EPS Market Dynamics Intelligence Report

I. Последние тенденции цен
- Волатильность цен: В период празднования Дня труда в 2026 г. рынок EPS характеризовался частыми колебаниями в узком диапазоне, при этом общий центр торговых переговоров демонстрировал нисходящую динамику. По состоянию на 15 мая средняя цена стандартного материала EPS на рынке Восточного Китая составила 10 500 юаней за тонну, что на 6,19 % ниже уровня до праздничного периода.
- Конкретные цены: 18 мая денежные цены с завода (без НДС) на стандартный материал EPS от ведущих производителей EPS в провинции Цзянсу находились в диапазоне от 10 350 до 10 650 юаней за тонну. Нижний предел цен снизился на 650 юаней за тонну (примерно на 5,91 %), а верхний предел — на 550 юаней за тонну (примерно на 4,91 %) по сравнению с уровнем на 30 апреля.

II. Влияние факторов со стороны издержек
- Цены на стирол: Как основное сырьё для производства EPS, динамика цен на стирол оказывает значительное влияние на производственные издержки EPS. После празднования Дня труда рынок стирола продолжал демонстрировать слабые показатели — под воздействием снижения цен на нефть, более медленного, чем ожидалось, сокращения запасов в крупнейших портах и вялого внутреннего спроса — что привело к падению цен ниже порогового уровня в 10 000 юаней за тонну. По состоянию на 18 мая среднемесячная цена стирола в провинции Цзянсу составила 9 655,50 юаней за тонну, что на 5,86 % ниже по сравнению с предыдущим месяцем.
- Передача издержек: Снижение цен на стирол привело к понижению базы издержек EPS, оказав существенное давление на рынок EPS и значительно ослабив поддерживающее влияние издержек.

III. Динамика предложения и спроса
- Сторона предложения:
- В период празднования Дня труда несколько производственных мощностей EPS провели согласованные снижения нагрузки или краткосрочные остановки, в результате чего общий коэффициент загрузки отрасли временно снизился до 31,22 %.
- После окончания праздников большинство мощностей возобновили работу, повысив общий коэффициент загрузки отрасли на 22,10 процентных пункта; предложение быстро восстановилось, и на рынке не возникло существенного дефицита.
- В конце мая существенного снижения коэффициента загрузки EPS не прогнозируется, а текущее предложение будет оставаться достаточным.
- Сторона спроса:
- Нижестоящие секторы постепенно вступают в сезонный период низкого спроса; спрос на пенополистирольную упаковку и теплоизоляционные строительные материалы остаётся недостаточным, что приводит к слабой покупательской активности конечных потребителей, предпочитающих закупку ?точно в срок?.
- Готовность покупателей пополнять запасы и увеличивать складские запасы продолжает снижаться; новые заказы носят преимущественно небольшой и средний объём и обусловлены исключительно немедленной, первоочередной потребностью — это не создаёт существенного положительного импульса для цен.

IV. Импорт и экспорт
- Импорт: В апреле 2026 г. объём импорта EPS в Китай составил 923,076 тонны, увеличившись на 11,31 % по сравнению с предыдущим месяцем и на 60,67 % в годовом выражении.
- Экспорт: В апреле 2026 г. объём экспорта EPS из Китая достиг 47 988 тонн, увеличившись на 25,64 % по сравнению с предыдущим месяцем и на 17,50 % в годовом выражении. Значительный вклад в рост экспорта внесли геополитические факторы.

V. Рентабельность отрасли
- Изменение рентабельности: Рентабельность отрасли EPS сократилась в период празднования Дня труда в 2026 г., однако сохранила незначительно положительное значение. По состоянию на 15 мая средняя рентабельность отрасли EPS составила 164,50 юаня за тонну, что на 66,31 % ниже среднего значения за предыдущий месяц.
- Давление на рентабельность: В конце мая рентабельность EPS может столкнуться с дальнейшим давлением на фоне укрепления нижней границы издержек и ухудшения фундаментальных ожиданий по динамике предложения и спроса — что практически исключает перспективы устойчивого улучшения.

Анализ и оценка

I. Ослабление поддержки со стороны издержек
- Рынок стирола остаётся слабым, что ослабляет его поддерживающее влияние на издержки EPS. В ближайшей перспективе база издержек EPS вряд ли сможет обеспечить существенную поддержку.

II. Слабая сбалансированность предложения и спроса
- Со стороны предложения коэффициент загрузки восстановился, обеспечивая достаточное текущее предложение; со стороны спроса сохраняется сезонная слабость, а вовлечённость покупателей остаётся низкой — в совокупности это формирует общую негативную динамику предложения и спроса, оказывающую давление на цены EPS.

III. Рост экспорта может частично смягчить давление
- Под влиянием геополитических факторов объёмы экспорта EPS значительно выросли — что потенциально может частично снизить давление избыточного предложения на внутреннем рынке, однако даёт лишь ограниченный эффект для повышения внутренних цен.

Прогноз

I. Тенденция цен
- Ожидается, что цены на рынке EPS продолжат снижаться в узком диапазоне в ближайшей перспективе, а центр ценового диапазона потенциально снизится ещё на 0–200 юаней за тонну.

II. Рентабельность отрасли
- Рентабельность отрасли EPS, вероятно, останется на минимальном уровне — около 100 юаней за тонну, — однако возможен дальнейший сужающийся тренд маржинальности.

III. Ключевые рыночные ориентиры
- Необходимо внимательно отслеживать изменения цен на стирол, сдвиги в спросе со стороны нижестоящих отраслей и тенденции экспорта — все эти факторы являются ключевыми драйверами рынка EPS. Кроме того, макроэкономические факторы — включая геополитические события и волатильность мировых цен на нефть — могут оказывать эпизодическое влияние на рынок EPS.