Melamine Market Dynamics Intelligence (25 mars 2026)

I. Tendances des prix
1. Prix de référence :
- Le prix de référence du Réseau professionnel (Shengyishe) au 20 mars 2026 s’élevait à **6 875 RMB/tonne**, soit une hausse cumulée de **15,16 %** depuis le début du mois de mars (1er mars), et une progression hebdomadaire de **5,16 %** (le prix de référence était de 6 625 RMB/tonne le 17 mars).
- Une divergence régionale marquée des prix a été observée :
- Wuhan, province du Hubei : prix ex-usine pour la qualité industrielle (pureté 99 %) à **4 500 RMB/tonne** ; prix ex-usine pour la qualité supérieure (pureté 99,8 %) à **5 400 RMB/tonne**.
- Jinan, province du Shandong : prix sur le marché pour le produit Sichuan Jinxian (qualité supérieure, pureté 99,8 %) à **6 800 RMB/tonne** ; prix sur le marché pour le produit Xinjiang Yuxiang (synthèse à base de gaz naturel, pureté 99,5 %) à **6 800 RMB/tonne**.
- Suzhou, province du Jiangsu : prix sur le marché pour le produit Jiangsu Yuxiang (qualité supérieure, pureté 99,8 %) à **6 600 RMB/tonne**.

2. Facteurs influen?ant les prix :
- C?té co?ts : une perturbation des importations de méthanol—déclenchée par des incidents géopolitiques dans le détroit d’Ormuz—a provoqué une hausse de plus de 7 % des prix intérieurs du méthanol en une seule journée, faisant ainsi augmenter les co?ts de production de l’urée et transmettant une pression haussière le long de la cha?ne de valeur jusqu’à la mélamine.
- C?té offre : les taux de fonctionnement industriels restent faibles et instables (le taux d’utilisation des capacités s’élevait à 56,99 % le 16 mars) ; des arrêts et redémarrages fréquents d’usines (par exemple, les usines Sichuan Jinxian et Shanxi Fengxi Linyi hors service) ont réduit la liquidité sur le marché au comptant.
- C?té demande : les industries aval—notamment les panneaux de bois reconstitué et les composés de moulage—ont entièrement repris leurs activités ; l’ouverture de chantiers de construction a stimulé la demande pour les coffrages de batiment, fournissant un soutien solide à la demande fondamentale.

II. Paysage offre-demande
1. Offre :
- Expansion des capacités : à fin 2025, la capacité nominale de mélamine en Chine dépassait **2,4 millions de tonnes/an**, tandis que la capacité effective devrait atteindre **2,6 millions de tonnes/an** d’ici fin 2026. Toutefois, la production réelle reste limitée par la demande : la production de 2025 s’est élevée à environ 1,5–1,6 million de tonnes (taux d’exploitation ~65 %).
- Répartition régionale : les mises à niveau technologiques et les expansions de capacités au sein des installations intégrées urée dans le Xinjiang et le Shanxi atteignent progressivement leur pleine capacité opérationnelle. Néanmoins, les capacités de bas niveau sont excédentaires (les marges brutes des produits standards étant comprimées à 5–8 %), tandis que les produits haut de gamme (p. ex. mousse de mélamine, revêtements haute performance) demeurent en pénurie (représentant moins de 20 % de la production totale).

