Динамика рынка каучука бутадиена в товарном рынке (последнее обновление)

I. Тренды цен
- Недавняя волатильность цен: с 1 по 15 апреля 2026 г. внутренние цены на бутадиен в Китае сократились совокупно на 12 %, упав с 18 333,33 юаня за тонну до 16 133,33 юаня за тонну. По состоянию на 20 апреля 2026 г. базовая цена деловой сети на цис-полибутадиеновый каучук составила 16 860,00 юаня за тонну; 17 апреля она составляла 16 940,00 юаня за тонну; 16 апреля — 16 790,00 юаня за тонну — что указывает на краткосрочные незначительные колебания в узком диапазоне с небольшим нисходящим трендом.
- Показатели фьючерсного рынка: 21 апреля 2026 г. последняя цена фьючерсного контракта на ближайший месяц на каучук бутадиена составила 15 550,000 юаня за тонну, снизившись на 0,42 % по сравнению с предыдущим торговым днём. Открытый интерес составил 70 800 контрактов, объём торгов — 143 327 контрактов.

II. Баланс спроса и предложения
- Ситуация с предложением:
- Ряд внутренних производственных мощностей по выпуску бутадиена — включая ?Яньшань Петрочемикал? и ?Гулэй Петрочемикал? — остаются отключенными после предыдущих остановок, тогда как другие предприятия, такие как ?Янцзы Петрочемикал?, работают с пониженной загрузкой в связи с плановым техническим обслуживанием. В результате общая загрузка производственных мощностей внутри страны остаётся ниже полной мощности, ограничивая рост выпуска продукции.
- На зарубежных рынках основные азиатские производители — в том числе в Южной Корее и Японии — постепенно возобновляют свою деятельность; однако последствия ранее имевших место сокращений поставок сохраняются, а объёмы импорта не соответствуют ожиданиям. Следовательно, внешние поставки на внутренний рынок остаются недостаточными для обеспечения сколько-нибудь значимого прироста предложения.
- Запасы бутадиена в портах Восточного Китая находятся на исторически низком уровне. Доступные спотовые ресурсы на рынке дефицитны, региональное распределение неравномерно, а запасы трейдеров недостаточны. Соответственно, готовность продавать по низким ценам остаётся в целом слабой.
- Ситуация со спросом:
- Основными конечными потребителями бутадиена являются синтетический каучук и АБС-смола. В секторе синтетического каучука высокие цены на бутадиен резко увеличили себестоимость производства, расширив отраслевые убытки и вынудив производителей снизить коэффициенты загрузки мощностей.
- Предприятия-производители шин поддерживают обычные графики выпуска продукции; однако вялое восстановление автомобильного сектора на конечном рынке привело к тому, что большинство производителей сосредоточились на снижении запасов, а не на закупках сырья — что вызвало низкий уровень энтузиазма в закупочной деятельности на верхнем уровне цепочки поставок.
- Хотя спрос на АБС-смолу остаётся стабильным в рамках системы ?точно в срок?, он не способен компенсировать общее сокращение спроса в цепочке создания стоимости каучука. В целом, предприятия-потребители занимают осторожную, ожидающую позицию и предпочитают осуществлять небольшие, ситуативные закупки по выгодным ценовым точкам — без проведения масштабных мероприятий по пополнению запасов.

III. Факторы себестоимости
- Поскольку бутадиен является побочным продуктом процесса крекинга нафты при производстве этилена, его цена тесно коррелирует с ценами на сырую нефть и нафту. В начале апреля высокие цены на сырую нефть — первоначально обусловленные геополитической напряжённостью на Ближнем Востоке — поддерживали высокий уровень затрат на нафтяное сырьё, обеспечивая надёжную нижнюю границу цен на бутадиен. Однако по мере ослабления напряжённости на Ближнем Востоке рыночные ожидания относительно ограничений поставок сырой нефти снизились, а международные цены на сырую нефть вошли в фазу волатильного снижения — что привело к соответствующему сокращению затрат на сырьё для крекинга.
- С ослаблением дефицита сырья коэффициенты загрузки этиленовых установок в Азии постепенно нормализовались, что привело к снижению себестоимости производства бутадиена как побочного продукта крекинговых процессов. Кроме того, премия, ранее передававшаяся от высоких цен на сырую нефть на рынок бутадиена, постепенно исчезает, ещё больше ослабляя поддержку цен на бутадиен со стороны себестоимости.

Анализ и прогноз

I. Краткосрочный рыночный тренд
- Ожидается, что внутренние рынки бутадиена в Китае будут торговать в узком диапазоне до конца апреля 2026 г., причём возможности для выраженных односторонних ценовых движений будут ограничены. Со стороны предложения медленное возобновление работы внутренних мощностей, находящихся на техническом обслуживании, и стойко низкие объёмы импорта будут обеспечивать базовую поддержку цен. Напротив, вялое восстановление конечного спроса и слабая активность предприятий-потребителей в закупочной деятельности на верхнем уровне цепочки поставок будут продолжать сдерживать потенциальный рост цен.

II. Долгосрочный рыночный тренд
- Быстрое развитие отраслей-потребителей — включая производство электромобилей и премиальных шин — будет стабильно стимулировать рост спроса на высокопроизводительный каучук бутадиена, способствуя переходу рынка к более высокодобавленным и дифференцированным сегментам продукции.
- Ужесточение экологических норм вынудит предприятия увеличить инвестиции в защиту окружающей среды, ускоряя переход отрасли к ?зелёным? и низкоуглеродным операциям. Хотя расходы на соответствие требованиям возрастут, это регулирование также будет способствовать выводу из эксплуатации устаревших мощностей и тем самым оптимизации конкурентного ландшафта.
- Ключевые возможности, связанные с технологическим прогрессом и ?зелёной? трансформацией, включают: крупномасштабное производство высококачественных специальных каучуков; повышение энергоэффективности интегрированных нефтеперерабатывающе-нефтехимических проектов; и инициативы по экономике замкнутого цикла — например, термический пиролиз отработанного каучука для получения топливного масла и сажи.

Прогноз

I. Прогноз цен
- В краткосрочной перспективе цены на каучук бутадиена, вероятно, останутся в состоянии узких колебаний. Ослабление поддержки со стороны себестоимости в сочетании со слабым спросом со стороны потребителей ограничит любое значительное повышение цен.
- В долгосрочной перспективе рост спроса со стороны отраслей-потребителей и структурная оптимизация отрасли могут постепенно поднять цены на каучук бутадиена. Однако степень возможного роста будет зависеть от множества взаимосвязанных факторов — включая цены на сырьё, динамику спроса и предложения, а также политические и регуляторные решения.

II. Прогноз спроса и предложения
- Со стороны предложения выпуск каучука бутадиена, как ожидается, будет постепенно расти по мере завершения плановых остановок внутренних мощностей и поэтапного возобновления работы зарубежных предприятий. Тем не менее темпы и масштабы пополнения импортных поставок остаются неопределёнными.
- Со стороны спроса устойчивый рост отраслей-потребителей — включая производство электромобилей и премиальных шин — будет поддерживать рост спроса на каучук бутадиена. Однако скорость восстановления автомобильного сектора на конечном рынке — и реакция предприятий-потребителей на закупки — будут решающим образом влиять на сроки и объёмы реализации спроса.