Недавний отчет по рыночной разведке по этиленгликолю технического качества для производства полиэстера

I. Динамика цен
- Базовая цена: По состоянию на 25 мая 2026 г. базовая цена на этиленгликоль, установленная компанией EEC (Economic Enterprise Consulting), составила 4903,33 юаня за метрическую тонну, что на 4,88 % ниже уровня от 30 апреля.
- Региональная цена: Компания Wuhan Baiyite Chemical Co., Ltd. предложила этиленгликоль технического качества для производства полиэстера (чистота ≥99,9 %) по цене 4100 юаней за метрическую тонну (с НДС), с доставкой в провинцию Хубэй, в упаковке — стальные барабаны по 220 кг.
- Спот-цена: Внутренние спотовые сделки с этиленгликолем технического качества для производства полиэстера на угольной основе (оптовая продажа, с НДС, самовывоз со склада производителя) осуществлялись в диапазоне 4350–4450 юаней за метрическую тонну.

II. Предложение и спрос
- Положение с предложением:
- Внутри страны реализуется масштабная волна новых проектов по производству этиленгликоля на угольной основе. Например, компания Hengyi Petrochemical планирует инвестировать 25,7 млрд юаней в строительство высококачественного завода по производству этиленгликоля на угольной основе мощностью 2,4 млн т/год для производства волокон; проекты третьей фазы компании Xinjiang Zhongkun (1 млн т/год) и компании Xinjiang Henglian (1,2 млн т/год) по производству этиленгликоля на угольной основе также вступили в стадию общественного обсуждения экологической экспертизы (ОВОС) и начали реализацию.
- Коэффициент загрузки действующих производств этиленгликоля на угольной основе оставался высоким на протяжении всего мая, обеспечивая избыточное предложение и оказывая постоянное давление на рынок.
- Ожидается снижение объемов импорта, однако это произойдет с задержкой; в краткосрочной перспективе поступления по импорту продолжают обеспечивать определенный буфер. Тем не менее, плановые ремонтные работы на нескольких средневосточных заводах приведут к снижению объемов импортных поставок в мае–июне.
- Положение со спросом:
- Загрузка предприятий по производству полиэстера снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что привело к ослаблению закупочного спроса. В мае средняя загрузка внутренних предприятий по производству полиэстера составила лишь 75–77 %, что на 3–5 процентных пункта ниже показателя годичной давности.
- Спрос со стороны текстильных ткацких предприятий остается слабым, наблюдается значительный избыток складских запасов. Уровень загрузки ткацких станков в регионах Цзянсу и Чжэцзян составил всего 66 %; заказы носят преимущественно мелкосерийный и оперативный характер, тогда как запасы конечных потребителей остаются высокими — в связи с этим предприятия по производству полиэстера добровольно снижают уровень своей загрузки.
- Покрытие запасов сырья на предприятиях по производству полиэстера составляет всего 7,5 дня — минимальный показатель за последние три года, что свидетельствует о том, что закупки ограничиваются исключительно текущими операционными потребностями и не обеспечивают поддержку ценам со стороны покупательского спроса.

III. Состояние запасов
- Общий спотовый запас этиленгликоля в крупнейших портах Восточного Китая достиг 683 тыс. метрических тонн, увеличившись на 5 тыс. т по сравнению с предыдущей неделей (по состоянию на 18 мая), снизившись на 89,4 тыс. т по сравнению с уровнем на 30 апреля и снизившись на 270 тыс. т по сравнению с уровнем на 30 марта.
- Хотя портовые запасы постепенно сокращаются, их абсолютные объёмы остаются относительно высокими, что обеспечивает лишь ограниченную поддержку ценам.

IV. Факторы, влияющие на себестоимость
- Цены на нефть: После неожиданного сообщения о приближении к завершению подготовки проекта соглашения между США и Ираном цена на нефть марки Brent резко упала с уровня около 109 долларов США за баррель — внутридневное падение превысило 6 %. Цена на нефть марки WTI пробила порог в 100 долларов США за баррель, что напрямую подорвало себестоимостную поддержку для этиленгликоля.
- Себестоимость производства на угольной основе: Внутренние цены на энергетический уголь остаются стабильными с незначительным понижательным трендом; рентабельность производства этиленгликоля на угольной основе повысилась, что позволяет поддерживать коэффициент загрузки выше 60 %.

