リン酸ジアンモニウム市場インテリジェンスレポート（2026年5月25日）

I. 価格動向
1. ベンチマーク価格：5月25日現(xiàn)在、ビジネス?ソサエティが算出するリン酸ジアンモニウムのベンチマーク価格は1メトリックトンあたり人民元7,766.67であり、月初めの人民元7,466.67/トンから4.02％上昇した。また、本年の高値圏內(nèi)（年間高値：人民元7,900/トン；年間安値：人民元6,966.67/トン）に位置している。
2. 地域別価格差異：
– 山東?。喝嗣裨?,600～9,200/トン（例：山東洪陽化工社製品は人民元6,600/トン、山東鼎信生物社製品は人民元9,200/トン）。
– 湖北?。喝嗣裨?,900～8,900/トン（例：湖北強興化工社製工業(yè)用グレードは人民元7,900/トン、食品用グレードは人民元8,900/トン）。
– 上海市：人民元8,900/トン（上海世健工業(yè)有限公司による工業(yè)用グレードの見積もり価格）。
3. 國際価格：中國FOBプレミアム価格はUSD 915/トンに達し（週比でUSD 15/トン上昇）、インドCFR価格はUSD 930～935/トンで橫ばいを維持、パキスタンCFR価格はUSD 15/トン低下しUSD 950/トンとなった。

II. 市場の駆動要因
1. 原料コスト圧力：
– 硫黃価格の継続的上昇：國內(nèi)固體硫黃の平均価格は人民元7,109/トン（週比で人民元230/トン上昇）、長江沿岸港灣における粒狀硫黃価格は人民元7,350/トン（週比で人民元270/トン上昇）となり、リン酸肥料の生産コストが増加している。
– リン鉱石価格は安定傾向だがやや弱含み：湖北産30％品位リン鉱石の水運価格は人民元1,080/トン（週比変化なし）で推移しているが、硫黃価格の上昇により下流のリン酸肥料工場稼働率が低下し、リン鉱石に対する需要が減退している。
2. 供給?需要動向：
– 國內(nèi)需要はオフシーズン：春耕期の肥料散布作業(yè)は終了したが、秋肥備蓄時期にはまだ至っておらず、エンドユーザーの補充意欲は依然として低い。企業(yè)平均稼働率は45.89％（週比で2.71ポイント低下）、週間生産量は19萬4,700トン（週比で1萬1,500トン減少）であった。
– 港灣在庫は低位：リン酸ジアンモニウムの港灣在庫は4萬6,400トン（週比で400トン増加）と、引き続きタイトな供給狀況を維持している。
3. 政策および業(yè)界動向：
– 生産能力の集約化：國內(nèi)リン酸ジアンモニウムの生産能力は、雲(yún)天化（Yuntianhua）や貴州開磷（Guizhou Kailin）などの大手企業(yè)へと集中が進んでいる。2024年の輸入量はわずか200トンにとどまり、ほぼ100％の自給率を達成している。
– 輸出政策の影響：2024年の輸出額は24億1,000萬米ドル（前年比3.4％減）であった。輸出數(shù)量の伸びは國際的な割當制限により依然として制約されているが、タampa港（米國）FOB価格（USD 855～874/トン）など、堅調(diào)な國際価格が國內(nèi)市場を支え続けている。

III. 分析および見通し
1. 短期的動向：
– 高水準での価格の均衡：硫黃価格の上昇と港灣在庫の低水準が価格を下支えする一方、國內(nèi)のオフシーズン需要が上昇余地を制限している。ベンチマーク価格は人民元7,700～7,900/トンのレンジ內(nèi)で推移すると予想される。
– 地域間の価格乖離拡大：資源優(yōu)位性を持つ主要産地（例：湖北省、雲(yún)南?。─扦蟻瘠瑘哉{(diào)に推移しているが、山東省などの地域ではトレーダーによる見積もり価格に左右され、価格変動幅が大きくなっている。
2. 中長期リスク：
– 原料価格の変動性：硫黃価格の持続的上昇はリン酸肥料メーカーの利益率をさらに圧迫し、結(jié)果として稼働率のさらなる低下を招く可能性がある。
– 輸出政策の見直し：國際需要の回復(fù)あるいは國內(nèi)輸出割當の緩和が実現(xiàn)すれば、輸出數(shù)量が増加し、國內(nèi)の供給過剰圧力を軽減できる可能性がある。

IV. 予測および提言
1. 価格予測：
– 6月上旬：ベンチマーク価格は人民元7,700～7,850/トンの範囲で推移すると予想され、原料コスト上昇によるわずかな上昇圧力がかかる見込みである。
– 秋肥備蓄時期（7～8月）：需要が予想より早期に始まれば、価格は人民元8,000/トンを超える可能性がある。逆に、需要の遅延が生じた場合、価格は人民元7,600/トン付近まで下落する可能性がある。
2. 業(yè)界への提言：
– 企業(yè)向け：原料調(diào)達戦略の最適化（例：硫黃の長期供給契約の締結(jié)）を図るとともに、秋肥シーズンに先駆けて市場シェアを獲得すべく稼働率を向上させることが重要である。
– トレーダー向け：主要産地（例：湖北省、雲(yún)南省）からの調(diào)達を優(yōu)先し、ピーク価格リスクへの曝露を避けるため、在庫積みには慎重になるべきである。
– 投資家向け：硫黃価格の動向および大手企業(yè)の設(shè)備利用率の変化を注視し、短期的な取引機會をタイムリーに捉えることが求められる。