2. Demande :
- Applications traditionnelles : le secteur des panneaux de bois reconstitué conna?t un ralentissement de sa croissance (l’expansion de la production ayant décéléré à ~3 %) en raison de l’ajustement du marché immobilier, ce qui limite la demande rigide additionnelle pour la mélamine. Par ailleurs, le renforcement des normes environnementales (p. ex. norme GB/T 39600–2021) accélère l’adoption de panneaux à faible émission de formaldéhyde, réduisant ainsi indirectement la consommation conventionnelle de mélamine.
- Applications émergentes : les applications à forte valeur ajoutée—telles que les composés de moulage haute performance et les résines spécialisées—gagnent du terrain, mais ne parviennent pas encore à compenser entièrement la baisse actuelle de la demande traditionnelle.
- Marché à l’exportation : la dépendance aux exportations a atteint 28 % en 2025 ; les exportations devraient dépasser 35 % en 2026 (~650 000 tonnes), destinées principalement à l’Asie du Sud-Est et au Moyen-Orient (bénéficiant des réductions tarifaires issues de l’Accord de partenariat économique régional global – RCEP). Toutefois, des pressions concurrentielles persistantes subsistent—provenant notamment de producteurs moyen-orientaux à faible co?t (profitant de co?ts extrêmement bas de matière première en gaz naturel) et de ? dumping ? russe dans le contexte des retombées géopolitiques.

III. Structure des co?ts et rentabilité
1. Co?ts des matières premières :
- L’urée représente 60–70 % du co?t de production de la mélamine. En 2025, le prix moyen de l’urée s’est situé entre 2 200 et 2 500 RMB/tonne ; en 2026, la pression sur les co?ts s’est intensifiée en raison de la volatilité des prix du méthanol.
- Les entreprises intégrées (p. ex. Shandong Hualu Hengsheng, Sichuan Jinxian), exploitant des cha?nes verticalement intégrées ? charbon/gaz naturel → urée → mélamine ?, bénéficient de co?ts de production entièrement chargés inférieurs de ~1 000 à 1 500 RMB/tonne à ceux des producteurs indépendants—ce qui leur confère un avantage concurrentiel net.

2. Divergence des marges :
- Les marges brutes des produits standard se sont réduites à 5–8 %, tandis que celles des produits haut de gamme restent supérieures à 20 %, incitant les fabricants à recentrer leurs activités vers des segments à valeur ajoutée.

IV. Perspectives (2026–2031)
1. Tendance des prix :
- à court terme : soutenus par des facteurs de hausse des co?ts, une offre tendue et des efforts des producteurs pour maintenir les prix, ceux-ci pourraient demeurer stables à des niveaux élevés fin mars (fourchette de référence : 6 800–7 000 RMB/tonne) ; toutefois, la volonté décroissante des utilisateurs finaux d’absorber de nouvelles hausses pourrait limiter le potentiel haussier.
- à long terme : le marché présente un ? équilibre apparent mais une surcapacité latente ? ; les niveaux centraux des prix devraient évoluer à la baisse. Le plancher est ancré par les co?ts de production de l’urée, tandis que le plafond est limité par l’ajout flexible de nouvelles capacités—ce qui entra?nera des oscillations horizontales étroites des prix.

2. évolution de l’offre et de la demande :
- Offre : les capacités obsolètes sont éliminées rapidement sous la pression des réglementations environnementales (politique ? double carbone ?) et des contraintes de co?ts, ce qui renforce la concentration sectorielle (le CR5 devrait passer de 45 % à 55 %). Les nouveaux investissements dans les capacités privilégient les technologies de synthèse à basse pression et de récupération des gaz de queue.
- Demande : le développement des infrastructures et la croissance de la demande de panneaux dans les marchés émergents (Asie du Sud-Est, Moyen-Orient, Afrique) permettront de maintenir les volumes d’exportation à un niveau stable de 600 000–700 000 tonnes/an ; parallèlement, la substitution domestique des produits haut de gamme importés s’accélérera, optimisant ainsi la structure commerciale.

3. Risques et opportunités :
- Risques : tensions commerciales persistantes (les enquêtes antidumping restent fréquentes), conflits géopolitiques croissants (p. ex. sanctions secondaires imposées par les pays occidentaux) et volatilité extrême des prix des matières premières.
- Opportunités : les entreprises disposant d’avantages compétitifs intégrés en matière de co?ts, de solides capacités de recherche-développement dans les produits haut de gamme, et d’une empreinte opérationnelle mondialisée réussiront à traverser les cycles baissiers—menant ainsi le secteur vers un développement de haute qualité, écologique et durable.