D70 商品市場インテリジェンス?レポート（2026年3月13日～18日）

I．価格動向
1．主要相場
- 2026年3月16日、南京潤昇石油化學有限公司は、D70（99％プレミアムグレード、ドラム包裝）を江蘇省向けに人民元8,800元／トンで提示。有効期限は3日間。
- 同日、武漢恒久化學有限公司は、D70（蒸留範囲：169–240℃）を湖北省向けに人民元8,350元／トンで提示。
- 2026年3月13日、武漢恒久化學有限公司は、D70を人民元8,350元／トンで提示——3月16日の相場と同額であり、変動なし。
- 2026年3月10日、武漢恒久化學有限公司は、D70を人民元8,350元／トンで提示しており、過去1週間における価格の安定性が確認される。

2．地域間価格差
- 江蘇省の相場（人民元8,800元／トン）は、湖北省の相場（人民元8,350元／トン）より人民元450元／トン高い。これは主に物流コストおよびブランドプレミアムによるもの。

II．需給分析
1．供給側(cè)
- 主要國內(nèi)生産企業(yè)には、南京潤昇石油化學、武漢恒久化學、山東宏陽化學があり、生産能力は中國東部および中部地域に集中している。
- 近時、新規(guī)設(shè)備の操業(yè)開始は確認されておらず、全體として供給は安定している。ただし、環(huán)境監(jiān)査の影響により一部メーカーが一時的に操業(yè)を停止しており、短期的にはやや供給 tightened（引き締まり）傾向にある。

2．需要側(cè)
- 下流用途は主に日用品化學品、プラスチック加工、潤滑油であり、うち日用品化學品分野が総需要の40％以上を占める。
- 3月は伝統(tǒng)的な需要ピークシーズンであり、下流企業(yè)は在庫補充活動を活発化させている。しかしながら、世界的な経済回復の鈍さを背景に、全體の需要増加は予想を下回る狀況が続いている。

3．在庫水準
- 商社の在庫は中程度の水準にある。今後の価格動向に対して慎重姿勢をとる企業(yè)が一部あり、積極的に在庫削減を進めているため、社會在庫は前月比5％減少した。

III．関連製品動向
1．代替製品価格
- ホワイトオイルD60（蒸留範囲：190–225℃）：山東宏陽化學は2026年3月16日に人民元8,600元／トンで提示——D70より人民元250元／トン高い。この価格ギャップの拡大により、下流でのD60への部分的代替が進んでいる。
- 工業(yè)用ホワイトオイルNo.15：山東漢越化學は2026年3月16日に人民元7,500元／トンで提示——明確な価格優(yōu)位性を有し、D70に対する需要の流出圧力を高めている。

2．原料コスト
- D70の主原料はベースオイルである。國際原油価格は最近高変動性を示しているが、國內(nèi)製油所の稼働率は安定しており、D70価格への上昇圧力は限定的である。

IV．政策?業(yè)界動向
1．環(huán)境規(guī)制
- 3月15日、生態(tài)環(huán)境部は「2026年度揮発性有機化合物（VOCs）対策特別キャンペーン計畫」を公表し、化學企業(yè)に対し排気ガス処理施設(shè)のアップグレードを義務付けた。これにより、複數(shù)のD70生産企業(yè)が技術(shù)的改修の負擔を強いられ、短期的なコスト増加が生じている。

2．業(yè)界展示會
- 2026年3月18日、上海國際日用品?家庭用品博覧會が開幕。日用品業(yè)界からの出展企業(yè)の參加が増え、D70のエンドユーザー需要の潛在的拡大が期待される。
- 同日、第34回古鎮(zhèn)照明博覧會も開催され、照明産業(yè)における高純度D70の需要増加期待が高まっている。

V．分析および見通し
1．短期見通し（1～2週間）
- 価格動向：D70価格は概ね橫ばいが見込まれる。江蘇省の相場は供給引き締まりの影響で小幅に上昇し、人民元8,900～9,000元／トンとなる可能性がある一方、湖北省の相場は人民元8,300～8,400元／トンのレンジで堅調(diào)に推移すると予想される。
- 主な要因：下流の在庫補充需要、環(huán)境対応コストの転嫁、原油価格の変動。

2．中期見通し（1～3ヶ月）
- 価格動向：國際原油価格が持続的に上昇すれば、コスト面での支援強化によりD70価格が人民元9,000元／トンを超える可能性がある。逆に、下流需要が予想を下回る場合は、価格は人民元8,200～8,500元／トンのレンジへ後退する可能性がある。
- 主なリスク：世界経済回復のペース、環(huán)境政策の執(zhí)行厳格度、代替製品による競爭圧力。

3．長期見通し（6ヶ月以上）
- 設(shè)備増強：2026年下半期に山東省および浙江省において、約10萬トン／年の新規(guī)D70生産能力が順次操業(yè)を開始する予定であり、過剰供給懸念とそれに伴う価格下落圧力が懸念される。
- 需要構(gòu)造の進化：新エネルギーおよび先端製造業(yè)などの新興分野から、特殊ホワイトオイルに対する需要が高まり、D70の製品グレードアップが促進され、プレミアムセグメントにおける価格差別化が一層進む可能性がある。

VI．戦略的提言
1．バイヤー：近中期のニーズに応じて購入を?qū)g施；江蘇省相場の上昇サインを注視。中長期的な調(diào)達については、価格変動リスクヘッジのためフローティング価格契約の導入を検討。
2．メーカー：在庫過多を避けるため生産スケジュールの最適化を推進；環(huán)境規(guī)制対応投資を加速し、期限內(nèi)に規(guī)制要件を満たすよう努める。
3．トレーダー：在庫積み増しには慎重姿勢を維持；高価格帯の地域在庫（例：江蘇省）の優(yōu)先的売卻を推奨；代替製品の市場動向を綿密に追跡。