Анализ динамики рынка меламина (29 апреля 2026 г.)
>
I. Тренд цен
1. Резкое недавнее снижение
- Базовая цена снизилась с 9 675 юаней/тонну по состоянию на 9 апреля до 7 025 юаней/тонну по состоянию на 27 апреля — совокупное падение составило 27,39 %, полностью аннулировав предыдущий рост.
- 27 апреля цена стабилизировалась на уровне 7 450 юаней/тонну; недельное снижение составило 7,45 %, что вызвало несколько сигналов перепроданности (?перепроданность за 10 дней?, ?перепроданность за 20 дней? и ?перепроданность за 30 дней?).

2. Позиция на текущую дату в рамках годового диапазона
- Текущая цена находится в средней–нижней части годового диапазона (годовой медианный уровень: 7 525 юаней/тонну); она остаётся на 2 075 юаней/тонну выше годового минимума в 5 375 юаней/тонну. Учитывая недавние условия перепроданности, существенное дальнейшее давление на понижение в краткосрочной перспективе представляется ограниченным.

II. Анализ баланса спроса и предложения
1. Сторона предложения
- Возобновление работы предприятий: Производственные мощности, ранее приостановленные или находившиеся на плановом техническом обслуживании, возобновили работу массово, что привело к быстрому росту рыночного предложения и смещению баланса ?спрос–предложение? от тесного равновесия к избытку.
- Ослабление ценовой поддержки со стороны издержек: Цены на мочевину остаются стабильными под воздействием государственного регулирования; рентабельность производства меламина восстановилась, что стимулирует повышение коэффициента загрузки мощностей — однако поддержка со стороны издержек продолжает ослабевать.

2. Сторона спроса
- Слабый спрос конечных потребителей: Спрос в пиковый сезон со стороны смежных отраслей — включая производство инженерных древесных панелей и лакокрасочных материалов — оказался ниже ожиданий; покупатели удовлетворяют исключительно базовые потребности, проявляя практически полное нежелание оплачивать более высокие цены.
- Распространённый медвежий настрой: Падение цен на 10 % за один день разрушило прежние оптимистичные ожидания; агрессивная распродажа запасов трейдерами по сниженным ценам дополнительно усилила давление на понижение.

III. Технические индикаторы
1. Система скользящих средних
- 10-дневная скользящая средняя продолжает пересекаться вниз с 20-дневной скользящей средней, причём отрицательный разрыв между ними расширяется — это соответствует началу фазы коррекционного снижения; краткосрочный нисходящий импульс сохраняется.
- Консолидация цен в выходные дни указывает на стабилизацию; отрицательное отклонение (т.е. разница между ценой и скользящей средней) прекратило расширяться и вошло в начальную фазу ?отрицательной коррекции?, сигнализируя об ослаблении нисходящего импульса.

2. Уровни поддержки и сопротивления
- Краткосрочная поддержка: 7 000 юаней/тонну (прямой пробой этого круглого уровня вниз может спровоцировать техническую распродажу).
- Краткосрочное сопротивление: 7 450 юаней/тонну (текущий уровень консолидации; устойчивый пробой выше этого уровня необходим для ослабления нисходящего давления).

IV. Рыночные настроения и операционные рекомендации
1. Индикаторы настроений
- Рыночные настроения явно медвежьи; конечные потребители демонстрируют выраженную выжидательную позицию, тогда как производители на верхнем уровне цепочки сталкиваются с растущим давлением со стороны накопленных запасов.

2. Операционные рекомендации
- Предприятия нижнего звена цепочки: Поддерживать закупки по принципу ?точно в срок?; избегать формирования крупных запасов; дождаться чётких сигналов формирования дна перед увеличением объёмов закупок.
- Производители верхнего звена цепочки: Применять гибкие стратегии продаж; своевременно снижать риски накопления запасов; внимательно отслеживать выравнивание 10-дневной скользящей средней.
- Трейдеры: Действовать осторожно; воздержаться от следования импульсу (покупки на максимумах / продажи на минимумах); в первую очередь сосредоточиться на мониторинге динамики загрузки производственных мощностей и изменений в политике.

V. Среднесрочный прогноз (горизонт — 1 месяц)
1. Условия формирования дна
- Подтверждение формирования дна требует наблюдения за выравниванием 10-дневной скользящей средней — и, что особенно важно, за сменой характера разрыва между 10-дневной и 20-дневной скользящими средними с ?отрицательного расширения? на ?отрицательную коррекцию?, что будет свидетельствовать об ослаблении нисходящего импульса и потенциальной стабилизации рынка.

2. Оценка рисков по сценариям
- Оптимистичный сценарий: При значительном, превышающем ожидания, восстановлении спроса конечных потребителей цены могут вырасти до диапазона 7 800–8 000 юаней/тонну.
- Пессимистичный сценарий: В случае сохранения избытка предложения на фоне дальнейшего ослабления спроса цены могут снизиться до диапазона 6 500–6 800 юаней/тонну.

3. Ключевые переменные
- Волатильность себестоимости мочевины, коэффициенты загрузки производственных мощностей в отрасли производства древесных панелей, изменения в экспортной политике и геополитические события.