Informe Reciente sobre la Dinámica del Mercado del Carbonato de Vinyleno (VC)

I. Dinámica de Precios

1. Región del Este de China:
- Cotización al contado para VC de grado batería, pureza 4N (99,99 %): entre 185 000 y 195 000 RMB por tonelada; precio de transacción habitual: 190 000 RMB por tonelada.
- Cotización al contado para VC de alta pureza cercana a 5N: entre 320 000 y 340 000 RMB por tonelada; precio de transacción habitual: 330 000 RMB por tonelada.
- Cotización al contado para VC de grado electrónico 5N: entre 330 000 y 350 000 RMB por tonelada; precio de transacción habitual: 340 000 RMB por tonelada.

2. Otras regiones:
- Región de Shandong: los precios del VC de grado premium conforme a la norma GB se mantienen estables entre 49 500 y 50 000 RMB por tonelada.
- Los precios nacionales del VC de grado premium fluctúan entre 49 000 y 51 000 RMB por tonelada.
- Determinados productos de gama alta —incluidos el VC de alta pureza cercano a 5N y el VC de grado electrónico 5N— alcanzan precios de 320 000–340 000 RMB por tonelada y 330 000–350 000 RMB por tonelada, respectivamente.

3. Revisión Histórica de Precios:
- En septiembre de 2025, los precios alcanzaron un mínimo histórico de aproximadamente 43 000–50 000 RMB por tonelada.
- En noviembre de 2025, los precios se dispararon más del 50 % en un solo día —alcanzando un máximo de 270 000 RMB por tonelada— impulsados por el cierre de Shandong Gengyuan y la fuerte demanda del sector de almacenamiento de energía.
- De enero a febrero de 2026, los precios de los contratos a largo plazo (CLP) superaron los 200 000 RMB por tonelada, mientras que los precios al contado se mantuvieron en el rango de 250 000–300 000 RMB por tonelada.
- En marzo de 2026, los precios se estabilizaron en niveles elevados: los precios de los CLP se mantuvieron estables alrededor de los 200 000 RMB por tonelada, mientras que los precios al contado continuaron oscilando entre 250 000 y 300 000 RMB por tonelada.

II. Equilibrio Oferta-Demanda

1. Lado de la Demanda:
- El crecimiento sostenido en los sectores de vehículos de nueva energía (VNE) y baterías para almacenamiento de energía ha impulsado los volúmenes de envío de electrolitos.
- Se proyecta que la demanda de VC en 2026 aumente un 50,9 % interanual, alcanzando las 93 200 toneladas.
- Las aplicaciones en baterías para almacenamiento de energía experimentan un crecimiento especialmente acelerado de la demanda, con proporciones de dosificación de VC que oscilan entre el 4 % y el 6 %, superiores a las correspondientes a las baterías de tracción (3 %–5 %).

2. Lado de la Oferta:
- La capacidad industrial ascendía a 105 000 toneladas/a?o en 2024, con tasas de operación inferiores al 50 %.
- Las tasas de operación se recuperaron hasta el 67,8 % en octubre de 2025, aunque la puesta en marcha de nueva capacidad ha ido a la zaga del crecimiento de la demanda.
- Se prevé que la producción en 2026 aumente un 50,8 % interanual, alcanzando las 96 700 toneladas. Más de 80 000 toneladas de nueva capacidad entrarán en operación, pero su ritmo de ramp-up sigue siendo insuficiente para satisfacer plenamente la demanda acelerada.

III. Factores de Costo

1. Costos de Materias Primas:
- El carbonato de etileno (EC), materia prima principal para la producción de VC, ha experimentado importantes aumentos de precios impulsados por el alza de los precios internacionales del petróleo.
- En noviembre de 2025, los precios del EC subieron de 5 000 a más de 6 000 RMB por tonelada, intensificando la presión sobre los costos de producción de los fabricantes de VC.

2. Otros Costos:
- Normativas ambientales más estrictas han incrementado los costos de producción; no obstante, una posible relajación regulatoria podría mejorar la elasticidad de la oferta.

IV. Estructura del Mercado

1. Concentración Industrial:
- El sector del VC presenta una concentración relativamente alta, con empresas líderes —entre ellas Shandong Gengyuan y Jiangsu Huasheng— ocupando posiciones dominantes.
- Estas empresas líderes están ampliando aún más su cuota de mercado aprovechando su experiencia tecnológica, economías de escala y sólidas relaciones con los clientes, lo que sugiere una consolidación continua del sector.

2. Elasticidad Precio:
- Los productos de gama alta (por ejemplo, VC de grado electrónico 5N) presentan una alta elasticidad precio y márgenes de beneficio comparativamente mayores.
- Los productos de grado batería 4N exhiben una estabilidad relativa en sus precios, aunque siguen sujetos a fluctuaciones provocadas por la dinámica oferta-demanda.

Análisis y Perspectivas

1. Tendencia a Corto Plazo:
- Sustentados por el aumento de los costos de materias primas, el ajustado equilibrio oferta-demanda y la explosiva demanda del sector de almacenamiento de energía, los precios del VC se mantendrán firmes y seguirán una pauta de consolidación en rangos elevados.
- Los precios del VC de grado batería 4N podrían mantenerse dentro del rango de 185 000–195 000 RMB por tonelada, mientras que los productos de gama alta (por ejemplo, VC de grado electrónico 5N) podrían superar los 350 000 RMB por tonelada.

2. Tendencia a Largo Plazo:
- A medida que las nuevas capacidades entrantes entren gradualmente en operación y alcancen su ritmo pleno, los precios podrían experimentar una corrección moderada respecto a los máximos actuales.
- Si las políticas ambientales se flexibilizan o los fabricantes más peque?os reanudan rápidamente sus operaciones, la elasticidad de la oferta podría mejorar significativamente —lo que potencialmente ampliaría el alcance de cualquier descenso de precios.
- Los sólidos impulsores de demanda a largo plazo —como la expansión acelerada del mercado de almacenamiento de energía y la continua evolución tecnológica de las baterías de iones de litio— sostendrán precios anuales medios elevados.

Pronóstico

1. Pronóstico de Precios:
- A corto plazo, los precios del VC permanecerán elevados: se espera que el VC de grado batería 4N cotice establemente dentro del rango de 185 000–195 000 RMB por tonelada.
- Los productos de gama alta (por ejemplo, VC de grado electrónico 5N) podrían registrar una mayor apreciación, superando potencialmente el umbral de 350 000 RMB por tonelada.
- A largo plazo, a medida que las nuevas capacidades entren progresivamente en operación y mejore el equilibrio oferta-demanda, los precios podrían suavizarse moderadamente —pero el precio medio anual seguirá situándose en un nivel elevado.

2. Pronóstico Oferta-Demanda:
- La demanda continuará su trayectoria de crecimiento robusto, particularmente en el segmento de baterías para almacenamiento de energía, donde el impulso de crecimiento es especialmente pronunciado.
- Aunque se espera que la liberación de nueva capacidad de oferta se acelere, probablemente seguirá siendo insuficiente para satisfacer plenamente la demanda a corto plazo —lo que dará lugar a déficits persistentes de oferta.

3. Pronóstico de Estructura del Mercado:
- Se anticipa un aumento adicional de la concentración industrial, ya que los principales actores aprovecharán su liderazgo tecnológico, sus ventajas de escala y sus bases consolidadas de clientes para expandir su cuota de mercado.
- El segmento de productos de gama alta se convertirá en un campo clave para la diferenciación competitiva, favoreciendo a las empresas que combinen capacidades tecnológicas con eficiencias de escala.