Informe sobre la Dinámica del Mercado del ácido Fórmico – Inteligencia Reciente del Mercado de Materias Primas

I. Tendencias Recientes de los Precios
- Evolución del Precio de Referencia: El 18 de mayo de 2026, el precio de referencia de ácido fórmico de Echemnet (Shengyishe) se situó en 2.400 RMB/tonelada; para el 22 de mayo ascendió a 2.600 RMB/tonelada, lo que representa un incremento semanal del 8,33 %, convirtiéndose así en la materia prima con mayor alza de precios esa semana.
- Volatilidad Mensual: Desde finales de abril hasta mediados de mayo, los precios del ácido fórmico experimentaron múltiples ajustes. El precio de referencia fue de 3.000 RMB/tonelada el 13 de abril, descendió gradualmente a 2.800 RMB/tonelada el 22 de abril y continuó su caída hasta alcanzar los 2.400 RMB/tonelada el 18 de mayo, antes de iniciar una recuperación.

II. Panorama Oferta-Demanda
- Lado de la Oferta:
- Expectativas de Mantenimiento de Plantas: A partir de mediados de mayo, varios productores de ácido fórmico planean realizar mantenimientos programados en sus instalaciones, lo que reducirá la oferta disponible en el mercado y aliviará la presión derivada de la acumulación de inventarios.
- Concentración de la Producción: El índice CR5 (participación combinada de la capacidad de producción de las cinco empresas líderes) supera el 55 %, fortaleciendo el poder de fijación de precios de las empresas principales y atenuando la volatilidad del mercado.
- Lado de la Demanda:
- Tasas de Operación de los Sectores Derivados: Los principales sectores consumidores —incluidos el caucho, la industria farmacéutica, la tintorería y estampado textil, la industria del cuero y los agroquímicos— mantienen bajas tasas de operación. La demanda sigue siendo débil, limitándose las compras a necesidades esenciales y just-in-time, sin observarse reposiciones a gran escala.
- Apoyo de Aplicaciones Emergentes: La creciente demanda procedente de aplicaciones innovadoras —como aditivos electrolíticos basados en membranas intercambiadoras de protones (PEM) para pilas de combustible y ciclos de almacenamiento de hidrógeno mediante hidrogenación de CO? con ácido fórmico— ofrece un apoyo marginal; no obstante, esta demanda aún no ha alcanzado una escala suficiente como para convertirse en un impulsor principal del crecimiento.

III. Análisis de Costos y Rentabilidad
- Costos de Materias Primas: Las materias primas principales son el metanol y el monóxido de carbono. Aunque los precios del metanol cayeron un 9,20 % en 2023, el soporte de costos se reforzó en 2026 ante la volatilidad internacional de los precios energéticos.
- Rentabilidad Industrial: En 2026, el margen bruto teórico promedio se contrajo por debajo de los 300 RMB/tonelada. Actualmente, los costos ambientales y energéticos representan el 15 % del costo total, elevando el umbral de soporte de costos completos a entre 8.200 y 8.300 RMB/tonelada (estimado mediante analogía con la estructura de costos del formiato de etilo, cuya estructura es muy similar a la del ácido fórmico).

IV. Impacto de las Políticas y las Exportaciones
- Política de Exportación: A partir de 2025, el tipo de devolución del IVA para la exportación de ácido fórmico industrial (pureza ≥ 94 %) se elevó al 13 %, estimulando así el crecimiento de las exportaciones de productos de alta pureza. En 2026, se proyecta que las exportaciones representarán entre el 12 % y el 15 % de la producción nacional total, aliviando efectivamente la presión sobre la oferta doméstica.
- Regulación Ambiental: El Ministerio de Ecología y Medio Ambiente de China ha intensificado la supervisión en línea de las emisiones —incluyendo CO como subproducto, vapor de metanol y DQO en aguas residuales— provenientes de las instalaciones productoras de ácido fórmico. El cumplimiento medioambiental sectorial alcanzó el 98,7 % en 2025 y se espera que llegue al 99,2 % en 2026.

Análisis y Perspectivas
1. Recuperación de Precios a Corto Plazo: La reducción de la oferta derivada de los mantenimientos planificados, combinada con un refuerzo del soporte de costos y se?ales técnicas (por ejemplo, la media móvil a 10 días está próxima a cruzar por encima de la media móvil a 20 días), sugiere una continuidad de la tendencia alcista moderada de los precios del ácido fórmico en el corto plazo.
2. Equilibrio Oferta-Demanda a Largo Plazo: La sobreoferta persistente (capacidad global: 1,42 millones de toneladas/a?o; China representa el 56 %) y la demanda débil (la demanda interna china disminuyó un 6,2 % interanual en 2024) siguen siendo restricciones estructurales que limitan el potencial de una apreciación sustancial de los precios a largo plazo.
3. Oportunidades Estructurales: El ácido fórmico de alta pureza (≥ 98 %) se beneficia significativamente tanto de las devoluciones fiscales por exportación como de la demanda emergente derivada de nuevas aplicaciones. Se proyecta que su participación en la capacidad total aumente del 63,4 % en 2025 al 68,1 % en 2026, posicionándolo como el principal motor de crecimiento de la industria.

Pronósticos
1. Rango de Precios: Se prevé que los precios del ácido fórmico en 2026 oscilen entre 8.000 y 9.500 RMB/tonelada (extrapolado mediante analogía con la estructura de costos del formiato de etilo), con riesgo bajista limitado.
2. Impulsores del Crecimiento de la Demanda:
- Sector Farmacéutico: Con un crecimiento previsto del valor a?adido de la fabricación farmacéutica del 8,5 % en 2026, se estima que la demanda asociada de ácido fórmico aumentará un 9,2 %.
- Sector de Nuevas Energías: Las aplicaciones en pilas de combustible y almacenamiento de hidrógeno generarán una demanda incremental de 42.000 toneladas/a?o.
3. Expansión de Capacidad: Se espera que entren en funcionamiento entre 30.000 y 50.000 toneladas adicionales de capacidad anual efectiva en 2026, concentradas principalmente en las provincias de Shandong y Jiangsu, acercando la capacidad nacional efectiva total a 500.000 toneladas/a?o —aunque se proyecta que las tasas de utilización de la capacidad se mantengan entre el 70 % y el 75 %.
4. Orientación a la Exportación: Aprovechando sus ventajas de costos, el ácido fórmico chino está ganando competitividad en los mercados del sudeste asiático y sudamericano. Se espera que la participación de las exportaciones ascienda al 15 %; no obstante, los exportadores deben mantenerse vigilantes ante las nuevas barreras comerciales verdes internacionales.