PVC Market Dynamics Report – Recent Commodity Market Intelligence

I. Тренды цен
- Фьючерсный рынок: 27 мая 2026 г. основной фьючерсный контракт на ПВХ закрылся на уровне 4914,00 юаней за тонну, увеличившись на 71,00 юаня за тонну (на 1,47 %) по сравнению с предыдущим торговым днём. Взвешенный индекс цен на ПВХ составил 4913 юаня за тонну, отражая аналогичный восходящий тренд.
- Спот-рынок: в качестве примера можно привести спотовую цену на высококачественный продукт ПВХ марки SG-5 в регионе Восточный Китай, которая 25 мая 2026 г. составляла 4720,00 юаня за тонну. В целом спотовые цены в последнее время демонстрируют консолидацию в узком диапазоне, существенно подверженную волатильности на фьючерсном рынке.

II. Предложение и спрос
- Сторона предложения:
- Внутренние производственные мощности по выпуску ПВХ остаются высокими, а структурный избыток предложения уже укоренился. По состоянию на конец марта 2026 г. общий объём национальных мощностей по производству ПВХ достиг 29,115 млн тонн в год, а общая загрузка производственных мощностей в отрасли оставалась стабильной на уровне приблизительно 75 %.
- В краткосрочной перспективе интегрированные предприятия хлор-щелочного производства применяют операционную модель ?щёлочь компенсирует хлор?, что делает предложение ПВХ относительно неэластичным. Даже при слабой рентабельности ПВХ значительная прибыль от производства каустической соды стимулирует поддержание высоких уровней загрузки мощностей — что дополнительно усиливает краткосрочное давление избыточного предложения.
- В 2026 г. ввод новых внутренних производственных мощностей по выпуску ПВХ не запланирован; таким образом, текущее давление со стороны предложения обусловлено преимущественно стабильно высокими уровнями загрузки существующих мощностей.
- Сторона спроса:
- Сектор недвижимости — крупнейший потребитель ПВХ — продолжает демонстрировать слабые показатели, оказывая серьёзное негативное влияние на основной спрос. Годовое снижение объёмов начала строительства жилых объектов напрямую подавляет коэффициенты загрузки мощностей в смежных отраслях, таких как производство труб и профилей.
- После праздников возобновление деятельности потребителей ПВХ прошло менее успешно, чем ожидалось. Восстановление коэффициентов загрузки мощностей в отдельных подотраслях остаётся неравномерным, а частые колебания цен на сырьё подавили энтузиазм конечных потребителей в вопросах закупок. В результате на рынке преобладают покупки, обусловленные непосредственным спросом, а широкомасштабное пополнение запасов пока не началось.
- Резкий контраст наблюдается между вялостью традиционных потребительских секторов и ростом спроса в высокотехнологичных областях применения: растущий спрос на ПВХ в производстве медицинского оборудования и пищевой упаковки открывает многообещающие новые перспективы для развития отрасли.

III. Состояние запасов
- После праздника Весны запасы ПВХ резко выросли до исторически высокого уровня. По состоянию на конец апреля 2026 г. внутренние коммерческие запасы ПВХ остаются на относительно высоком уровне.
- Снижение запасов на предприятиях нефтепереработки и у оптовых торговцев происходит медленно, усиливая давление на всю распределительную цепочку. Ухудшение структуры запасов ещё больше усугубило обеспокоенность рынка. Хотя рынок уже вступил в фазу распродажи запасов, темпы их сокращения значительно отстают от ожиданий; сохраняющийся высокий уровень запасов продолжает ограничивать потенциал роста цен.

