Rapport d’intelligence marché du sulfate d’ammonium (25 mai 2026)

I. Tendances des prix sur le marché intérieur
1. Divergence régionale marquée
- Province du Shandong : Le sulfate d’ammonium de qualité supérieure (grade caprolactame) s’échange à 1 900–1 950 yuans/tonne, en hausse de 92,5 % sur un an ; le sulfate d’ammonium de grade fourneau à coke s’échange à 1 460–1 476 yuans/tonne, élargissant l’écart de prix entre les deux grades à plus de 420 yuans/tonne.
- Chine du Nord-Est, provinces du Shanxi et du Hebei : Les prix du sulfate d’ammonium de grade fourneau à coke restent stables mais faibles ; certains producteurs ont réduit leurs prix de 80 à 110 yuans/tonne ; la fourchette de prix courante se situe entre 1 350 et 1 391 yuans/tonne.

2. écart croissant entre les prix selon le grade
- Le sulfate d’ammonium de grade caprolactame reste ferme en raison d’une offre tendue et de commandes à l’exportation robustes ; le sulfate d’ammonium de grade fourneau à coke subit une pression baissière due à une offre abondante et à une demande molle.

II. Analyse des fondamentaux de l’offre et de la demande
1. Offre
- Industrie du caprolactame : Le taux de fonctionnement a reculé à 73,17 %, en baisse de 1,7 point de pourcentage sur un mois ; la production de sulfate d’ammonium co-produit a diminué, les commandes dans la province du Fujian étant entièrement prises jusqu’à mi-juin, ce qui entra?ne une pénurie sur le marché.
- Industrie de la cokéfaction : Le taux de fonctionnement s’élève à 76,06 %, légèrement supérieur à celui de l’année précédente ; la production mensuelle de sulfate d’ammonium de grade fourneau à coke atteint environ 440 000 tonnes, soit une hausse de 4 % sur un an — indiquant une offre abondante.

2. Demande
- Demande agricole intérieure : Le sentiment d’achat saisonnier traditionnel demeure modéré ; des importateurs tels que le Brésil exercent une pression baissière sur les prix — le prix à l’arrivée du sulfate d’ammonium granulaire aux ports chinois est estimé à 1 480 yuans/tonne, impliquant un potentiel de baisse supplémentaire de 50 à 100 yuans/tonne pour le produit intérieur de grade fourneau à coke.
- Demande industrielle : Une demande stable persiste depuis les secteurs des terres rares et des batteries pour nouvelles énergies, bien que sa part demeure limitée et insuffisante pour soutenir l’ensemble du marché.

3. Marché à l’exportation
- Janvier–avril 2026 : Les exportations cumulées ont atteint 6,38 millions de tonnes, en hausse de 19,3 % sur un an ; les principaux pays destinataires sont le Brésil, le Vietnam, le Myanmar, l’Indonésie et la Turquie.
- Appel d’offres indien : Le 7 mai, l’Inde a lancé un appel d’offres à 294 USD/tonne CFR (c?te ouest) ; le prix ex-usine intérieur recalculé se situe entre 1 700 et 1 750 yuans/tonne — provoquant une inversion des prix par rapport aux niveaux actuels domestiques et une activité très faible de nouvelles commandes.

III. Analyse des co?ts et de la rentabilité
1. Co?ts des matières premières
- Les prix élevés du benzène et du soufre continuent de faire augmenter les co?ts de production du sulfate d’ammonium de grade caprolactame, renfor?ant ainsi la résilience des producteurs face aux prix.
- Les co?ts du sulfate d’ammonium de grade fourneau à coke varient avec les prix du charbon, mais des marges réduites dues à la baisse des prix compriment la rentabilité.

2. Rentabilité des entreprises
- Le sulfate d’ammonium de grade caprolactame bénéficie d’une rentabilité relativement élevée grace aux contraintes d’offre.
- Le sulfate d’ammonium de grade fourneau à coke fait face à une pression croissante sur ses marges en raison de l’offre excédentaire.

IV. Sentiment du marché et impact des politiques
1. Sentiment du marché
- Les négociants affichent un fort sentiment d’attente prudente ; les acheteurs en aval procurent strictement selon leurs besoins immédiats, avec une résistance croissante aux prix élevés.
- à mesure que la livraison des commandes à l’exportation touche à sa fin, la pression liée aux stocks s’accro?t progressivement chez les producteurs — certaines usines ont lancé des réductions promotionnelles de prix.

2. Impact des politiques
- Des réglementations environnementales plus strictes accélèrent la sortie des capacités de petite et moyenne taille, consolidant ainsi la part de marché au profit des leaders industriels.
- Dans le cadre des objectifs ? double carbone ? (pic carbone et neutralité carbone), l’adoption accrue de technologies de production verte pourrait relever les seuils d’entrée dans le secteur.

V. Analyse et perspectives
1. Tendance à court terme (1–2 semaines)
- Sulfate d’ammonium de grade caprolactame : Les prix devraient rester fermes, soutenus par une offre contrainte et des commandes à l’exportation — bien que la dynamique haussière puisse s’atténuer.
- Sulfate d’ammonium de grade fourneau à coke : Sous pression en raison du ralentissement des achats brésiliens et de l’offre excédentaire intérieure, les prix pourraient encore baisser de 50 à 100 yuans/tonne.

2. Tendance à moyen terme (1–3 mois)
- Dépendance à l’exportation : Une reprise des volumes d’achats depuis le Brésil et d’autres marchés clés pourrait soutenir les prix ; inversement, une nouvelle baisse des prix lors des appels d’offres indiens accentuerait la pression sur le marché intérieur.
- Mise en service de capacités : La mise en service de nouvelles installations de caprolactame pourrait accro?tre l’offre de sulfate d’ammonium co-produit, atténuant ainsi la tension actuelle.

3. Perspectives à long terme (6–12 mois)
- Croissance des capacités : La capacité nationale totale devrait atteindre 30,5 millions de tonnes en 2026, soit une hausse de 12,17 % sur un an — maintenant une structure de marché caractérisée par une offre abondante.
- Structure de la demande : La demande agricole représente 65 % à 70 % de la consommation totale ; la demande industrielle (p. ex., nouvelles énergies, terres rares) devrait passer à environ 30 %, devenant ainsi un moteur essentiel de croissance.
- Fourchette des prix : Soutenus par les co?ts des matières premières et la dynamique des exportations, les prix annuels moyens devraient fluctuer entre 1 500 et 1 800 yuans/tonne.

VI. Alertes de risques
1. Volatilité des marchés internationaux : Des changements dans les politiques d’approvisionnement de l’Inde, du Brésil ou d’autres importateurs clés pourraient déclencher des fluctuations brutales des prix.
2. Risque lié aux prix des matières premières : Des hausses importantes des prix du benzène ou du soufre pourraient éroder les marges des producteurs.
3. Incertitude réglementaire : Des restrictions environnementales sur la production ou des ajustements des droits à l’exportation pourraient perturber l’équilibre offre-demande.