Rapport d’intelligence marchande sur le TDI – évolution récente

I. Tendances des prix
- évolution récente des prix : Au 14 avril 2026, le prix de référence du TDI s’établissait à 20 100,00 RMB/tonne, en baisse de 0,5 % par rapport aux 20 200,00 RMB/tonne du 1er avril. Les prix sont restés stables à 20 433,33 RMB/tonne pendant trois jours consécutifs (les 10, 13 et 14 avril). Le prix de référence du 7 avril était de 20 266,67 RMB/tonne, soit une hausse de 0,66 % par rapport au début du mois. Depuis mars, les prix ont augmenté progressivement : passant de 15 066,67 RMB/tonne le 1er mars à 18 933,33 RMB/tonne le 25 mars, soit une hausse cumulée de 25,66 %.
- Comparaison historique : Le prix du TDI le 1er avril 2025 était de 15 066,67 RMB/tonne ; l’augmentation annuelle, au 1er avril 2026, atteignait ainsi 34,07 %, reflétant une nette tendance cyclique haussière sur un an.

II. Situation de l’offre et de la demande
- C?té offre :
- Concentration des capacités de production : La capacité mondiale de production de TDI est fortement concentrée. Wanhua Chemical détient la première place avec une capacité annuelle de 1,47 million de tonnes, représentant plus de 40 % de la capacité mondiale totale. Covestro a ajouté 60 000 tonnes/an grace à des mises à niveau technologiques, tandis que le projet de 300 000 tonnes/an de Hualu Hengsheng devrait entrer en service en 2027. Ainsi, les nouvelles capacités significatives restent limitées à court terme.
- Entretien des installations et perturbations : L’usine coréenne de Kumho Petrochemical (200 000 tonnes/an) a subi des travaux d’entretien début avril ; l’installation nationale de BASF procédera à un entretien programmé et suspendra l’acceptation des commandes mi-mai ; quant à l’usine de Dow (400 000 tonnes/an) au Moyen-Orient, elle est hors service depuis trois mois en raison de circonstances de force majeure, ce qui accentue les perturbations c?té offre.
- C?té demande :
- Consommation aval : Le segment des mousses souples (mobilier, matelas, sièges automobiles) représente la part la plus importante de la demande de TDI. La croissance de la demande dans ce secteur a atteint environ 7 à 8 % en 2025 ; les revêtements, adhésifs et élastomères ont affiché une croissance régulière de 6 à 7 % par an.
- Nouvelles sources de demande : L’adoption de nouveaux produits — notamment les matelas entièrement en mousse et les canapés compressés — stimule la consommation de TDI. Par exemple, l’épaisseur de la couche de mousse par matelas a augmenté de 50 %, tandis que l’optimisation des co?ts logistiques renforce davantage la demande aval.
- Performances à l’exportation : Les exportations chinoises de TDI se sont élevées à 556 500 tonnes en 2025, soit une hausse de 52,83 % en glissement annuel. Elles ont continué de progresser en janvier-février 2026. Suite à la levée des droits antidumping par l’Inde, les exportations chinoises vers ce pays ont connu une forte augmentation.

III. Principaux facteurs de marché
- Pression des co?ts : Les prix du gaz naturel ont augmenté d’environ 50 % depuis le déclenchement de la guerre, faisant grimper les co?ts de production à l’étranger et entra?nant une hausse rapide des prix offshore — passant de 1 800 USD/tonne début mars à 3 000 USD/tonne actuellement.
- Impact des politiques : Les politiques nationales visant à ? lutter contre la concurrence excessive ? accélèrent la mise au rancart des capacités obsolètes. En 2025, les investissements en cours dans l’industrie chimique de base ont reculé de 15,11 % en glissement annuel, resserrant ainsi l’offre et soutenant la stabilité des prix.
- Conflit géopolitique : Les événements de force majeure affectant les installations du Moyen-Orient ont engendré des pénuries régionales d’approvisionnement. Bien que les exportations chinoises de MDI vers le Moyen-Orient aient augmenté, les perturbations du transport maritime dans le détroit d’Ormuz ont fait monter les co?ts de fret.

IV. Analyse et perspectives du marché
- Tendance à court terme : Les prix ont connu de légères fluctuations en avril. Toutefois, les arrêts pour entretien en cours, les pressions continues sur les co?ts à l’étranger ainsi que la digestion progressive des stocks aval limitent globalement toute baisse des prix.
- Logique à moyen terme : L’expansion mondiale des capacités de TDI demeure au point mort ; la compétitivité à l’exportation de la Chine continue de se renforcer ; et la demande émergente gagne du terrain — ce qui conduit à un déséquilibre offre-demande durablement amélioré et à un décalage haussier de l’équilibre des prix.
- Risques : Une détente des tensions géopolitiques pourrait permettre la remise en service des capacités d’approvisionnement à l’étranger. Une surveillance étroite s’impose concernant le calendrier de reprise des installations du Moyen-Orient ainsi que la volatilité des prix du gaz naturel.

V. Perspectives à venir
- Fourchette des prix : Les prix du TDI devraient se situer entre 20 000 et 21 000 RMB/tonne au deuxième trimestre 2026. Si les pressions sur les co?ts à l’étranger persistent, les prix pourraient tester les 22 000 RMB/tonne au troisième trimestre.
- Perspective de la demande : La concentration croissante dans le secteur de l’ameublement souple — ainsi que les stratégies de verrouillage des prix adoptées par les entreprises leaders — réduisent la sensibilité de la demande aux fluctuations des prix, renfor?ant ainsi la stabilité globale de la demande. Les marchés à l’exportation profitent d’une part de marché croissante en Asie du Sud-Est ; les exportations annuelles 2026 pourraient dépasser les 600 000 tonnes.
- Perspective de l’offre : Avant la mise en service du projet de 300 000 tonnes/an de Hualu Hengsheng, aucune augmentation significative des capacités mondiales de TDI n’est prévue. Le pouvoir de fixation des prix des producteurs chinois va encore se renforcer, et les mécanismes de transmission des prix deviennent de plus en plus efficaces.