Informe de Inteligencia de Mercado de Materias Primas D60 (marzo de 2026)

I. Tendencias recientes de precios
1. Datos fundamentales
- 13 de marzo de 2026: El precio medio D60 alcanzó los 9.150 RMB/tonelada, un aumento del 14,38 % respecto a la semana anterior —el mayor incremento semanal registrado hasta la fecha.
- 2 de marzo de 2026: Las cotizaciones de algunos proveedores oscilaron entre 8.000 y 8.050 RMB/tonelada (Nanjing Runsheng Petrochemical; Wuhan Hengjiu Chemical).
- 18 de diciembre de 2025: El precio medio D60 se situó en 7.800 RMB/tonelada, una caída del 0,64 % respecto al mes anterior (descenso impulsado por presiones ante la debilidad típica de fin de a?o).

2. Diferenciales regionales de precios
- China Oriental (Nanjing): Cotizado en 8.000 RMB/tonelada a principios de marzo, ascendió a 9.150 RMB/tonelada a mediados de marzo —un alza del 14,38 %.
- China Central (Wuhan): Cotizado en 8.050 RMB/tonelada en marzo, aumentó paralelamente hasta aproximadamente 9.150 RMB/tonelada.

II. Análisis de los factores impulsores
1. Soporte desde el lado de los costos
- La escalada de tensiones geopolíticas en Oriente Medio sigue sustentando los precios del crudo, elevando directamente los costos de las materias primas para naftas aromáticas solventes como la D60.
- En marzo de 2026 persisten escaseces de materias primas para las naftas solventes de la serie D, manteniendo una estructura de oferta ajustada y reforzando aún más dicho soporte de costos.

2. Dinámica oferta-demanda
- Lado de la oferta:
- En diciembre de 2025, Shandong Shida Changsheng reanudó su producción, impulsando temporalmente la disponibilidad en el mercado al contado; sin embargo, la oferta no experimentó un aumento significativo en marzo de 2026. Las tasas de operación de las refinerías se mantuvieron estables, resultando en un entorno general de oferta restringida.
- Lado de la demanda:
- Una sólida demanda estacional durante el tradicional ?marzo–abril dorado?, impulsada por industrias consumidoras finales tales como recubrimientos, tintas y adhesivos, ha sostenido una fuerte demanda subyacente de compras.
- La demanda fue débil en diciembre de 2025 (debido a la lentitud en sectores vinculados al sector inmobiliario), ejerciendo presión bajista sobre los precios; no obstante, se recuperó de forma significativa en marzo de 2026.

3. Sentimiento del mercado
- El alza semanal del 14,38 % en marzo desencadenó un fuerte sentimiento alcista, llevando a los operadores a incrementar sus niveles de inventario —lo que amplificó aún más la presión alcista sobre los precios.

III. Factores de riesgo
1. Presión de costos en el eslabón descendente
- Con los precios de la D60 alcanzando máximos históricos, los fabricantes del eslabón descendente enfrentan crecientes presiones sobre sus costos de producción, lo que conduce a una actitud más cautelosa en sus compras —limitadas principalmente a volúmenes esenciales y bajo modalidad ?justo a tiempo?, reduciéndose así el acopio especulativo.

2. Riesgos regulatorios y geopolíticos
- Una posible liberación de reservas estratégicas de petróleo por parte de la Agencia Internacional de la Energía (AIE), o una desescalamiento significativo de los conflictos en Oriente Medio, podría provocar una corrección en los precios del crudo —socavando así el soporte de costos para la D60.

3. Competencia por sustitución
- Naftas solventes más ligeras, como la D30 y la D40, registraron aumentos de precios relativamente moderados (por ejemplo, la D30 subió únicamente un 8,66 % respecto al mes anterior), pudiendo desviar parte de la demanda lejos de la D60.

IV. Perspectivas
1. Corto plazo (1–2 semanas)
- Rango de precios: Se espera una consolidación en niveles altos, respaldada por sólidos fundamentales de costos y una demanda subyacente estable. Se proyecta que los precios permanecerán dentro del rango de 9.000–9.200 RMB/tonelada, con incrementos semanales probablemente reducidos a ≤5 %.
- Riesgo clave: Una corrección rápida del precio a unos 8.800 RMB/tonelada si las tensiones geopolíticas se alivian sustancialmente.

2. Mediano plazo (1–3 meses)
- Retorno gradual a la racionalidad: A medida que los precios alcancen su punto máximo, los compradores del eslabón descendente adoptarán una postura cada vez más cautelosa y disminuirá la actividad especulativa —lo que conducirá a una estabilización y una ligera consolidación. Se espera que los precios medios se moderen hasta el rango de 8.500–8.800 RMB/tonelada.
- Variables críticas: La trayectoria de los precios del crudo, las tasas de operación de las refinerías y el ritmo de recuperación de la demanda en las industrias del eslabón descendente.

3. Largo plazo (6+ meses)
- Reequilibrio oferta-demanda: Si las escaseces de materias primas se atenúan y entran en funcionamiento nuevas capacidades productivas, los precios de la D60 podrían retroceder hasta 8.000–8.300 RMB/tonelada —acercándose a los niveles observados en diciembre de 2025.

V. Recomendaciones estratégicas
1. Para usuarios del eslabón descendente:
- Adquirir volúmenes esenciales en lotes escalonados para evitar comprar en picos de precios;
- Supervisar de cerca la evolución de los precios del crudo y los acontecimientos geopolíticos para ajustar flexiblemente las estrategias de adquisición.

2. Para operadores comerciales:
- Considerar una acumulación limitada de inventarios a corto plazo, pero estableciendo umbrales claros de toma de beneficios (p. ej., 9.200 RMB/tonelada);
- Adoptar un enfoque de ?entrada y salida rápidas? en el mediano plazo para mitigar el riesgo a la baja derivado de posibles correcciones de precios.

3. Para productores:
- Cubrir proactivamente los costos de las materias primas;
- Incrementar la participación de producción de naftas solventes más ligeras (p. ej., D30) para diversificar la exposición al riesgo;
- Fortalecer la comunicación con los clientes del eslabón descendente para asegurar compromisos de pedidos a largo plazo y estables.