I. Dynamique des prix sur le marché
>1. Prix sur les marchés internationaux
>- Les prix FOB à Singapour pour le carburéacteur Jet Fuel No. 3 présentent une volatilité marquée depuis mars 2026 : le prix a atteint un creux de 117,49 USD le baril le 2 mars, puis a rebondi à 199,64 USD le baril le 13 mars, avant de reculer à 157,10 USD le baril le 16 mars.
>- Principaux facteurs à l’origine de cette volatilité des prix : l’escalade des conflits au Moyen-Orient a accru l’incertitude quant à l’approvisionnement en pétrole brut ; combinée à une augmentation des risques liés au transport maritime dans le détroit d’Ormuz, cette situation pousse les raffineries mondiales à privilégier la demande intérieure, limitant ainsi leurs exportations.
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>2. Prix sur le marché intérieur
>- Les prix au comptant nationaux affichent une divergence régionale :
> - Le prix de gros à Zhuhai (province du Guangdong) reste stable à 7 800 yuans par tonne ;
> - Le prix du marché dans la province du Shandong demeure inchangé à 8 000 yuans par tonne ;
> - Les prix dans les autres régions fluctuent entre 5 700 et 7 800 yuans par tonne.
>- Dépendance aux importations : En 2025, les importations chinoises de carburéacteur ont atteint 60 millions de tonnes, soit un taux de dépendance aux importations de 50 %, les principaux fournisseurs étant des raffineries du Moyen-Orient et d’Asie.
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>II. Analyse de l’offre et de la demande
>1. C?té offre
>- Capacité de production nationale : Des entreprises publiques telles que Sinopec et PetroChina ont étendu leurs capacités de production ; la production nationale a augmenté de 10 % en glissement annuel en 2025, bien qu’un déséquilibre temporaire entre offre et demande persiste.
>- Restrictions à l’importation : La Chine a suspendu ses exportations de carburéacteur, provoquant des pénuries d’approvisionnement dans des pays fortement dépendants des importations, tels que l’Australie, et resserrant davantage la cha?ne d’approvisionnement mondiale.
>- Niveaux de stocks : Les stocks de carburéacteur en Australie ne couvrent que 29 à 32 jours — nettement en dessous des normes internationales — ce qui accentue l’anxiété sur les marchés.
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>2. C?té demande
>- Secteur du transport aérien : La consommation a atteint 120 millions de tonnes en 2025, soit une hausse de 8 % en glissement annuel ; elle devrait dépasser 130 millions de tonnes en 2026, portée notamment par la croissance du commerce électronique transfrontalier et l’expansion des liaisons aériennes internationales.
>- Demande de substitution : Une augmentation soutenue de la demande provenant des secteurs de la défense, de la recherche scientifique et d’autres domaines contribue également à rehausser la consommation globale.
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>III. Facteurs moteurs du marché
>1. Conflits géopolitiques
>- L’escalade des tensions au Moyen-Orient a accru le risque de perturbations de l’approvisionnement en pétrole brut ; les contraintes pesant sur le transport maritime dans le détroit d’Ormuz font directement augmenter les co?ts du carburéacteur.
>- L’interdiction chinoise d’exporter du carburéacteur aggrave la tension sur l’offre mondiale ; l’Australie, la Nouvelle-Zélande et d’autres pays ont déjà procédé à des réductions de vols et subi des hausses spectaculaires des tarifs aériens.
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>2. Impact des politiques publiques
>- Politiques nationales : Le gouvernement promeut la modernisation des capacités de production et l’amélioration de la qualité des produits grace à des incitations fiscales (par exemple, le taux de réduction de la TVA pourrait être relevé à 15 %) ainsi qu’à des mesures visant à économiser l’énergie et à réduire les émissions.
>- Politiques internationales : L’Agence internationale de l’énergie (AIE) a libéré 400 millions de barils de réserves stratégiques de pétrole brut ; toutefois, des pays comme l’Australie — dont les stocks stratégiques sont insuffisants — n’ont pas pu en tirer un bénéfice significatif.
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>3. Transmission des co?ts
>- Les fluctuations des cours mondiaux du pétrole brut se répercutent directement sur les prix du carburéacteur. En 2025, la faiblesse de la conjoncture économique mondiale et l’augmentation de la production de l’OPEP+ ont entra?né une baisse de 12,9 % des prix à l’usine ; cependant, ces derniers ont fortement rebondi début 2026 en raison des ruptures d’approvisionnement.
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>IV. Perspectives d’évolution des prix
>1. Court terme (1 à 3 mois)
>- Les prix devraient rester élevés : la poursuite des conflits au Moyen-Orient et les tensions affectant la cha?ne d’approvisionnement maintiendront probablement une pression haussière et une forte volatilité sur les cours mondiaux du pétrole ; les prix nationaux du carburéacteur devraient se situer entre 7 500 et 8 500 yuans par tonne.
>- La divergence régionale des prix devrait s’accentuer : les régions fortement dépendantes des importations (p. ex. l’Australie) pourraient conna?tre des hausses de prix supérieures à 20 %, tandis que les régions suffisamment approvisionnées localement verront des variations relativement atténuées.
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>2. Moyen à long terme (6 à 12 mois)
>- Croissance tirée par la demande : Avec la reprise économique mondiale et l’expansion continue du secteur aéronautique, la croissance de la demande devrait atteindre 6 à 8 % par an, soutenant une reprise progressive des prix au-delà de 9 000 yuans par tonne.
>- Restructuration de l’offre : L’augmentation de la production nationale des raffineries et la diversification des canaux d’importation atténueront les pressions sur l’offre ; néanmoins, les risques géopolitiques restent susceptibles de provoquer des pics de prix brusques à court terme.
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>3. Facteurs de risque
>- Escalade des tensions géopolitiques : Un conflit prolongé au Moyen-Orient pourrait gravement perturber les cha?nes d’approvisionnement mondiales, propulsant les prix au-delà de leurs niveaux historiques.
>- Interventions gouvernementales : Les gouvernements du monde entier pourraient mobiliser leurs réserves stratégiques de pétrole ou instaurer des contr?les des prix afin de stabiliser les marchés.
>- Développement des carburants alternatifs : Une adoption plus large de carburants durables pour l’aviation (SAF) pourrait exercer une pression baissière à long terme sur la demande de carburéacteur conventionnel ; toutefois, son impact à court terme demeure limité.