Dinámica del Mercado del Níquel, Análisis y Pronóstico – Informe Reciente de Inteligencia sobre Materias Primas

I. Dinámica Reciente de los Precios del Mercado
1. Precios del Mercado Nacional
- El 8 de abril de 2026, el precio del níquel grado 1 de Shanghai se situó aproximadamente en 121.400 RMB/tonelada; el níquel electrolítico (marca Jinchuan) se cotizó en 124.100 RMB/tonelada. El precio al contado del río Yangtze para sulfato de níquel fue de 29.800 RMB/tonelada; cloruro de níquel, 36.100 RMB/tonelada; sulfato de níquel de grado para galvanoplastia, 30.750 RMB/tonelada; y sulfato de níquel de grado para baterías, 28.360 RMB/tonelada.
- El 7 de abril de 2026, el precio medio al contado del níquel grado 1 del río Yangtze fue de 135.350 RMB/tonelada, una caída de 400 RMB/tonelada respecto al día anterior; el precio medio al contado del níquel grado 1 de Tianjin fue de 138.300 RMB/tonelada, un aumento de 300 RMB/tonelada; y el precio medio al contado del níquel grado 1 de los Metales No Ferrosos de Guangdong fue de 137.590 RMB/tonelada, una disminución de 400 RMB/tonelada, lo que indica movimientos regionales divergentes de los precios.

2. Precios del Mercado Internacional
- El 8 de abril de 2025, los futuros de níquel en la Bolsa de Metales de Londres (LME) abrieron a 14.470 USD/tonelada y actualmente cotizan a 14.610 USD/tonelada, con un alza intradiaria del 0,86 %; el máximo de la sesión alcanzó 14.610 USD/tonelada, mientras que el mínimo descendió a 14.465 USD/tonelada.

II. Situación Ofertista
1. Producción Nacional (China)
- En marzo de 2025, la producción china de níquel refinado totalizó 36.665 toneladas métricas, un incremento del 10,61 % respecto al mes anterior y del 50,19 % interanual. La producción acumulada de enero a marzo de 2025 ascendió a 103.389 toneladas, lo que representa un aumento del 44,46 % interanual. La industria china de níquel refinado presenta una alta concentración: los diez principales productores representan más del 90 % de la capacidad total (CR10). Desde 2022, numerosas empresas han invertido en nuevas líneas de producción de níquel refinado, impulsando un crecimiento constante tanto de la capacidad como de la producción anuales.
- En marzo de 2025, la producción indonesia de metal en forma de mata (níquel en forma de hierro de níquel) fue de 21.100 toneladas, una disminución del 24,44 % respecto al mes anterior y del 23,65 % interanual. Se estima preliminarmente que la producción para abril de 2025 será de 17.700 toneladas, una caída del 16,47 % respecto al mes anterior y del 46,22 % interanual.

2. Situación de Inventarios
- Al 7 de abril de 2025, las existencias registradas de níquel bajo garantía en la LME ascendían a 189.060 toneladas; las garantías canceladas sumaron 13.248 toneladas, una reducción de 126 toneladas; el inventario total de níquel en la LME alcanzó las 202.308 toneladas, un aumento de 1.908 toneladas.

III. Situación Demandante
1. Sector del Acero Inoxidable
- La fabricación de acero inoxidable sigue siendo el segmento final de mayor consumo de níquel, cuya demanda está estrechamente vinculada a las condiciones macroeconómicas —particularmente a la actividad de la construcción— en China y a nivel global. En 2025, el acero inoxidable representó aproximadamente el 67,3 % del consumo total de níquel en China, impulsado principalmente por el continuo crecimiento de la producción de acero crudo inoxidable.

2. Sector de Baterías
- El sector de baterías constituye un motor clave de crecimiento para la demanda de níquel. En 2025, las aplicaciones en baterías representaron aproximadamente el 19,6 % del consumo de níquel en China, respaldado por el sostenido crecimiento de las ventas de vehículos eléctricos (VE) y por condiciones de mercado favorables para los precursores catódicos ternarios. El consumo de níquel en precursores ternarios ha aumentado de forma constante. En 2023, las ventas chinas de vehículos de nueva energía (VNE) alcanzaron 9,495 millones de unidades, un aumento del 37,9 % interanual, lo que representa aproximadamente dos tercios de las ventas globales de VNE. Para 2024, se proyecta que la producción y las ventas de VNE en China crecerán aproximadamente un 25 %, alcanzando cerca de 12 millones de unidades, lo que impulsará aún más la demanda de níquel relacionada con las baterías.

