Rapport d’intelligence économique sur le méthylène diphenyl diisocyanate (MDI) — Mars 2026

I. évolution des prix
1. Marché intérieur
- Au 11 mars, selon le prix de référence du réseau Binsu, le prix du marché pour le MDI polymérique s’établissait à environ 14 866,67 RMB par tonne métrique, en hausse de 2,29 % par rapport au début du mois ; le prix de référence pour le TDI était de 14 900 RMB par tonne métrique, en progression de 5,92 %.
- Dernières cotations au 16 mars :
- Shandong Yaoming Chemical (grade premium national) : 17 500 RMB par tonne métrique ;
- Hubei Qibajiu Chemical (forme solide ou liquide, pureté 99,9 %) : 17 000–17 500 RMB par tonne métrique.
- Principaux facteurs influen?ant les prix :
- Restriction de l’offre : L’usine de Huntsman aux Pays-Bas, d’une capacité de 280 000 tonnes par an, a subi une interruption imprévue de son activité en raison d’une panne d’équipement ; l’installation de BASF, d’une capacité de 650 000 tonnes par an, a fonctionné à charge réduite tout au long du mois de mars en raison de pénuries de matières premières ; une usine de 400 000 tonnes par an située en Arabie saoudite a effectué une maintenance planifiée jusqu’au début février. En Chine, les usines de Wanhua Chemical (Ningbo) et de BASF (Chongqing) ont également procédé à des arrêts successifs pour maintenance.
- Pression sur les co?ts : Les prix des matières premières clés — notamment le benzène et l’acide nitrique — ont augmenté de plus de 20 % depuis le troisième trimestre 2025 ; les prix élevés persistants du gaz naturel européen continuent d’alourdir les co?ts de vapeur.

2. Marché international
- Les principaux acteurs mondiaux de l’industrie ont mis en ?uvre des hausses généralisées de prix en décembre 2025 :
- Wanhua Chemical : augmentation des prix du MDI polymérique et du MDI pur de 200 USD par tonne métrique en Asie du Sud-Est et en Asie du Sud ; hausse des prix du MDI de 350 USD par tonne métrique au Moyen-Orient, en Afrique et en Turquie ; augmentation des prix du MDI/TPU de 200 USD par tonne métrique en Amérique latine.
- BASF, Huntsman et Dow : hausse des prix du MDI de 300 à 350 EUR par tonne métrique dans les régions Europe, Moyen-Orient et Afrique.
- Effet de transmission des prix : Ces hausses coordonnées couvrent la plupart des grandes zones mondiales de consommation, reflétant un alignement oligopolistique des pratiques tarifaires entre les leaders industriels et offrant un soutien tarifaire à court terme.

II. Analyse de l’offre et de la demande
1. C?té offre
- Expansion des capacités :
- Wanhua Chemical : Son projet d’expansion et de modernisation de sa capacité de production de MDI dans la province du Fujian devrait entrer en service au deuxième trimestre 2026, portant sa capacité mondiale totale de MDI à 4,5 millions de tonnes par an — soit plus de 40 % de la part de marché mondiale.
- BASF : Son site de Geismar, en Louisiane, étendra sa capacité de production de MDI de 430 000 à 600 000 tonnes par an, avec une mise en service prévue au troisième trimestre 2026.
- Maintenance et arrêts :
- De novembre 2025 à janvier 2026, plusieurs installations mondiales ont subi une période concentrée de maintenance (par exemple, l’usine de Huntsman aux Pays-Bas et celle d’Arabie saoudite), entra?nant une tension temporaire sur l’offre.

2. C?té demande
- Applications aval :
- MDI polymérique : reprise observée de la demande dans les secteurs des réfrigérateurs/congélateurs, de l’isolation des batiments et des composants intérieurs automobiles.
- MDI pur : demande stable dans les applications liées aux polyuréthanes thermoplastiques (TPU), au moulage des semelles de chaussures et aux fibres élasthanne.
- Divergence régionale :
- Chine : En 2025, le taux de dépendance aux exportations chinoises de MDI polymérique a atteint 55 %, représentant plus de 60 % de la production mondiale.
- Marchés émergents d’Asie-Pacifique : demande additionnelle tirée par la fabrication indienne de sièges automobiles en mousse et par la relocalisation vers l’Asie du Sud-Est de la production d’appareils électroménagers.