V. Рыночные настроения и движение капитала
- Фиксация прибыли после чрезмерного роста ранее: С марта по апрель фьючерсный контракт на этиленгликоль накопил значительную нереализованную прибыль на фоне геополитической напряженности на Ближнем Востоке; однако по мере усиления ожиданий деэскалации в мае капитал массово покинул позиции.
- Пробой ключевого уровня поддержки, вызвавший срабатывание алгоритмических стоп-ордеров: 22 мая основной фьючерсный контракт пробил критический уровень поддержки в 4600 юаней за метрическую тонну, что активировало многочисленные алгоритмические стоп-ордера, приведя к концентрации продавцов и усилению внутридневного падения цен.
- Сдвиг в сторону медвежьих настроений и осторожная позиция покупателей: Слабый спрос со стороны конечных потребителей и ослабление себестоимостной поддержки дополнительно подорвали рыночные ожидания. Растущий пессимизм относительно традиционного сезона спада (июнь–июль) побудил большинство трейдеров и производителей тканей занять выжидательную позицию и отказаться от активных закупок.

Анализ и прогноз
- Краткосрочный прогноз: Цены на этиленгликоль резко скорректировались вследствие исчезновения себестоимостной поддержки, дисбаланса предложения и спроса, а также синхронного негативного рыночного настроения. В ближайшей перспективе цены, вероятно, сохранят слабую тенденцию; ключевыми параметрами для наблюдения будут волатильность цен на нефть и изменение потока заказов со стороны конечных потребителей.
- Среднесрочный прогноз: Колебания цен могут возникнуть по мере изменения таких переменных факторов, как события на Ближнем Востоке, динамика цен на нефть, загрузка предприятий по производству полиэстера и объемы заказов, портовые запасы и график импортных поставок. Однако с учетом несоответствия темпов роста предложения и спроса внутренний рынок этиленгликоля может столкнуться с переизбытком мощностей уже в 2027 году.
- Долгосрочный прогноз: Отрасль этиленгликоля вступает в новый цикл развития. Предприятиям необходимо постоянно повышать свою конкурентоспособность за счет технологических инноваций, расширения производственной цепочки и оптимизации внутреннего управления для преодоления усиливающихся рыночных вызовов.

Прогноз
- Тренд цен: Среднегодовые рыночные цены, как ожидается, будут колебаться в узком диапазоне вокруг уровня себестоимости производства, при этом волатильность будет демонстрировать выраженные фазовые особенности, обусловленные дисбалансами предложения и спроса. Ключевые временные окна — такие как периоды весеннего технического обслуживания, традиционные пики сезонного спроса и фазы одновременного ввода в эксплуатацию новых мощностей — особенно подвержены аномальным ценовым движениям.
- Картина предложения и спроса: Последовательный ввод в эксплуатацию крупномасштабных интегрированных нефтеперерабатывающе-химических комплексов и крупных заводов по производству этиленгликоля на угольной основе приведёт к тому, что конкуренция в отрасли будет всё больше зависеть от эффективности затрат на сырьё, эффекта масштаба и возможностей интеграции производственных цепочек. Ускоренная ликвидация устаревших мощностей станет доминирующим трендом, способствуя постепенной консолидации отрасли и росту концентрации рынка.
- Фьючерсный рынок: Фьючерсные контракты на этиленгликоль (EG), торгуемые на Даляньской товарной бирже (DCE), будут ещё более укреплять своё руководящее влияние на спотовые цены; изменения базиса будут всё точнее отражать рыночный консенсус относительно будущих дисбалансов предложения и спроса. Промышленным участникам рекомендуется активно использовать фьючерсные инструменты для управления рисками и хеджирования, одновременно внимательно отслеживая изменения макроэкономической политики и динамику цен на сырьё на верхнем уровне производственной цепочки в целях выявления потенциальных торговых возможностей.