I. Dinámica de los precios en el mercado
>1. Precios internacionales en el mercado
>- Los precios FOB en Singapur para el combustible para turbinas n.o 3 muestran una volatilidad pronunciada desde marzo de 2026: el precio alcanzó un mínimo de 117,49 USD por barril el 2 de marzo, se recuperó a 199,64 USD por barril el 13 de marzo y luego retrocedió a 157,10 USD por barril el 16 de marzo.
>- Factores principales de la volatilidad de los precios: El aumento de los conflictos en Medio Oriente ha intensificado la incertidumbre respecto al suministro de crudo; combinado con mayores riesgos para la navegación en el estrecho de Ormuz, las refinerías mundiales están priorizando la demanda interna, lo que restringe las exportaciones.
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>2. Precios domésticos en el mercado
>- Los precios al contado nacionales presentan divergencias regionales:
> - El precio mayorista en Zhuhai (provincia de Guangdong) se mantiene estable en 7.800 CNY por tonelada;
> - El precio en el mercado de la provincia de Shandong permanece constante en 8.000 CNY por tonelada;
> - Los precios en otras regiones oscilan entre 5.700 y 7.800 CNY por tonelada.
>- Dependencia de las importaciones: En 2025, las importaciones chinas de combustible para turbinas alcanzaron los 60 millones de toneladas, lo que representa una tasa de dependencia de importaciones del 50 %, con fuentes principales ubicadas en refinerías de Medio Oriente y Asia.
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>II. Análisis de oferta y demanda
>1. Lado de la oferta
>- Capacidad de producción nacional: Empresas estatales como Sinopec y PetroChina han ampliado su capacidad; la producción nacional aumentó un 10 % interanual en 2025, aunque persiste una brecha temporal entre oferta y demanda.
>- Restricciones a las importaciones: China ha suspendido las exportaciones de combustible para turbinas, provocando escasez de suministro en países altamente dependientes de las importaciones, como Australia, y agravando aún más la cadena global de suministro.
>- Niveles de inventario: El inventario de combustible para turbinas en Australia se sitúa únicamente entre 29 y 32 días, muy por debajo de los estándares internacionales, lo que agrava la ansiedad en el mercado.
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>2. Lado de la demanda
>- Sector del transporte aéreo: El consumo alcanzó los 120 millones de toneladas en 2025, un aumento del 8 % interanual; se proyecta que superará los 130 millones de toneladas en 2026, impulsado especialmente por el crecimiento del comercio electrónico transfronterizo y de las rutas aéreas internacionales.
>- Demanda de sustitución: Aumentos constantes de la demanda proveniente de los sectores de defensa, investigación científica y otros ámbitos elevan aún más el consumo total.
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>III. Factores impulsores del mercado
>1. Conflicto geopolítico
>- La escalada del conflicto en Medio Oriente ha incrementado el riesgo de interrupciones en el suministro de petróleo crudo; la restricción del tráfico marítimo a través del estrecho de Ormuz eleva directamente los costos del combustible para turbinas.
>- La prohibición china de exportaciones intensifica la tensión global en la oferta; Australia, Nueva Zelanda y otros países ya han implementado reducciones de vuelos y experimentado fuertes aumentos en las tarifas aéreas.
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>2. Impacto de las políticas
>- Políticas nacionales: El gobierno promueve actualizaciones de capacidad y mejoras en la calidad de los productos mediante incentivos fiscales (por ejemplo, la tasa de reducción del IVA podría elevarse potencialmente hasta el 15 %) y políticas de ahorro energético y reducción de emisiones.
>- Políticas internacionales: La Agencia Internacional de la Energía (AIE) liberó 400 millones de barriles de reservas estratégicas de petróleo crudo; sin embargo, países como Australia —que cuentan con reservas estratégicas insuficientes— no han podido beneficiarse significativamente de esta medida.
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>3. Transmisión de costos
>- Las fluctuaciones en los precios internacionales del petróleo crudo se trasladan directamente a los precios del combustible para turbinas. En 2025, las débiles condiciones económicas globales y los aumentos de la producción por parte de la OPEP+ provocaron una caída del 12,9 % en los precios de fábrica; no obstante, los precios se recuperaron bruscamente a principios de 2026 debido a las interrupciones del suministro.
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>IV. Perspectiva de tendencias de precios
>1. Corto plazo (1–3 meses)
>- Se prevé que los precios permanezcan elevados: El continuo conflicto en Medio Oriente y la tensión en la cadena de suministro probablemente mantendrán una presión alcista y una alta volatilidad en los precios internacionales del petróleo; se estima que los precios nacionales del combustible para turbinas oscilarán entre 7.500 y 8.500 CNY por tonelada.
>- La divergencia regional de precios se ampliará: Las regiones dependientes de las importaciones (por ejemplo, Australia) podrían experimentar aumentos de precios superiores al 20 %, mientras que las regiones bien abastecidas internamente mostrarán fluctuaciones relativamente moderadas.
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>2. Plazo medio y largo (6–12 meses)
>- Crecimiento impulsado por la demanda: Con la recuperación económica global y la expansión sostenida del sector aéreo, se proyecta un crecimiento anual de la demanda del 6–8 %, lo que respaldará una recuperación gradual de los precios por encima de los 9.000 CNY por tonelada.
>- Restructuración del lado de la oferta: Un aumento de la producción nacional de refinerías y la diversificación de los canales de importación aliviarán las presiones sobre el suministro; no obstante, los riesgos geopolíticos siguen siendo capaces de desencadenar picos bruscos y puntuales en los precios.
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>3. Factores de riesgo
>- Escalada de tensiones geopolíticas: Un conflicto prolongado en Medio Oriente podría interrumpir gravemente las cadenas globales de suministro, impulsando los precios por encima de sus máximos históricos.
>- Intervención política: Gobiernos de todo el mundo podrían recurrir a reservas petroleras estratégicas o aplicar controles de precios para estabilizar los mercados.
>- Desarrollo de combustibles alternativos: Una adopción más amplia del combustible sostenible para la aviación (SAF, por sus siglas en inglés) podría ejercer presión bajista a largo plazo sobre la demanda de combustible para turbinas convencional; sin embargo, su impacto a corto plazo sigue siendo limitado.