Informe de Inteligencia sobre la Dinámica del Mercado del Asfalto (Reciente)

I. Dinámica de los Precios del Mercado

1. Precios al contado:
- Al 25 de mayo de 2026, el precio de referencia del asfalto establecido por la Sociedad Empresarial ascendía a 4.406,67 RMB por tonelada métrica, un aumento del 0,92 % respecto al inicio del mes.
- Las estadísticas anuales de precios del asfalto indican que el precio actual se encuentra en un nivel relativamente alto: el máximo anual fue de 4.443,33 RMB/tonelada, el mínimo fue de 2.933,33 RMB/tonelada y la mediana fue de 3.688,33 RMB/tonelada.

2. Precios de futuros:
- Al 22 de mayo de 2026, el contrato de futuros principal de asfalto cerró en 4.500 RMB/tonelada; el gráfico semanal de velas cerró con tendencia alcista, registrando una variación semanal del +1,81 %.
- El mercado de futuros de asfalto abrió en 4.463 RMB/tonelada, alcanzó un máximo intrasemanal de 4.577 RMB/tonelada y descendió hasta un mínimo de 4.380 RMB/tonelada.

II. Dinámica Oferta-Demanda

1. Situación de la oferta:
- La producción planificada nacional de asfalto para mayo de 2026 ascendió únicamente a 1,279 millones de toneladas, lo que representa una disminución de 248.000 toneladas (–16,2 %) respecto al mes anterior y una caída de 1,224 millones de toneladas (–48,9 %) respecto al a?o anterior.
- La tasa de utilización de la capacidad de refinería nacional de asfalto se situó en el 15,7 %, una reducción de 0,9 puntos porcentuales respecto al mes anterior, lo que indica una presión limitada sobre la oferta general.
- Cierres temporales en varias refinerías importantes han contribuido a la reducción de la producción de asfalto.

2. Situación de la demanda:
- En términos generales, la demanda rígida de asfalto sigue siendo débil; los compradores del sector downstream adquieren únicamente según necesidades inmediatas, lo que resulta en una actividad comercial poco dinámica.
- Las tasas de operación de las plantas de asfalto modificado han aumentado, con la reanudación de operaciones en el noreste de China y el incremento de la producción en la provincia de Shandong; sin embargo, las tasas de operación han disminuido en el norte y centro de China.
- La construcción de carreteras sigue siendo el pilar fundamental del consumo de asfalto, aunque se prevé una ligera disminución del consumo total.

3. Situación de los inventarios:
- Al 21 de mayo de 2026, el inventario social agregado en 104 instalaciones nacionales de almacenamiento de asfalto alcanzó un total de 1,467 millones de toneladas, una reducción del 0,5 % respecto al 18 de mayo y del 21,8 % respecto al a?o anterior.
- El inventario agregado en refinerías en 54 productores nacionales de asfalto muestreados ascendió a 0,9 millones de toneladas, una disminución del 1,3 % respecto al 18 de mayo, pero un aumento del 2,5 % respecto al a?o anterior.

III. Factores Clave que Influyen en el Mercado

1. Costos:
- Los precios internacionales del crudo cotizan en un patrón oscilatorio de rango elevado, lo que brinda soporte a los precios del asfalto.
- Las fluctuaciones en los precios del crudo afectan directamente los costos de producción del asfalto y sus precios finales de venta.

2. Entorno normativo:
- El creciente énfasis nacional en la mejora de la eficiencia energética, la prevención y el control de la contaminación, así como la utilización circular en aplicaciones de asfalto, está acelerando las actualizaciones tecnológicas en todo el sector.
- La continua intensificación de las regulaciones ambientales podría obligar aún más a los productores de asfalto a acelerar sus actualizaciones tecnológicas para cumplir con las nuevas normas ambientales y mejorar la eficiencia productiva.

3. Sentimiento del mercado:
- La demanda especulativa ejerce influencia sobre la fijación de precios del mercado; los participantes deben poseer sólidas capacidades analíticas para identificar las oportunidades óptimas de entrada o salida ante la volatilidad de los precios.

IV. Perspectivas y Evaluación del Mercado

1. Tendencia de precios:
- Se espera que los precios del asfalto permanezcan dentro de un rango con una ligera tendencia alcista a corto plazo, siguiendo de cerca los movimientos de los precios del crudo.
- Dados los riesgos a la baja en los precios del crudo tras el primer trimestre, merecen atención oportunidades de arbitraje tales como posiciones largas en BU (asfalto) / cortas en SC (crudo).
- Se proyecta que los precios del asfalto en 2026 experimentarán fluctuaciones dentro de un rango razonable, sujeto a múltiples factores, incluidos los precios del crudo, la dinámica oferta-demanda y los ajustes normativos.

2. Equilibrio oferta-demanda:
- Desde el lado de la oferta, las cargas operativas de las refinerías siguen siendo bajas, lo que permite una liberación controlada de recursos en el mercado y mantiene una presión limitada sobre la oferta.
- Desde el lado de la demanda, la demanda rígida general sigue siendo insuficiente, aunque el aumento de las tasas de operación en las plantas de asfalto modificado y la recuperación localizada de la demanda ofrecen una compensación parcial.
- En conjunto, el mercado del asfalto mantiene una estructura de ?oferta ajustada y demanda moderadamente creciente?, lo que respalda el diferencial entre los precios del asfalto y del crudo (crack spread).

3. Alertas de riesgo:
- La incertidumbre relativa al suministro de materias primas podría afectar la producción de asfalto; las partes interesadas deben vigilar de cerca los mercados internacionales del crudo y los acontecimientos geopolíticos.
- La intensificación de las presiones regulatorias ambientales podría elevar los costos operativos, impulsando actualizaciones tecnológicas aceleradas e inversiones en cumplimiento ambiental en todo el sector.
- La competencia cada vez más intensa podría llevar a las empresas a mejorar continuamente su competitividad esencial para mantener ventajas sostenibles.