Inteligência de Mercado, Análise e Previs?o do Dióxido de Titanio

I. Inteligência de Mercado
(A) Tendências de Pre?os
1. Pre?os Domésticos: Em 15 de maio de 2026, o pre?o médio nacional do dióxido de titanio na China atingiu RMB 16.733 por tonelada, representando um aumento de 26% em rela??o a RMB 13.300 por tonelada no final de fevereiro. Os pre?os alcan?aram aproximadamente RMB 14.000 por tonelada no final de mar?o e dispararam para RMB 17.000–18.000 por tonelada no início de maio — um aumento acumulado superior a 21%. Em 14 de maio, os pre?os domésticos foram reajustados em RMB 1.000 por tonelada, enquanto os pre?os internacionais subiram USD 150 por tonelada.
2. Pre?os Internacionais: A Chemours anunciou um aumento de pre?o de USD 250 por tonelada (aproximadamente RMB 1.800 por tonelada) para todos os tipos de dióxido de titanio da marca Ti-Pure na regi?o ásia-Pacífico, com vigência a partir de 1o de junho; trata-se do terceiro reajuste de pre?os em 2026. A Kronos anunciou um aumento de USD 325 por tonelada para os produtos de dióxido de titanio comercializados no Oriente Médio, áfrica e ásia, com vigência a partir de 1o de julho. A Ningbo XinFu elevou seus pre?os domésticos em RMB 1.000 por tonelada e seus pre?os internacionais em USD 150 por tonelada, com vigência a partir de 14 de maio.

(B) Dinamica Oferta-Demanda
1. Lado da Oferta:
– No primeiro trimestre de 2026, ocorreram redu??es ou paralisa??es da produ??o entre empresas nas regi?es de Guangxi, Panzhihua, Jiangsu e outras, resultando em uma oferta de mercado mais restrita. Contudo, novas capacidades entraram progressivamente em opera??o no primeiro trimestre, com expectativas de aumentos na produ??o mais pronunciados no segundo trimestre. Alguns produtores de dióxido de titanio pelo processo sulfático antecipam redu??es intermitentes na produ??o.
– Em 6 de maio, a unidade de produ??o de dióxido de titanio da Hunan Chuangda Yutu entrou em manuten??o programada, reduzindo ainda mais a disponibilidade de matérias-primas de grau pigmentar no mercado.
2. Lado da Demanda:
– Domestically, os volumes de pedidos dos distribuidores aumentaram mais de 50% em rela??o ao ano anterior desde mar?o, impulsionados principalmente pelo reabastecimento sazonal, pelo crescimento das encomendas de exporta??o e pela antecipa??o de compras por parte dos clientes downstream, ante as expectativas de aumentos contínuos nos pre?os. Contudo, em maio, os volumes de pedidos em muitas empresas gradualmente retornaram aos níveis normais. Aproximadamente 60% da demanda doméstica por dióxido de titanio provém do setor de revestimentos. Um executivo sênior de uma empresa de revestimentos com sede em Pequim observou que a intensa atividade de compras nos meses de mar?o e abril foi atribuída n?o apenas à demanda sazonal da constru??o civil, mas, sobretudo, à forma??o antecipada de estoques, e n?o a uma expans?o efetiva da demanda no mercado final.
– Demanda de exporta??o: No primeiro trimestre de 2026, as exporta??es totais chinesas de dióxido de titanio somaram 536.800 toneladas, um aumento de 7,15% em rela??o ao mesmo período do ano anterior. As exporta??es em mar?o atingiram cerca de 201.500 toneladas, um aumento de 8,92% em rela??o ao ano anterior e de 33,03% em rela??o ao mês anterior. Um executivo internacional de uma empresa de comércio de dióxido de titanio com sede em Xangai relatou a expans?o ativa de sua participa??o nas exporta??es, com volume de exporta??es crescente aproximadamente 50% em rela??o ao ano anterior e correspondendo a cerca de 40% do volume total de negócios. Os principais mercados tradicionais de exporta??o incluem o Oriente Médio, o Sudeste Asiático e a América do Sul.

(C) Fatores de Custo
1. O enxofre é uma das principais matérias-primas para a produ??o de dióxido de titanio, com a dependência chinesa de importa??es situada em 47%. Riscos geopolíticos em mar?o interromperam as exporta??es de enxofre, pressionando continuamente os pre?os domésticos do enxofre para cima. Em 15 de maio, o pre?o médio nacional do enxofre sólido era de RMB 7.341,25 por tonelada — um aumento de RMB 3.489,37 por tonelada (90,59%) em rela??o ao final de fevereiro. O pre?o médio nacional do enxofre líquido era de RMB 7.351,08 por tonelada — um aumento de RMB 3.527,75 por tonelada (92,27%) no mesmo período.
2. O aumento dos pre?os do enxofre foi repassado ao ácido sulfúrico, elevando ainda mais os custos de produ??o do dióxido de titanio. A produ??o de uma tonelada de dióxido de titanio requer aproximadamente 3,6 toneladas de ácido sulfúrico. No início de maio, os pre?os do ácido sulfúrico permaneceram estáveis entre RMB 1.700 e RMB 1.800 por tonelada. De janeiro a maio de 2026, os pre?os principais do ácido sulfúrico dobraram em rela??o ao ano anterior.