3. Otros Sectores
- Las aleaciones representaron aproximadamente el 9,1 % del consumo de níquel, con una demanda estable de aleaciones resistentes a altas temperaturas, sustentada por aplicaciones en los sectores aeroespacial y de defensa. Los avances tecnológicos recientes logrados por siderúrgicas chinas en superaleaciones a base de níquel de alto rendimiento podrían ampliar las oportunidades futuras en este mercado. La galvanoplastia representó aproximadamente el 3,5 % del consumo, beneficiándose de la recuperación de las exportaciones y de la fuerte demanda de componentes electrónicos automotrices impulsada por las mejoras en inteligencia de los VNE, especialmente notable en la demanda de materias primas para galvanoplastia de precisión.

IV. Análisis y Evaluación
1. Equilibrio Oferta-Demanda
- Por el lado de la oferta, la producción china de níquel refinado continúa expandiéndose; aunque la producción indonesia de productos derivados del níquel muestra volatilidad, su volumen global sigue siendo considerable. Asimismo, los inventarios mundiales de níquel también han aumentado, lo que sugiere un entorno de oferta relativamente abundante. Por el lado de la demanda, la demanda del sector del acero inoxidable permanece sólida y la demanda del sector de baterías posee un fuerte potencial de crecimiento impulsado por la expansión de los VNE. Sin embargo, el crecimiento general de la demanda podría quedar rezagado respecto al aumento de la oferta, dejando al mercado en un estado continuo de ajuste y negociación entre oferta y demanda.

2. Factores Clave que Influyen en los Precios
- La regulación dinámica por parte de Indonesia del suministro de mineral de níquel mediante su Plan Anual de Trabajo (RKAB), junto con la disminución progresiva de los contenidos de mineral a lo largo del tiempo, brinda un soporte estructural a los precios del níquel. Además, las condiciones macroeconómicas globales, los cambios en las políticas monetarias y los acontecimientos geopolíticos influyen significativamente en la fijación de precios del níquel. Por ejemplo, la flexibilización o restricción monetaria afecta la liquidez del mercado y el apetito por el riesgo de los inversores, impactando así los precios del níquel; los conflictos geopolíticos pueden interrumpir las cadenas de suministro de níquel, provocando volatilidad en los precios.

V. Perspectivas y Pronóstico
1. Pronóstico a Corto Plazo (1–3 meses)
- Se espera que los precios del níquel permanezcan dentro de un rango definido. Al no exhibir ni la oferta ni la demanda un impulso unidireccional dominante, es probable que los precios fluctúen dentro de un intervalo determinado. Se prevé que el níquel en la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) cotice entre 130.000 y 138.000 RMB/tonelada, mientras que el níquel en la LME se proyecta en un rango de 14.000 a 15.000 USD/tonelada.

2. Pronóstico a Mediano Plazo (3–6 meses)
- Si el sector de VNE mantiene un crecimiento acelerado —lo que elevaría significativamente la demanda de níquel relacionada con baterías— y la oferta no logra seguir el ritmo, los precios del níquel podrían experimentar un aumento sustancial. Por el contrario, si la sobreoferta se intensifica, podría surgir presión bajista sobre los precios.

3. Pronóstico a Largo Plazo (6–12+ meses)
- La creciente prioridad mundial dada a la sostenibilidad y a los principios de economía circular impulsará un crecimiento explosivo en la industria de reciclaje de níquel, mitigando parcialmente la presión sobre el suministro de recursos primarios. Paralelamente, el desarrollo y la comercialización acelerados de tecnologías de fundición ecológicas de baja y cero emisión de carbono transformarán las estructuras de costos del sector. A largo plazo, se espera que los precios del níquel converjan gradualmente hacia un equilibrio racional, logrando una mayor armonía entre la oferta y la demanda.