Отчёт по рыночной разведке для олеиновой кислоты (25 мая 2026 г.)

I. Последние тенденции цен
1. Внутренний рынок
- Регион Восточного Китая: Основные цены на высокочистую олеиновую кислоту составляют от 12 100 до 12 300 юаней за метрическую тонну, что на ~300 юаней/тонну ниже уровня середины мая; импортная олеиновая кислота в бочках предлагается по цене от 13 000 до 13 300 юаней/тонну, при этом цены премиальных брендов остаются устойчивыми.
- Историческая волатильность: С марта, на фоне геополитической напряжённости на Ближнем Востоке и сокращения поставок сырья, цена на высокочистую олеиновую кислоту выросла до 13 400 юаней/тонну — на 30,1 %, однако затем постепенно снизилась из-за ослабления спроса и падения стоимости сырья.

2. Международный рынок
- Цены на сырьё: Цена CFR Китай на пальмоядровое масло снизилась с пика в 2420 долларов США/тонну в апреле до 2205 долларов США/тонну по состоянию на 22 мая — примерно на 9 %; цена ex-works (чистая) на соевое кислое масло остаётся стабильной в диапазоне от 7600 до 7800 юаней/тонны.
- Влияние внешних рынков: Ужесточение требований REACH ЕС и усиление требований FDA США к устойчивости олеиновой кислоты повышают издержки импорта; однако в краткосрочной перспективе это ещё не отразилось напрямую на внутренних ценах.

II. Фундаментальный анализ предложения и спроса
1. Предложение
- Загрузка мощностей: Общий уровень загрузки производственных мощностей в отрасли остаётся низким; некоторые производители поддерживают лишь минимальный объём производства из-за нехватки сырья — включая низкий уровень загрузки маслобойных заводов и ограниченные поставки кислого масла.
- Региональное распределение: Азиатско-Тихоокеанский регион составляет 42 % мирового промышленного потребления олеиновой кислоты, при этом Китай является ключевым производственным центром (22 % мирового объёма производства в 2024 г.); тем не менее высококачественные марки (например, фармацевтические и электронные сорта) в значительной степени зависят от импорта, главным образом от немецкой компании KLK OLEO и американской Emery Oleochemicals.

2. Спрос
- Нижестоящие отрасли применения:
- Фармацевтика и косметика: Стабильный спрос на высокочистую олеиновую кислоту (≥95 %), однако сезонные факторы привели к краткосрочному снижению объёмов закупок.
- Промышленные смазочные материалы и биодизель: Рост спроса остаётся вялым на фоне замедления глобального экономического роста.
- Динамика запасов: Нижестоящие предприятия сосредоточены на снижении запасов, а не на размещении новых заказов, что приводит к слабой активности торговых операций на рынке.

III. Структура издержек и прибыльности
1. Стоимость сырья
- Пальмоядровое и соевое сырьё составляет более 90 % себестоимости производства олеиновой кислоты. Недавнее снижение цен на пальмоядровое масло ослабило давление на издержки; однако сохраняющаяся дефицитность поставок соевого кислого масла продолжает поддерживать часть базовой стоимости.
2. Рентабельность отрасли
- Средняя валовая маржа мировой промышленной олеиновой кислоты составила 6,69 % в 2024 г.; на фоне продолжающейся волатильности цен на сырьё и слабого спроса прогнозируется дальнейшее сжатие до 5–6 % в 2026 г.

IV. Политические и отраслевые события
1. Политика энергосбережения и снижения выбросов углерода
- Национальная комиссия по развитию и реформам КНР (NDRC) расширила сферу действия своей политики в области энергосбережения и снижения выбросов углерода, включив в неё такие отрасли, как крашение, производство химических волокон, бумажное производство, а также 11 вновь включённых ключевых секторов — в том числе этиленгликоль. Как важный химический промежуточный продукт, производство олеиновой кислоты может столкнуться с всё более строгим контролем за энергопотреблением, что ускорит вывод устаревших мощностей.
2. Технологические обновления
- Совместные научно-исследовательские работы Восточно-Китайского университета науки и технологий и CATL (Contemporary Amperex Technology Co. Limited) в области технологий зелёного водорода — включая повышение эффективности катализаторов на 30 % и снижение расхода топлива на 12 % — могут косвенно снизить затраты на водород при производстве олеиновой кислоты; однако их влияние в ближайшей перспективе остаётся ограниченным.

V. Краткосрочный прогноз (1–3 месяца)
1. Тренд цен
- Внутренний рынок: Цены на высокочистую олеиновую кислоту, вероятно, будут колебаться в диапазоне от 12 000 до 12 500 юаней/тонны; при дальнейшем снижении цен на сырьё возможен спад до уровня 11 800 юаней/тонны.
- Международный рынок: Цены за рубежом могут демонстрировать повышенную волатильность под воздействием геополитических рисков и усиления контроля за соблюдением норм устойчивости; однако из-за относительно высокой зависимости Китая от импорта задержки в передаче цен будут сохраняться.

2. Эволюция предложения и спроса
- Предложение: Снижение цен на пальмоядровое масло может стимулировать частичный запуск ранее простаивающих мощностей, что приведёт к умеренному росту предложения.
- Спрос: Июнь–июль — традиционный межсезонный период закупок в фармацевтическом и косметическом секторах, ограничивающий краткосрочное восстановление спроса; промышленный спрос может продемонстрировать незначительное улучшение в связи с ожиданиями экономического восстановления — но общие приросты будут скромными.

3. Ключевые факторы риска
- Возобновление роста цен на сырьё: Возобновление геополитической напряжённости на Ближнем Востоке или экстремальные погодные явления, влияющие на урожайность масличных культур, могут вызвать быстрый рост издержек.
- Строгость исполнения политики: Жёсткое применение мер по энергосбережению и снижению выбросов углерода может привести к сокращению выпуска продукции малыми и средними предприятиями, вызывая временный дефицит предложения.