Rapport d’intelligence sur le marché du benzène (29 avril 2026)

I. Tendances des prix
1. Marché intérieur
- Prix du benzène pur dans l’est de la Chine : Le prix de référence s’établissait à 8 520 RMB/tonne le 28 avril, soit une baisse cumulée de 0,39 % par rapport au niveau du 1 ^er avril (8 553 RMB/tonne).
- Fourchette des prix : Le prix le plus élevé a été enregistré à 8 650 RMB/tonne le 7 avril, tandis que le prix le plus bas a atteint 8 436,67 RMB/tonne le 14 avril — indiquant une volatilité globale limitée et orientée à la baisse.
- Stocks portuaires : Les stocks portuaires de l’est de la Chine se sont poursuivis à s’accumuler et ont dépassé les niveaux historiques élevés ; toutefois, des commandes à l’export récentes ont atténué partiellement cette pression.

2. Marché international
- Marché européen : Le prix spot moyen dans la région ARA s’élevait à 763,95 USD/tonne le 15 avril — en baisse de 19 % par rapport au second semestre 2024 et de 27 % par rapport à la moyenne annuelle 2024 — principalement sous l’effet d’une demande faible.
- Marché américain : Le prix FOB sur le golfe du Mexique aux états-Unis se situait entre 386 et 396 USD/tonne le 29 avril, soit une hausse de 10 USD/tonne par rapport au début du mois d’avril, soutenue par l’augmentation des co?ts pétroliers et par des perturbations de l’offre régionale.

II. Situation de l’offre et de la demande
1. C?té offre
- Capacité nationale : Environ 2,26 millions de tonnes de nouvelles capacités devraient entrer en service en 2026, avec un taux de croissance ralenti à 7 % ; le retrait accéléré des installations vieillissantes renforce la concentration industrielle.
- Dépendance aux importations : Les importations se sont chiffrées à 5,6083 millions de tonnes en 2025 et devraient tomber sous la barre des 5,3 millions de tonnes en 2026, en raison de la contraction de l’offre étrangère liée à des arrêts définitifs d’usines en Corée du Sud, au Japon et en Allemagne.
- Pression sur les stocks : Les stocks portuaires de l’est de la Chine restent élevés, mais les stocks sociaux connaissent des déstockages hebdomadaires, tandis que les stocks des usines sont maintenus à des niveaux raisonnables.

2. C?té demande
- Applications traditionnelles : Le styrène représente 48 % de la consommation totale de benzène ; sa croissance capacitaire a ralenti à 2,9 %, bien que ses performances à l’export contribuent à soutenir la demande. L’aniline, l’acide adipique et la caprolactame représentent collectivement environ 30 % de la demande, affichant une croissance stable à modérée.
- Applications émergentes : Les applications haut de gamme — notamment les solvants électroniques et les intermédiaires pharmaceutiques — représentent moins de 5 % de la demande totale, avec une élasticité limitée.
- Disparités régionales : La demande reste concentrée dans l’est de la Chine, tandis que les déficits s’accentuent dans le sud et le sud-ouest du pays ; les flux commerciaux se déplacent majoritairement d’ouest en est.

III. Facteurs clés
1. Soutien des co?ts
- Les fluctuations des cours du pétrole brut affectent directement les co?ts de production du benzène pur ; les risques géopolitiques (p. ex., conflits au Moyen-Orient) font augmenter les primes de risque.
- Les marges de craquage du naphta se sont élargies, renfor?ant ainsi le soutien des co?ts.

2. Perturbations de l’offre
- Des arrêts imprévus pour maintenance se sont multipliés sur le territoire national (p. ex., panne de l’unité de styrène de Tangshan Xuyang), aggravés par le retrait accéléré des capacités vieillissantes — entra?nant une tension temporaire sur l’offre.
- Les arrêts d’usines à l’étranger (Corée du Sud, Japon) ont réduit la disponibilité des importations ; les échanges transatlantiques ont également été entravés.

3. Reprise de la demande
- Les taux de fonctionnement des unités aval traditionnelles (p. ex., unités phénol-acétone) ont rebondi, dépassant 75 % ; les commandes à l’export de styrène ont augmenté.
- La demande provenant de secteurs émergents — notamment les véhicules électriques et les appareils électroniques/électriques — augmente régulièrement, bien que son rythme demeure inférieur à celui de l’expansion de l’offre.

IV. Analyse et perspectives
1. Court terme (1–3 mois)
- Fourchette des prix : Les prix nationaux du benzène pur devraient osciller entre 8 400 et 8 700 RMB/tonne, influencés par le rythme de déstockage des ports et le calendrier des achats des utilisateurs finaux.
- Risques : Correction des cours du pétrole brut, reprise inattendue de l’offre étrangère, pressions liées à un ralentissement macroéconomique.

2. Moyen terme (6–12 mois)
- équilibre offre-demande : La croissance ralentie des capacités combinée à une demande en expansion soutenue devrait progressivement faire passer le marché d’un état de surcapacité vers un équilibre.
- Niveau des prix : Le centre des prix moyens annuels 2026 devrait augmenter en glissement annuel par rapport à 2025, même si des déséquilibres structurels (p. ex., écarts régionaux entre offre et demande) limiteront le potentiel haussier.

3. Long terme (1–3 ans)
- Déficit croissant : La croissance annuelle moyenne de la demande intérieure de benzène (0,26 %) continue de dépasser celle de l’offre, entra?nant un déficit structurel durable couvert par les importations.
- Modernisation industrielle : Les acteurs intégrés (p. ex., Rongsheng Petrochemical) renforcent leur domination sur le marché grace à leurs avantages co?ts ; la concentration sectorielle devrait encore s’accro?tre.

V. Prévisions
1. Tendances des prix
- T2 2026 : Soutenus par les facteurs de co?t et les perturbations de l’offre, les prix pourraient conna?tre un léger rebond vers 8 800 RMB/tonne — toutefois, les niveaux élevés de stocks constituent un risque baissier.
- H2 2026 : Si la reprise de la demande aval se confirme — notamment via les exportations de styrène — les prix pourraient franchir le seuil de 9 000 RMB/tonne ; à l’inverse, une accumulation accélérée des stocks pourrait les faire descendre sous 8 300 RMB/tonne.

2. Opportunités du marché
- Arbitrage régional : Les conditions tendues d’offre et de demande dans l’est de la Chine offrent des opportunités d’arbitrage entre régions (p. ex., transfert de ressources du nord vers le sud depuis la Chine du Nord).
- Intégration de la cha?ne de valeur : Les entreprises verticalement intégrées (raffinage–benzène–styrène) bénéficient d’une rentabilité robuste ; des sociétés leaders telles que Rongsheng Petrochemical et Sinopec méritent une attention particulière.

3. Alertes sur les risques
- Ralentissement économique mondial freinant la demande chimique ;
- Accélération inattendue du déploiement de nouvelles capacités (p. ex., percées technologiques dans la production de benzène à partir de charbon) ;
- Risques géopolitiques provoquant une forte volatilité des cours du pétrole brut.