Rapport d’intelligence marché sur le dioxyde de carbone liquide (18 mars 2026)

I. Tendances des prix et disparités régionales
1. Prix moyen national : Au 12 mars, le prix moyen national du dioxyde de carbone liquide en Chine s’établissait à 275 RMB par tonne, soit une baisse de 2,24 % en glissement annuel. Les prix ont suivi jusqu’à présent en 2026 une tendance baissière volatile.
2. écart des prix régionaux :
- Régions à bas prix : la province du Henan affichait un prix de 145 RMB/tonne (au 17 mars), en hausse de 7,41 % par rapport à la veille, mais sans variation cumulée au cours du dernier mois ; la province du Hebei affichait un prix de 215 RMB/tonne (au 17 mars), en baisse de 2,27 % sur le dernier mois.
- Régions à haut prix : la province du Sichuan affichait un prix de 425 RMB/tonne (au 17 mars), et la province du Hunan, un prix de 475 RMB/tonne (au 16 mars) ; les prix dans ces deux régions sont restés inchangés au cours de la semaine écoulée, indiquant une stabilité des dynamiques locales d’offre et de demande.
3. Volatilité historique : Le prix moyen national avait atteint un sommet de 350 RMB/tonne le 21 décembre 2025, avant de chuter rapidement en raison d’une offre excédentaire ; depuis le début de l’année 2026, les prix demeurent bas et volatils.

II. Analyse des fondamentaux de l’offre et de la demande
1. C?té offre :
- Extension des capacités : à fin 2024, la capacité de production annuelle totale de CO? liquide en Chine atteignait 12,5 millions de tonnes ; elle devrait dépasser 16 millions de tonnes/an d’ici 2026, accentuant ainsi la pression liée à la surcapacité.
- Pression liée aux stocks : Après la fête du Printemps, les producteurs ont connu des ventes molles et une accumulation croissante des stocks, exer?ant une pression baissière sur les prix.
2. C?té demande :
- Applications traditionnelles : Le secteur agroalimentaire représente environ 25,6 % de la demande de base (consommation annuelle supérieure à 320 000 tonnes) ; la demande de gaz de protection pour le soudage a enregistré une croissance stable de 4,2 % en glissement annuel.
- Applications émergentes :
Récupération assistée du pétrole (EOR) : En 2024, les trois grandes entreprises pétrolières publiques ont injecté plus de 3,8 millions de tonnes de CO? ; la demande liée à l’EOR devrait dépasser 1,2 million de tonnes/an d’ici 2026.
Captage et valorisation du carbone (CCU) : Des projets tels que la production de méthanol vert, la fabrication de plastiques biodégradables (PPC) et la fixation du carbone par microalgues ont consommé près de 80 000 tonnes de CO? liquide en 2024 ; les co?ts technologiques associés ont diminué de 12 à 15 % par an.
Fluctuations saisonnières : La reprise de la demande après la fête du Printemps s’est avérée molle ; toutefois, la hausse des températures ambiantes pourrait stimuler la demande de réapprovisionnement dans les secteurs du nettoyage à l’aide de glace sèche et de l’agroalimentaire.

III. Cadre politique et facteurs de co?t
1. Soutien politique :
- Le ? Plan quinquennal XIV pour un système énergétique moderne ? prévoit des subventions à l’investissement couvrant 30 à 50 % des dépenses en capital destinées aux infrastructures de liquéfaction liées aux technologies CCUS.
- Le prix moyen du carbone sur le marché national du carbone a augmenté pour atteindre 82 RMB/tonne (moyenne 2024) ; combiné aux bénéfices marginaux tirés de l’augmentation de la production de brut liée à l’EOR (revenus marginaux de 180 à 260 RMB par tonne de CO?), le taux de rendement interne (TRI) des projets de captage et de liquéfaction est désormais entré dans la fourchette économiquement viable de 5 à 10 %.
2. Structure des co?ts :
- Le CO? liquide doit être stocké et transporté sous haute pression (> 0,52 MPa) ou dans des conditions cryogéniques (?196 °C), ce qui entra?ne des co?ts logistiques et de stockage relativement élevés.
- Les exigences en matière de pureté sont strictes : ≥ 99,9 % pour le CO? destiné aux usages alimentaires ou électroniques ; le contr?le des impuretés ajoute sensiblement aux co?ts de purification.

IV. Perspectives du marché et facteurs de risque
1. Perspectives à court terme (1 à 3 mois) :
- Tendance des prix : Il est probable que les écarts régionaux des prix s’accentuent davantage ; les régions à bas prix (par exemple, Henan, Hebei) pourraient conna?tre des hausses modérées portées par la reprise de la demande, mais le prix moyen national reste freiné par l’offre excédentaire et devrait fluctuer entre 250 et 300 RMB/tonne.
- Catalyseurs clés : La montée des températures stimulant la demande de glace sèche ; la mise en service concentrée de projets EOR ; la mise en ?uvre des politiques liées au marché du carbone.
2. Perspectives à moyen et long terme (6 à 12 mois) :
- Adéquation offre-demande : Si les nouvelles capacités programmées pour 2026 entrent effectivement en service selon le calendrier prévu, les déséquilibres entre offre et demande pourraient encore s’aggraver, pesant davantage sur les prix.
- Déploiement de la demande émergente : La commercialisation accélérée des technologies CCU pourrait devenir le principal moteur haussier des prix ; il convient donc de suivre attentivement les échéanciers de démarrage des projets — notamment ceux liés au méthanol vert et aux usines de PPC.
3. Principaux risques :
- Surcapacité : Une utilisation sous-optimale de la capacité industrielle pourrait déclencher des guerres des prix.
- Incertitude réglementaire : Une réduction ou un retrait des subventions carbone, ou une baisse du prix du carbone, pourrait éroder la viabilité économique des projets de captage du carbone.
- Perturbations logistiques régionales : Des événements météorologiques extrêmes ou la fermeture de ports pourraient provoquer des déséquilibres localisés entre offre et demande.

V. Recommandations sectorielles
1. Producteurs : Optimiser le déploiement des capacités, privilégier les segments à forte valeur ajoutée (par exemple, CO? de grade électronique, valorisation CCU) et renforcer les barrières technologiques.
2. Utilisateurs finaux : Profiter de la fenêtre actuelle de faibles prix pour conclure des contrats à long terme et verrouiller des avantages co?ts ; surveiller attentivement les fluctuations saisonnières de la demande dans des applications telles que l’EOR et le nettoyage à l’aide de glace sèche.
3. Investisseurs : évaluer prudemment les projets d’extension des capacités ; privilégier les investissements dans les entreprises disposant de technologies propriétaires de captage du carbone ou d’avantages logistiques régionaux.