White Oil 最新商品市場(chǎng)インテリジェンスレポート

I. 価格動(dòng)向
1. 國內(nèi)主要市場(chǎng)の平均価格
- 2026年5月22日現(xiàn)在、國內(nèi)主要市場(chǎng)における軽質(zhì)ホワイトオイルの平均価格は、1メトリックトンあたり人民元9,234.64であり、前日比で0.01％の下落となった。
- 5月14日から5月22日にかけて、価格は1メトリックトンあたり人民元9,201.23～9,235.77の狹い範(fàn)囲內(nèi)で小幅に変動(dòng)し、全體として安定した低ボラティリティ取引が続いている。

2. 地域別市場(chǎng)価格
- 南中國市場(chǎng)：5月19日時(shí)點(diǎn)の現(xiàn)物取引平均価格によると、W40、W60、W80の各軽質(zhì)ホワイトオイルはいずれも1メトリックトンあたり人民元9,800で、原料コストの支えと適度な在庫圧力により価格は安定している。
- 東中國市場(chǎng)：5月25日、南京潤昇石油化學(xué)（ナンキン?ルンション?ペトロケミカル）社は、工業(yè)用ホワイトオイル（密度0.84、プレミアムグレード）を1メトリックトンあたり人民元8,800で提示しており、先月と同額である。
- 北中國市場(chǎng)：5月24日、山東漢越化工（シャンドン?ハンユエ?ファーマシューティカル）社は、No.15工業(yè)用ホワイトオイルを1メトリックトンあたり人民元7,800、CNOOC社製No.26ホワイトオイルを1メトリックトンあたり人民元7,700で提示しており、価格は依然として比較的低位で推移している。

3. 製品セグメント別価格
- 高粘度ホワイトオイル：武漢恒久化工（ウーハン?ヘンジウ?ファーマシューティカル）社は、D80ホワイトオイル（蒸留範(fàn)囲：210–228℃）を1メトリックトンあたり人民元8,350、D40ホワイトオイル（蒸留範(fàn)囲：165–191℃）を1メトリックトンあたり人民元8,950で提示しており、明確な価格差が見られる。
- 特種ホワイトオイル：山東宏陽化工（シャンドン?ホンヤン?ファーマシューティカル）社は、D60ホワイトオイルを1メトリックトンあたり人民元8,600、No.36超純ホワイトオイルを1メトリックトンあたり人民元7,500で提示しており、高付加価値製品に対する需要の堅(jiān)調(diào)さが反映されている。

II. 市場(chǎng)要因分析
1. 供給側(cè)要因
- 生産能力拡大：中國海洋石油有限公司（CNOOC）惠州石油化學(xué)社は、技術(shù)改良を通じて掘削液用ホワイトオイルの生産能力を倍増させ、上流の探査?開発需要の圧力を緩和した。しかしながら、全體として工業(yè)用ホワイトオイル工場(chǎng)の稼働率は、原料適合性の制約により依然として抑制されている。
- 地域間格差：西北中國（例：神華寧夏煤業(yè)集団、志丹捷能）では原料コストが低く、東?南中國市場(chǎng)よりも一般的にホワイトオイル価格が低い傾向にある。これにより、地域間の裁定取引機(jī)會(huì)が生じている。

2. 需要側(cè)要因
- 工業(yè)用途：潤滑油および金屬加工油など下流産業(yè)からの需要は堅(jiān)調(diào)に推移している。一方で、世界経済成長の減速を背景に、調(diào)達(dá)戦略は慎重化しており、バイヤーは「ジャストインタイム」による補(bǔ)充を採用する傾向にある。
- 高付加価値用途：化粧品用および食品用ホワイトオイルに対する需要は著実に増加を続けており、高付加価値製品（例：D40およびD80ホワイトオイル）の価格を堅(jiān)調(diào)に支えている。

3. コストおよび政策要因
- 原油価格の変動(dòng)性：國際原油価格は依然として高水準(zhǔn)かつ不安定であり、ホワイトオイルの生産コストの下限を形成している。精製所は、プロセス最適化（例：殘?jiān)亭违芝欹螗桑─摔瑜盲匹偿攻葓R力の一部を相殺している。
- 関稅調(diào)整：國務(wù)院は臺(tái)灣から輸入される134品目の関稅優(yōu)遇措置を一時(shí)停止した。この措置は直接的に限定された化學(xué)品にのみ影響を及ぼすため、ホワイトオイルへの直接的影響は限定的であるが、市場(chǎng)心理に間接的な影響を與える可能性がある。

III. 分析および今後の展望
1. 短期的トレンド
- 安定?弱含みの価格動(dòng)向：工業(yè)用ホワイトオイル価格は、季節(jié)的な需要減退および在庫増加の圧力を受け、引き続き狹いレンジ內(nèi)で変動(dòng)すると予想される。ただし、南?東中國市場(chǎng)ではコスト面での支えが強(qiáng)いため、大幅な下落は限定的になると見込まれる。
- 構(gòu)造的分極化：高粘度および特種ホワイトオイルは、エンドユーザー需要の堅(jiān)調(diào)さを背景に、標(biāo)準(zhǔn)的な工業(yè)用ホワイトオイルと比べて価格の弾力性が高く、結(jié)果として「高付加価値製品は堅(jiān)調(diào)、低付加価値製品は軟調(diào)」という市場(chǎng)構(gòu)造が顕著になっている。

2. 中長期的展望
- 新規(guī)設(shè)備の本格稼働による供給過剰リスク：CNOOC惠州石油化學(xué)社などの新規(guī)設(shè)備が段階的にフル稼働に達(dá)することで、工業(yè)用ホワイトオイルの供給過剰リスクが高まり、価格に下押し圧力をかける可能性がある。一方で、高付加価値製品については需給ギャップが継続している。
- 政策および環(huán)境規(guī)制要因：より厳格な環(huán)境基準(zhǔn)の導(dǎo)入により、舊式?低品質(zhì)な生産設(shè)備の淘汰が加速し、業(yè)界全體の高付加価値化?差別化へのアップグレードが促進(jìn)される。技術(shù)的優(yōu)位性を持つ企業(yè)は、市場(chǎng)シェアの拡大が期待される。

IV. 予測(cè)
1. 価格帯予測(cè)
- 2026年6月における、國內(nèi)主要市場(chǎng)の軽質(zhì)ホワイトオイル全國平均価格は、1メトリックトンあたり人民元9,100～9,300の範(fàn)囲で推移すると予測(cè)される。また、南?東中國市場(chǎng)におけるプレミアム製品は、1メトリックトンあたり人民元9,800を超える可能性がある。

2. 市場(chǎng)機(jī)會(huì)
- 高付加価値製品の開発：化粧品用および食品用ホワイトオイルの研究開発投資を積極的に拡大し、新興アプリケーション分野における追加需要を獲得すべきである。
- 地域間裁定戦略：西北地區(qū)から東?南中國地區(qū)への物流コスト効率を最適化し、収益性の向上を図るべきである。

3. リスク警戒情報(bào)
- 原油価格の急激な下落：國際原油価格が大幅に下落した場(chǎng)合、ホワイトオイルのコスト支持が弱まり、広範(fàn)な価格下落を誘発する可能性がある。
- 予期せぬ需要減少：繊維や化學(xué)繊維など下流産業(yè)の操業(yè)率が持続的に低迷した場(chǎng)合、工業(yè)用ホワイトオイルの需要がさらに抑制される恐れがある。