Rapport récent d’intelligence sur le marché des matières premières : Disulfure de carbone

I. Dynamique des prix
1. Cours les plus récents
- 25 avril 2026 : région du Shandong — 10 800 RMB/tonne (norme GB) ; région du Shanxi — 10 800 RMB/tonne (taux de distillation ≥ 96 %) ; région du Zhejiang — 6 300 RMB/tonne (norme GB).
- 24 avril 2026 : Shandong Jinhua Chemical Co., Ltd. — 5 800 RMB/tonne (norme GB, pureté > 98 %) ; Shandong Langcheng Chemical Co., Ltd. — 4 930 RMB/tonne (pureté > 98 %) ; Shanghai Hanyang Chemical Products Co., Ltd. — 6 300 RMB/tonne (norme GB).
- 16 avril 2026 : Shandong Jinhua Chemical Co., Ltd. — 5 800 RMB/tonne (norme GB, pureté > 98 %) ; Shandong Langcheng Chemical Co., Ltd. — 4 930 RMB/tonne (pureté > 98 %) ; Shandong Yuxuan Chemical Products Co., Ltd. (ville de Liaocheng) — 8 530 RMB/tonne.

2. Tendance des prix
- Avril 2026 : Le prix moyen mensuel a augmenté, passant de 8 080 RMB/tonne au début du mois à 9 000 RMB/tonne à la fin du mois, reflétant une tendance globale haussière.
- Mars 2026 : Le prix moyen mensuel est resté stable aux alentours de 6 000 RMB/tonne, avec des fluctuations minimales.
- Novembre 2025 – février 2026 : Les prix se sont progressivement redressés, passant de 4 500 RMB/tonne à 6 000 RMB/tonne.

II. Analyse de l’offre et de la demande
1. Offre
- Structure des capacités : Le taux de concentration sectorielle (CR5) est passé de 32 % en 2020 à 45 % en 2023. Les unités de production à petite échelle obsolètes et non conformes aux normes environnementales ont été rapidement éliminées ; la synthèse à base de gaz naturel est devenue le procédé dominant (taux de conversion > 95 % ; consommation énergétique globale réduite à seulement 60 % de celle des méthodes conventionnelles).
- Répartition régionale : Le Shandong, le Shanxi et le Zhejiang constituent les principales régions d’approvisionnement. Le Shandong présente une volatilité des prix relativement plus élevée, due au grand nombre d’entreprises et à la concentration des capacités dans cette région. Les prix plus bas observés au Zhejiang découlent d’optimisations de procédés ou d’avantages co?ts.
- Pression réglementaire environnementale : L’application stricte du système des permis d’émission de polluants exige un taux de récupération du soufre ≥ 99,9 %. Les co?ts d’élimination des déchets dangereux ont augmenté de 200 à 300 RMB/tonne, incitant certains producteurs à répercuter ces co?ts via des hausses de prix.

2. Demande
- Structure aval : Les fibres visqueuses représentent 80 % de la demande (portée principalement par la demande du secteur textile) ; les additifs pour caoutchouc représentent 15 % (concurrence intense exercée par de nouveaux activateurs de vulcanisation) ; les intermédiaires agrochimiques/pharmaceutiques représentent 5 % (demande à haute valeur ajoutée mais faible volume).
- Corrélation avec la demande : La performance du secteur des fibres visqueuses suit étroitement les volumes d’exportations du secteur textile et de l’habillement, ainsi que la consommation intérieure. En avril 2026, la hausse des commandes textiles a entra?né une croissance modérée de la demande de disulfure de carbone.
- Effet de substitution : Dans le segment des additifs pour caoutchouc, les nouveaux activateurs de vulcanisation exercent une pression baissière sur la demande de disulfure de carbone. Toutefois, les accélérateurs classiques (p. ex. MBT, MBTS) demeurent fortement dépendants du disulfure de carbone, maintenant ainsi une demande relativement inélastique.

III. Analyse des co?ts et de la rentabilité
1. Co?ts des matières premières
- Soufre : Les cours internationaux du soufre fluctuent sous l’influence géopolitique ; le prix moyen domestique du soufre a augmenté de 5 % en avril 2026, ce qui a accru les co?ts de production du disulfure de carbone.
- Gaz naturel : La production nationale de gaz naturel augmente régulièrement ; toutefois, ses prix demeurent sensibles aux saisons. La baisse des prix post-saison de chauffage hivernal a atténué le soutien co?ts pour les procédés fondés sur le gaz naturel.

2. Niveaux de rentabilité
- Fabrication intermédiaire : La marge brute s’est contractée à environ 18 % en raison des contraintes liées à la conformité environnementale et aux co?ts des matières premières.
- Marchés haut de gamme : Le disulfure de carbone de qualité alimentaire et de qualité électronique bénéficie d’une prime tarifaire supérieure à 60 % et à 100 % respectivement. Les centres de profit se recentrent progressivement sur les barrières technologiques et la valorisation des ? primes vertes ?.

IV. Impacts politiques et environnementaux
1. Accès au secteur industriel : Dans le cadre des objectifs chinois de ? double carbone ?, l’approbation de projets à forte intensité énergétique et à fortes émissions a été suspendue. Tout nouveau projet doit répondre aux ? niveaux de référence de l’efficacité énergétique ? et être équipé de systèmes intégrés de récupération du soufre.
2. Restrictions régionales d’approbation : Dans le cadre de la stratégie de protection écologique du fleuve Jaune, les seuils d’approbation des projets de disulfure de carbone dans les neuf provinces riveraines du fleuve Jaune ont été nettement relevés ; les politiques de remplacement des capacités accélèrent la sortie des capacités obsolètes.
3. Marché national du commerce des droits d’émission de carbone : Des anticipations croissantes prévoient l’intégration prochaine de ce secteur au marché national chinois du commerce des droits d’émission de carbone, faisant ainsi de la gestion des actifs carbone une nouvelle source de revenus pour les entreprises.

V. Perspectives et recommandations
1. Prévision des prix
- Court terme : Les prix en mai 2026 devraient se maintenir dans une fourchette de 9 000 à 9 500 RMB/tonne, soutenus par la répercussion des co?ts environnementaux et la demande de réapprovisionnement aval.
- Moyen terme : Dans le scénario de base (2026–2027), le secteur pourrait faire face à une pénurie de capacité de 100 000 à 150 000 tonnes, ce qui ferait monter le niveau central des prix à 10 000–11 000 RMB/tonne. Dans le scénario optimiste (p. ex. adoption rapide de dispositifs de puissance pour véhicules électriques ou percées dans les matériaux textiles avancés), les prix pourraient dépasser les 12 000 RMB/tonne.

2. Recommandations en matière d’investissement
- Entreprises leaders : Privilégier les sociétés disposant de cha?nes industrielles verticalement intégrées, de systèmes robustes de gestion de l’empreinte carbone et de portefeuilles de produits haut de gamme diversifiés.
- PME : Adopter des stratégies de spécialisation ciblée vers les segments de qualité alimentaire, de qualité électronique ou spécifiques aux additifs pour caoutchouc ; ou bien s’intégrer aux clusters industriels régionaux afin de réaliser des synergies et un partage des ressources.

3. Recommandations politiques
- Mettre en ?uvre une gestion différenciée des niveaux d’efficacité énergétique et accélérer l’intégration du secteur au marché national du commerce des droits d’émission de carbone.
- Renforcer le développement des clusters régionaux d’économie circulaire, favorisant l’adoption généralisée de modèles bouclés intégrant la cha?ne soufre → disulfure de carbone → gaz résiduaires → recyclage du soufre.