III. Paysage concurrentiel et tendances sectorielles
1. Oligopole renforcé
- Le CR5 mondial (Wanhua Chemical, BASF, Covestro, Huntsman et Dow) représente 91 % de la capacité mondiale totale de MDI. Les barrières technologiques élevées — illustrées par la sixième génération de technologies MDI permettant des capacités unitaires par train allant jusqu’à 1,2 million de tonnes par an — accélèrent la consolidation vers les principaux acteurs du secteur.
- Wanhua Chemical a réduit son co?t de production unitaire à environ 11 500 RMB par tonne — soit environ 200 USD de moins que celui de BASF — consolidant ainsi davantage sa position de leader.

2. Axes de transformation sectorielle
- Transition vers un modèle bas-carbone : le MDI de Wanhua Chemical a obtenu une certification internationale en matière de durabilité ; BASF a lancé un MDI ? équilibré biomasse ? ; Covestro a décroché des commandes exigeant explicitement un MDI à faible empreinte carbone.
- Développement de produits haut de gamme : les grades électronique et médical de MDI affichent des marges brutes supérieures à 45 % ; les entreprises poursuivent le développement de projets de PDI (polydiphényl isocyanate) biosourcé afin de faire face à la pression concurrentielle exercée par les matériaux biodégradables.
- Extension des applications : la demande croissante dans les véhicules électriques légers (la quantité de MDI utilisée par véhicule ayant augmenté de 30 %) et dans l’emballage des semi-conducteurs constitue une nouvelle frontière à haute valeur ajoutée.

IV. Prévisions des prix et alertes sur les risques
1. à court terme (jusqu’au deuxième trimestre 2026)
- Soutien des prix : les contraintes d’approvisionnement liées à la saison des maintenances, la hausse des co?ts des matières premières et les hausses coordonnées de prix décidées par les principaux acteurs mondiaux devraient maintenir une forte dynamique haussière — le MDI polymérique pourrait dépasser 15 000 RMB par tonne métrique, tandis que le MDI pur approcherait les 18 000 RMB par tonne métrique.
- Principaux risques : récession économique mondiale freinant la demande chimique (probabilité <20 %) ; perturbations géopolitiques affectant les cha?nes d’approvisionnement en matières premières.

2. à moyen et long terme (2026–2027)
- Mise en service des nouvelles capacités : la pleine montée en puissance de la capacité de 4,5 millions de tonnes par an de Wanhua Chemical et la mise en service de l’usine américaine de BASF, d’une capacité de 600 000 tonnes par an, pourraient progressivement atténuer les tensions entre offre et demande.
- Facteurs de demande : l’industrialisation accélérée des marchés émergents d’Asie-Pacifique, associée à une croissance soutenue dans les domaines de l’efficacité énergétique des batiments et de la logistique frigorifique, garantira la stabilité des prix à long terme.
- Fourchette de prix attendue : MDI polymérique : 14 000–16 000 RMB par tonne métrique ; MDI pur : 17 000–19 000 RMB par tonne métrique — avec une volatilité qui devrait se réduire.

V. Recommandations stratégiques et d’investissement
1. Niveau entreprise : suivre attentivement les progrès et la performance en matière de ma?trise des co?ts du projet de modernisation de Wanhua Chemical dans la province du Fujian ; privilégier les investissements dans les portefeuilles de produits bas-carbone et haut de gamme.
2. Niveau trading : tirer parti de la période de maintenance pour optimiser la gestion des stocks régionaux ; se couvrir contre le risque de change — notamment face à la hausse du dollar américain, qui nuit au rapatriement des bénéfices réalisés à l’étranger.
3. Utilisateurs finaux : conclure à l’avance des accords d’approvisionnement à long terme ; explorer des matériaux alternatifs (par exemple, les polyuréthanes biosourcés) afin d’atténuer les pressions sur les co?ts.