongolia Chemical Industry Co., Ltd. устанавливает цену в 5300 юаней за метрическую тонну, тогда как такие предприятия, как Shandong Xinfa, предлагают цену около 5050 юаней за метрическую тонну.
- На фьючерсном рынке цены на фьючерсы на PVC на Далиньской товарной бирже (DCE) по различным контрактным месяцам находятся в диапазоне от 5095 до 5446 юаней за метрическую тонну.

2. Тренд цен:
- В последнее время цены на PVC-смолу SG5 колеблются в узком диапазоне с незначительной боковой динамикой. По сравнению с началом года цены немного снизились; однако в последнее время они стабилизировались на фоне постепенного выравнивания соотношения спроса и предложения.
- Исторически рынок PVC в 2025 г. пережил общее снижение цен вследствие расширения производственных мощностей и дисбаланса между спросом и предложением. Годовое снижение цен на PVC SG-5, произведенную методом электрокальциевого карбида, составило 11%. Вступая в 2026 г., при постепенном улучшении фундаментальных показателей спроса и предложения цены, как ожидается, восстановятся в рамках волатильного диапазона.

II. Ситуация со спросом и предложением

1. Предложение:
- В 2025 г. в эксплуатацию было введено множество новых производственных мощностей по выпуску PVC, что привело к увеличению совокупной годовой мощности более чем до 29,93 млн метрических тонн — рост на 7,35% по сравнению с предыдущим годом. Однако в 2026 г. ввод новых мощностей ограничен, а также осуществляются регуляторные закрытия высокозатратных производств; поэтому прогнозируемый годовой рост предложения замедлится до менее чем 1%.
- Недавно увеличение объемов производства за счет возобновления работы после планового технического обслуживания и ввода в строй новых мощностей привело к росту объемов предложения PVC. Тем не менее, долгосрочный рост предложения, как ожидается, будет замедляться, а коэффициент загрузки производственных мощностей в отрасли вернется к разумному уровню.

2. Спрос:
- Около 60% совокупного спроса на PVC со стороны конечных потребителей приходится на сектор недвижимости. Замедленные темпы развития китайского рынка недвижимости в 2025 г. существенно подавили спрос на PVC. Однако в 2026 г., по мере постепенного проявления эффектов мер государственной стимуляции, ожидается сокращение годового снижения площади нового жилищного строительства, что будет способствовать восстановлению спроса на PVC для таких применений, как трубы и профили.
- Инвестиции в инфраструктуру станут ключевой опорой спроса на PVC в 2026 г. С запуском крупных инфраструктурных проектов в рамках ?Пятнадцатой пятилетней программы? спрос на PVC в сфере муниципальных трубопроводов, энергетических объектов и смежных областей возрастет.
- Экспортный спрос остается устойчивым: китайский PVC сохраняет высокую конкурентоспособность на таких рынках, как Индия и Юго-Восточная Азия, благодаря своему преимуществу в затратах. Прогнозируется дальнейший рост экспорта PVC в 2026 г., играющий важную роль в поглощении избыточных запасов.

III. Анализ и оценка рынка

1. Динамика спроса и предложения определяет ценовые тренды:
- Рынок PVC-смолы SG5 находится в процессе постепенного выравнивания соотношения спроса и предложения. Со стороны предложения рост замедляется; со стороны спроса наблюдается его восстановление, поддерживаемое стабилизацией сектора недвижимости и инвестициями в инфраструктуру. Таким образом, динамика спроса и предложения останется главным фактором, определяющим будущие изменения цен.

2. Устойчивая ценовая база, обусловленная себестоимостью:
- Цены на сырьё, такое как карбид кальция, скорее всего, достигнут дна и начнут расти, тогда как цены на уголь остаются стабильными — это обеспечивает надежную нижнюю границу цен на PVC. Ситуация массовых убытков в отрасли, как ожидается, постепенно улучшится, а валовая маржа производителей PVC на основе карбида кальция вернётся к уровню безубыточности.

3. Осторожно оптимистичные настроения на рынке:
- Хотя текущие цены на PVC пока остаются в диапазоне низкой волатильности, участники рынка сохраняют осторожно оптимистичный взгляд на будущее улучшение баланса спроса и предложения и возможное восстановление цен. Колебания цен на фьючерсном рынке также отражают этот сдержанный оптимизм.

IV. Прогноз

1. Краткосрочный прогноз:
- В ближайшей перспективе цены на PVC-смолу SG5, как ожидается, продолжат консолидироваться на относительно низком уровне. Сезонное замедление деятельности конечных потребителей перед Праздником весны, слабый спрос в межсезонье и высокий уровень запасов могут оказывать продолжающееся давление на цены вниз. Тем не менее, долгосрочные фундаментальные факторы — включая улучшение баланса спроса и предложения и усиление ценовой базы, обусловленной себестоимостью — указывают на стабилизацию цен и последующее их восстановление.

2. Среднесрочный прогноз:
- В среднесрочной перспективе по мере последовательной рационализации мощностей, активизации инфраструктурных проектов и наступления сезона пикового экспорта фундаментальные показатели спроса и предложения на рынке PVC значительно улучшатся. Цены, как ожидается, восстановятся в рамках волатильного диапазона, потенциально вызвав устойчивую коррекцию вверх на спотовом рынке. Прогнозируется, что спотовые цены превысят предыдущий максимум в 5000 юаней за метрическую тонну.

3. Долгосрочный прогноз:
- В долгосрочной перспективе рынок PVC, как ожидается, достигнет структурного равновесия спроса и предложения. Устойчивое восстановление сектора недвижимости — в сочетании с постоянным ростом инвестиций в инфраструктуру — обеспечит стабильное расширение спроса. Одновременно устойчивый рост экспорта придаст дополнительную устойчивость. В результате цены на PVC-смолу SG5, как прогнозируется, будут колебаться в разумном, сбалансированном диапазоне.