(D) Rentabilidade do Setor
No primeiro trimestre de 2026, o desempenho financeiro das empresas listadas produtoras de dióxido de titanio sofreu press?o geral. O lucro líquido consolidado atribuível aos acionistas de oito grandes empresas listadas produtoras de dióxido de titanio totalizou aproximadamente RMB 470 milh?es, uma queda de 46,3% em rela??o a RMB 876 milh?es no primeiro trimestre de 2025. O Grupo Longbai registrou um ligeiro aumento de receita de 1,42%, chegando a RMB 7,154 bilh?es, porém seu lucro líquido atribuível aos acionistas despencou drasticamente em 72,74%, atingindo RMB 187 milh?es. A Titan Chemical apresentou um crescimento de receita de 6,99%, mas viu seu lucro líquido diminuir em 22,53%, totalizando RMB 104 milh?es. A Huiyun Titanium passou do lucro para o prejuízo, registrando um prejuízo de RMB 7,6 milh?es. A JINPU Titanium incorreu em um prejuízo de RMB 28,41 milh?es — representando um agravamento de 84,66% dos prejuízos em rela??o ao ano anterior.

II. Análise e Avalia??o
(A) Fatores Impulsionadores dos Aumentos de Pre?o
1. Press?o de Custos: Acentuados aumentos nos pre?os do enxofre e do ácido sulfúrico elevaram significativamente os custos de produ??o do dióxido de titanio — constituindo o principal fator por trás desta rodada de reajustes de pre?os.
2. Redu??o da Oferta: As redu??es e paralisa??es da produ??o no primeiro trimestre reduziram a oferta no mercado, enquanto o crescimento das encomendas de exporta??o intensificou ainda mais a escassez de oferta.
3. Disciplina de Pre?os pelos Produtores: Sob crescente press?o de custos, os fabricantes elevaram os pre?os para repassar esses encargos; reajustes sucessivos de pre?os liderados pelas principais empresas desempenharam um papel fundamental na orienta??o do sentimento do mercado.

(B) Principais Desafios do Setor
1. Crescimento de Receita Sem Crescimento de Lucro: Apesar dos substanciais aumentos de pre?os, os produtores de dióxido de titanio enfrentam margens de lucro comprimidas — ou até mesmo prejuízos — pois o aumento dos custos de insumos superou o ganho obtido com os aumentos nos pre?os de venda.
2. Incerteza da Demanda: Após o consumo antecipado da demanda doméstica, o impulso de crescimento subjacente enfraqueceu. Ao mesmo tempo, o crescimento das exporta??es enfrenta obstáculos decorrentes de investiga??es antidumping n?o resolvidas — inclusive a investiga??o em curso da índia — e novas a??es antidumping iniciadas por países como o Reino Unido.

III. Perspectivas
(A) Curto Prazo (1–2 meses)
1. Tendência de Pre?os: Os pre?os do dióxido de titanio podem enfrentar press?o de baixa em junho; contudo, o forte suporte dos custos provavelmente limitará o potencial de queda. Caso desenvolvimentos no Oriente Médio — tais como a restaura??o completa da navega??o pelo Estreito de Hormuz — levem a uma leve recuo nos pre?os do enxofre, os declínios nos pre?os do dióxido de titanio poderiam se acelerar.
2. Equilíbrio Oferta-Demanda: No lado da oferta, a retomada das opera??es após manuten??es programadas e a amplia??o da capacidade recém-comissionada poder?o impulsionar a oferta no mercado. No lado da demanda, a demanda doméstica normalmente entra em sua tradicional temporada de baixa, enquanto a demanda de exporta??o enfrenta restri??es decorrentes de barreiras comerciais — podendo intensificar os desequilíbrios entre oferta e demanda.

(B) Médio Prazo (3–6 meses)
1. Tendência de Pre?os: à medida que os custos de insumos se estabilizarem e os altos pre?os come?arem a conter a demanda, o crescimento dos pre?os desacelerará, transitando para uma fase de estabiliza??o em patamar elevado, com pequenas flutua??es.
2. Estrutura do Setor: O setor experimentará uma consolida??o acelerada. As empresas líderes e os produtores que utilizam o processo cloreto obter?o vantagens competitivas. O piso de longo prazo dos pre?os poderá subir e se estabilizar. Empresas com melhor acesso a recursos, capacidades robustas de controle de custos e portfólios de produtos com maior valor agregado conquistar?o posi??es mais fortes no mercado.

(C) Longo Prazo (1–2 anos)
1. Tendência de Pre?os: Com base na teoria cíclica, espera-se que 2026 marque um pico cíclico, após o qual os pre?os tender?o gradualmente a moderar.
2. Demanda de Mercado: Os setores tradicionais de aplica??o exibir?o um crescimento modesto, enquanto aplica??es emergentes — incluindo veículos elétricos e energia fotovoltaica — gerar?o progressivamente demanda adicional, fornecendo novo ímpeto de crescimento ao mercado de dióxido de titanio.