PVC Market Dynamics Report – Recent Commodity Market Intelligence

I. Динамика цен
1. Спот-цены
- 28 апреля 2026 г. базовая спот-цена PVC, установленная Бизнес-сообществом, составила 5019,00 юаней за тонну, увеличившись на 52 юаня/тонну по сравнению с предыдущим днём.
- В регионе Линьи цены на PVC стабилизировались в начале недели; базовая цена на 27 апреля составила 4967,00 юаней/тонну. Завод Shandong Xinfah установил цену на PVC в размере 5020 юаней/тонну при полной загрузке мощностей, тогда как завод Lutai PVC работает с пониженной загрузкой.
- В Восточно-Китайском регионе основные предложения по электрокальциевому PVC марки SG-5 находились в диапазоне от 4950 до 5050 юаней/тонну. Региональные ценовые разрывы сузились, а сделки носили преимущественно характер небольших объёмов и определялись текущим спросом.

2. Фьючерсные цены
- 28 апреля 2026 г. цена закрытия фьючерсного контракта на ближайший месяц составила 5174,00 юаней/тонну, снизившись на 17 юаней/тонну (–0,33%) по сравнению с предыдущим днём; внутридневной диапазон: 5130–5197 юаней/тонну.
- За прошедшую неделю фьючерсные цены колебались в диапазоне 5130–5371 юаней/тонну, достигнув пика в 5286 юаней/тонну 23 апреля, что свидетельствует об усилении противостояния ?быков? и ?медведей?.

II. Основные факторы предложения и спроса
1. Предложение
- Усиление весенних плановых ремонтов: Общепромышленные ремонтные работы усилились в конце апреля, что привело к снижению совокупной загрузки производственных мощностей ниже 80%. На техническое обслуживание были выведены предприятия Inner Mongolia Yili и Ningbo Zhenyang; в то же время запланированные ремонты на заводах Tianjin Bohua и Zhongtai Chemical были перенесены — общее давление со стороны предложения несколько ослабло.
- Распределение мощностей: В Китае доля электрокальциевого PVC составляет около 72,61 % от общей мощности; более 50 % таких мощностей сосредоточено в Северо-Западном Китае (Синьцзян и Внутренняя Монголия), где местные угольные ресурсы обеспечивают конкурентное преимущество по себестоимости. Доля этиленового PVC составляет около 27,39 % и в основном расположена вдоль побережья Восточного Китая.

2. Спрос
- Слабый внутренний спрос: Загрузка мощностей у конечных потребителей (переработчиков) снизилась до 50 %, что на почти 10 процентных пунктов меньше показателя предыдущей недели. Заказы на продукцию, связанную с рынком недвижимости (например, трубы и профили), остаются вялыми; закупки ограничиваются небольшими объёмами и осуществляются исключительно по мере возникновения спроса.
- Снижение экспорта: С 1 апреля 2026 г. экспортный налоговый вычет НДС на PVC официально отменён, что повысило издержки экспорта и подорвало конкурентоспособность — экспортные заказы в апреле снизились по сравнению с предыдущим месяцем.
- Появление новых областей применения: Растёт спрос на огнестойкий PVC для проводки электромобилей и кабелей базовых станций 5G, хотя его доля в общем объёме спроса пока невелика (около 8 %).

3. Запасы
- Социальные запасы (на складах трейдеров и дистрибьюторов) незначительно сократились по сравнению с предыдущей неделей, однако остаются на исторически высоком уровне. Медленное снятие запасов продолжает ограничивать рост спотовых цен, что вынуждает многих трейдеров широко применять акционные скидки.

