Rapport d’intelligence sur la dynamique du marché de l’asphalte (récent)

I. Dynamique des prix du marché

1. Prix au comptant :
- Au 25 mai 2026, le prix de référence de l’asphalte établi par la Société des affaires s’élevait à 4 406,67 RMB par tonne métrique, en hausse de 0,92 % par rapport au début du mois.
- Selon les statistiques annuelles des prix de l’asphalte, le niveau actuel est relativement élevé : le maximum annuel atteint 4 443,33 RMB/tonne, le minimum 2 933,33 RMB/tonne et la médiane 3 688,33 RMB/tonne.

2. Prix des contrats à terme :
- Au 22 mai 2026, le contrat à terme principal sur l’asphalte a cl?turé à 4 500 RMB/tonne ; le graphique hebdomadaire en chandeliers a clos en territoire haussier, avec une variation hebdomadaire des cours de +1,81 %.
- Le marché des contrats à terme sur l’asphalte a ouvert à 4 463 RMB/tonne, atteint un plus haut hebdomadaire de 4 577 RMB/tonne et un plus bas de 4 380 RMB/tonne.

II. Dynamique de l’offre et de la demande

1. Situation de l’offre :
- La production nationale planifiée d’asphalte pour mai 2026 s’est élevée à seulement 1,279 million de tonnes, soit une baisse de 248 000 tonnes (–16,2 %) en glissement mensuel et de 1,224 million de tonnes (–48,9 %) en glissement annuel.
- Le taux d’utilisation des capacités de raffinage national pour l’asphalte s’est établi à 15,7 %, en recul de 0,9 point de pourcentage par rapport au mois précédent, ce qui indique une pression globale limitée sur l’offre.
- Des arrêts de production dans plusieurs grandes raffineries ont contribué à la réduction de la production d’asphalte.

2. Situation de la demande :
- La demande rigide globale pour l’asphalte demeure faible ; les acheteurs en aval procèdent à leurs achats selon les besoins immédiats, entra?nant une activité commerciale modérée.
- Les taux de fonctionnement des usines d’asphalte modifié ont augmenté, avec une reprise des activités dans le Nord-Est de la Chine et une augmentation de la production dans la province du Shandong ; toutefois, ces taux ont diminué dans le Nord et le Centre de la Chine.
- La construction routière reste le pilier fondamental de la consommation d’asphalte, bien que la consommation totale devrait légèrement reculer.

3. Situation des stocks :
- Au 21 mai 2026, les stocks sociaux agrégés dans les 104 installations de stockage nationales d’asphalte s’élevaient à 1,467 million de tonnes — en baisse de 0,5 % par rapport au 18 mai et de 21,8 % en glissement annuel.
- Les stocks agrégés des raffineries dans les 54 producteurs nationaux d’asphalte échantillonnés s’élevaient à 0,9 million de tonnes — en baisse de 1,3 % par rapport au 18 mai, mais en hausse de 2,5 % en glissement annuel.

III. Principaux facteurs influen?ant le marché

1. Co?t de production :
- Les cours mondiaux du pétrole brut évoluent dans une fourchette haute avec une forte volatilité, soutenant ainsi les prix de l’asphalte.
- Les fluctuations des cours du pétrole brut affectent directement les co?ts de production et les prix de vente finaux de l’asphalte.

2. Environnement réglementaire :
- L’accent accru mis au niveau national sur l’amélioration de l’efficacité énergétique, la prévention et la ma?trise de la pollution, ainsi que l’utilisation circulaire des applications asphaltiques accélère les mises à niveau technologiques dans l’ensemble du secteur.
- Le renforcement continu des réglementations environnementales pourrait davantage contraindre les producteurs d’asphalte à accélérer leurs investissements dans les technologies propres afin de se conformer aux nouvelles normes environnementales et d’améliorer leur efficacité de production.

3. Sentiment du marché :
- La demande spéculative exerce une influence sur la formation des prix ; les acteurs du marché doivent disposer de solides compétences analytiques pour identifier les opportunités optimales d’entrée ou de sortie face à la volatilité des cours.

IV. Perspectives et évaluation du marché

1. Tendance des prix :
- Les prix de l’asphalte devraient rester confinés dans une fourchette relativement stable, avec une légère tendance haussière à court terme, suivant étroitement l’évolution des cours du pétrole brut.
- Compte tenu des risques baissiers pesant sur les cours du pétrole brut après le premier trimestre, des opportunités d’arbitrage telles que ? long BU (asphalte) / short SC (pétrole brut) ? méritent une attention particulière.
- Les cours de l’asphalte en 2026 devraient fluctuer dans une fourchette raisonnable, soumis à plusieurs facteurs, notamment les cours du pétrole brut, la dynamique offre-demande et les ajustements réglementaires.

2. équilibre offre-demande :
- Du c?té de l’offre, les taux de charge des raffineries demeurent faibles, permettant une libération contr?lée des ressources sur le marché et maintenant ainsi une pression limitée sur l’offre.
- Du c?té de la demande, la demande rigide globale demeure insuffisante, mais la hausse des taux de fonctionnement des usines d’asphalte modifié et la reprise localisée de la demande constituent un contrepoint partiel.
- Globalement, le marché de l’asphalte conserve une structure caractérisée par une ? offre tendue et une demande en légère hausse ?, soutenant ainsi la marge de transformation (crack spread) asphalte-pétrole brut.

3. Alertes relatives aux risques :
- L’incertitude concernant l’approvisionnement en matières premières pourrait impacter la production d’asphalte ; les parties prenantes doivent surveiller de près les marchés internationaux du pétrole brut ainsi que les développements géopolitiques.
- La montée en puissance des pressions réglementaires environnementales pourrait alourdir les co?ts opérationnels, incitant les entreprises à accélérer leurs investissements dans les mises à niveau technologiques et la conformité environnementale.
- Une intensification de la concurrence sur le marché pourrait pousser les entreprises à renforcer continuellement leur compétitivité fondamentale afin de préserver des avantages durables.