IV. Факторы себестоимости
- Производство ПВХ методом карбида кальция: себестоимость ПВХ, производимого в Китае методом карбида кальция, напрямую зависит от цен на уголь и тарифов на электроэнергию и косвенно связана с ценами на сырую нефть. В последнее время цены на уголь и электроэнергию оставались относительно стабильными, что привело к минимальному влиянию на себестоимость ПВХ, производимого методом карбида кальция.
- Производство ПВХ методом этилена: глобально себестоимость ПВХ, производимого методом этилена, тесно коррелирует с ценами на сырую нефть. Геополитические конфликты на Ближнем Востоке, вызвавшие волатильность цен на нефть, оказали значительное влияние на себестоимость ПВХ, производимого методом этилена. В последнее время цены на нефть снизились, что ослабило давление на себестоимость ПВХ, производимого методом этилена.

V. Политические и геополитические факторы
- Политика: государственная политика играет ключевую роль в формировании рынка ПВХ. В последние годы был принят ряд мер, включая экологические нормативы и инициативы по реструктуризации отрасли, направленные на обеспечение здорового и устойчивого развития индустрии ПВХ. Эти меры эффективно повысили экологические стандарты в отрасли, хотя и привели к выходу с рынка ряда малых и средних предприятий, не соответствующих требованиям экологического законодательства.
- Геополитика: конфликты в регионе Ближнего Востока оказывают существенное влияние на рынок ПВХ. Колебания цен на нефть, обусловленные региональной нестабильностью, напрямую воздействуют на себестоимость ПВХ, производимого методом этилена, и, как следствие, на глобальную динамику предложения ПВХ. В последнее время ослабление напряжённости на Ближнем Востоке и снижение цен на нефть оказали умеренную поддержку рынку ПВХ.

Анализ и прогноз
- Краткосрочная перспектива: ближайшее направление движения рынка ПВХ будет определяться взаимодействием ожиданий в отношении государственной политики, фундаментальных условий и развивающихся геополитических событий — особенно на Ближнем Востоке. Совокупность этих факторов, вероятно, усилит рыночную волатильность, приведя к ?диапазонному движению с чередующимися повышениями и понижениями?. Настроения, связанные с политикой, станут главным драйвером краткосрочной рыночной психологии; однако необходимо внимательно отслеживать риски понижения, обусловленные фундаментальными проблемами.
- Среднесрочная перспектива: по мере входа рынка в традиционный сезон низкого спроса на ПВХ дисбаланс между предложением и спросом может усилиться ещё больше. Высокие уровни запасов и слабый спрос будут по-прежнему сдерживать восстановление цен, и ожидается, что цены на ПВХ будут колебаться около уровня себестоимости производства.
- Долгосрочная перспектива: структурный избыток мощностей вряд ли будет полностью устранён в обозримой перспективе, и долгосрочный центр тяжести цен, вероятно, будет постепенно снижаться. Однако поэтапное закрытие устаревших мощностей под влиянием государственной политики и ускоренное продвижение в области высокотехнологичных и добавленной стоимости применений станут ключевыми темами трансформации отрасли — потенциально открыв новую динамику роста.

Прогноз
- Цены: в краткосрочной перспективе цены на ПВХ, как ожидается, будут консолидироваться в диапазоне 4800–5000 юаней за тонну, при этом возможна расширение волатильности. В среднесрочной перспективе ослабление сезонного спроса и сохраняющийся избыток запасов могут оказать дополнительное давление на снижение цен. В долгосрочной перспективе центр тяжести цен может постепенно вырасти благодаря реструктуризации отрасли и поэтапному выводу устаревших мощностей.
- Баланс предложения и спроса: предложение останется высоким из-за стабильно высоких уровней загрузки мощностей, хотя новых мощностей в 2026 г. введено не будет. Рост основного спроса останется умеренным, поскольку он продолжит страдать от слабости в секторе недвижимости. Тем не менее расширяющийся спрос в высокотехнологичных областях применения и возможности экспортных рынков смогут обеспечить новый импульс для роста.
- Запасы: темпы распродажи запасов определят степень ценовой поддержки. Ускорение распродажи окажет значимую поддержку ценам; напротив, медленные темпы будут сохранять давление на снижение цен.