III. Структура издержек
1. Издержки производства электрокальциевого PVC: Карбид кальция составляет более 60 % издержек производства электрокальциевого PVC; его ценовая волатильность напрямую влияет на рентабельность. Недавно цены на карбид кальция выросли под влиянием политики ?двойного контроля? (по энергопотреблению и интенсивности энергопотребления), что усилило издержечное давление на некоторых производителей.
2. Издержки производства этиленового PVC: Издержки этиленового PVC тесно коррелируют (примерно на 85 %) с мировыми ценами на сырую нефть; следовательно, колебания цен на нефть в 2026 г. продолжают поддерживать структуру издержек этиленового PVC.

IV. Политические и отраслевые нововведения
1. Экологические нормативы: Правительство опубликовало ?Руководящие указания по модернизации энергосбережения и сокращения выбросов углерода в хлор-щелочной промышленности?, согласно которым к 2025 г. суммарное энергопотребление при производстве электрокальциевого PVC должно снизиться ниже 1,5 тонны условного топлива на тонну продукции, а доля технологий без ртути должна превысить 60 %.
2. Торговые барьеры: Расследования по делам антидемпинга в Индии и неопределённость тарифной политики США сдерживают экспорт китайского PVC; прогнозируется замедление роста объёмов экспорта в 2025 г.
3. Расширение мощностей: В 2025 г. планируется ввод в эксплуатацию 3 млн тонн новых мощностей по производству PVC, из которых 2 млн тонн намечено ввести в эксплуатацию в первом полугодии. Общий рост мощностей прогнозируется на уровне ~9 %, однако фактические темпы наращивания могут замедлиться из-за ограничений, связанных с политикой ?двойного углеродного цели? (пик выбросов CO? и углеродная нейтральность).

V. Анализ и прогноз
1. Краткосрочный период (1–2 недели)
- Диапазон цен: Спот-цены, вероятно, будут колебаться в диапазоне 4900–5100 юаней/тонну; фьючерсные цены, скорее всего, будут находиться в диапазоне 5100–5300 юаней/тонну.
- Основное обоснование: Весенние плановые ремонты способствуют сокращению предложения, однако высокие запасы, слабый спрос и отмена экспортного налогового вычета оказывают понижательное давление — в результате формируется сбалансированный, ограниченный по диапазону рынок без чёткой направленности.
- Ключевые переменные: Масштаб дальнейшего расширения ремонтных работ, темпы восстановления спроса со стороны строительного сектора и скорость снятия социальных запасов.

2. Среднесрочный период (1–3 месяца)
- Сценарий восстановления спроса: Ускорение инвестиций в инфраструктуру или реальный эффект от мер государственной поддержки рынка недвижимости могут повысить загрузку мощностей у конечных потребителей и подтолкнуть цены вверх до уровня 5200–5400 юаней/тонну.
- Сценарий давления со стороны предложения: Если новые мощности будут введены в эксплуатацию в соответствии с графиком — в сочетании с сохраняющимся высоким уровнем запасов — цены могут снизиться до 4800–5000 юаней/тонну.
- Экспортные возможности: Растущий региональный спрос в странах Юго-Восточной Азии в рамках соглашения РЦПТ сохраняет сравнительное преимущество Китая в экспорте PVC, однако требует внимательного мониторинга развития антидемпингового расследования в Индии.

3. Долгосрочный период (6–12 месяцев)
- Отраслевые тенденции: ?Зелёное? производство (технологии без ртути, био-основанный PVC), высокотехнологичные области применения (медицинские изделия, автокомпоненты) и инициативы по экономике замкнутого цикла (химическая переработка) станут ключевыми факторами конкурентного преимущества.
- Тренд цен: Средняя рыночная цена PVC в 2026 г. прогнозируется в диапазоне 5000–5500 юаней/тонну. Компании с преимуществами по себестоимости и интегрированными вертикально-связанными операциями, охватывающими всю цепочку создания стоимости, смогут рассчитывать на повышение рентабельности.
- Факторы риска: Эскалация торговой напряжённости между Китаем и США; резкая волатильность мировых цен на сырую нефть; затяжное ослабление внутренних инвестиций в недвижимость.