Coke Fines: 最新コモディティ市場(chǎng)インテリジェンスレポート

I. 価格動(dòng)向
1. **主流価格帯**：
- 2026年3月9日現(xiàn)在、中國(guó)國(guó)內(nèi)のコークスファインズ価格は地域ごとに差異を示している：
- 六盤(pán)水市場(chǎng)：固定炭素（FC）＞80％、硫黃（S）85％、灰分（A）85％、A 82％、A ＜14％、S ＜0.9％、水分（MT）0％、工場(chǎng)出荷現(xiàn)金価格（消費(fèi)稅込）：人民元1,000元／トン。
- 港灣市場(chǎng)：2026年3月9日現(xiàn)在、Mysteel社データによるとスポット価格は人民元970元／トンであり、前期間と同水準(zhǔn)で変化なし。

2. **地域間価格差**：
- 華北生産基地（山西省呂梁?臨汾）：グレードIコークスファインズ（FC ≥82％、灰分 ≤10％、粒度0–3 mm）、工場(chǎng)出荷価格（消費(fèi)稅込）：人民元980–1,050元／トン。
- 華東地區(qū)（山東省濰坊?済寧）：物流コストおよび環(huán)境規(guī)制による生産制限の影響を受け、やや高めの価格帯、人民元1,020–1,090元／トン。
- 東北地區(qū)（黒竜江省七臺(tái)河）：輸送距離が長(zhǎng)いため若干低めの工場(chǎng)出荷価格、人民元930–970元／トン。

II. 供給?需要情勢(shì)
1. **供給側(cè)**：
- 國(guó)內(nèi)コークスファインズ生産量は2025年に3,850萬(wàn)トンに達(dá)し、2026年には3,980萬(wàn)トンへと増加が見(jiàn)込まれており、年平均成長(zhǎng)率（CAGR）は約3.4％を維持；供給?需要構(gòu)造は「タイトな均衡」へと推移している。
- ドライクエンチングコークス（DQC）導(dǎo)入率は80％に達(dá)すると予測(cè)されており、コークスファインズ回収率は概ね92％を超え、水分含量は0.7％未満に制御され、平均固定炭素含量は85.2％へと向上し、製品の一貫性が大幅に向上している。
- 生産能力は山西省?河北省?山東省?內(nèi)モンゴル自治區(qū)の4大主要地域に高度に集中しており、全國(guó)生産量の76.4％を占める；その中でも山西省が1,280萬(wàn)トンで首位を占めている。

2. **需要側(cè)**：
- 鉄鋼冶金用途のシェアは66.8％へと低下した一方、電石?鋳造?新興応用分野が主な成長(zhǎng)ドライバーとなっている。
- 電石業(yè)界におけるコークスファインズ消費(fèi)量は2026年に670萬(wàn)トンに達(dá)すると予測(cè)され、前年比5.5％増加；硫黃含有量の規(guī)制が強(qiáng)化され、≤0.45％へと引き下げられている。
- 鋳造需要は420萬(wàn)トンで安定傾向を維持しているが、品質(zhì)規(guī)格が厳格化され、反応後強(qiáng)度（CSR）≥55％、灰分≤10％が求められるようになっている。
- リチウムイオン電池アノード前駆體および水素還元冶金用還元?jiǎng)垽胜?、新興応用分野において顕著な進(jìn)展が実現(xiàn)しており、非鉄鋼冶金需要のCAGRは7.8％となる見(jiàn)込みである。

III. 市場(chǎng)動(dòng)向要因
1. **原価支え**：
- 焦炭用石炭価格は堅(jiān)調(diào)に推移：山西省産主力焦炭用石炭（S0.8、G85）の坑口価格（消費(fèi)稅込）は人民元1,520–1,560元／トンで安定；原料費(fèi)はコークスファインズ1トン當(dāng)たりの製造コストの65％以上を占めている。

2. **政策影響**：
- 「2026年版『コークス業(yè)界超低排出改造受入基準(zhǔn)』」により、完全密閉型の保管?輸送およびリアルタイムオンラインモニタリングが義務(wù)付けられており、これにより200社以上の中小企業(yè)が事業(yè)撤退または統(tǒng)合を余儀なくされている。
- 資源の総合的利用に対する優(yōu)遇消費(fèi)稅率措置および焦炭用石炭価格連動(dòng)メカニズムが、産業(yè)チェーンのレジリエンスを高めている。

3. **國(guó)際市場(chǎng)**：
- EUのカーボン?ボーダー?アジャストメント?メカニズム（CBAM）が2026年より本格施行され、炭素含有還元材に対し炭素関連課徴金が課されるため、企業(yè)によるカーボンフットプリント認(rèn)証およびグリーン電力導(dǎo)入が加速している。
- RCEP枠組み下ではASEAN諸國(guó)向け輸出関稅が1.2％まで引き下げられたほか、日本および韓國(guó)における電気爐（EAF）製鋼比率の上昇により、2026年前半の輸出數(shù)量は前年比9.3％増加した。

IV. 分析および見(jiàn)通し
1. **短期価格動(dòng)向**：
- 現(xiàn)在のコークスファインズ価格は、地域ごとの需給不均衡、輸送コスト、環(huán)境規(guī)制などによって大きく左右されている。短期的には価格変動(dòng)が合理的な範(fàn)囲內(nèi)で継続する見(jiàn)込みであるが、高品質(zhì)?高炭素?低硫黃製品に対するプレミアム価格の拡大がさらに進(jìn)む可能性がある。

2. **中期～長(zhǎng)期的動(dòng)向**：
- 中國(guó)の「ダブルカーボン」目標(biāo)（2030年までのカーボンピークアウト、2060年までのカーボンニュートラル）に沿って、コークスファインズ産業(yè)は、よりグリーンかつ高付加価値化への転換を加速させる；非鉄鋼冶金需要が今後の主たる成長(zhǎng)エンジンとなる。
- 業(yè)界の集中度は高まり、大手企業(yè)は設(shè)備統(tǒng)合、技術(shù)革新、縦型統(tǒng)合を通じて支配的地位を強(qiáng)化していく一方、中小企業(yè)はますます厳しい競(jìng)爭(zhēng)圧力に直面することになる。

V. 今後の予測(cè)
1. **価格予測(cè)**：
- 2026年のコークスファインズ平均工場(chǎng)出荷価格は、人民元1,150–1,250元／トンで安定すると予測(cè)される；高グレード製品に対するプレミアムは15％–20％へと拡大する可能性がある。

2. **供給?需要予測(cè)**：
- 供給?需要構(gòu)造は引き続き「タイトな均衡」へと推移し、純輸出が純輸入を上回る構(gòu)造的転換は持続する。
- 非鉄鋼冶金需要のシェアは5％未満から15％–18％へと上昇し、市場(chǎng)規(guī)模は80億元（約160億円）を突破する見(jiàn)込みである。

3. **業(yè)界動(dòng)向**：
- 「ダブルカーボン」目標(biāo)の指導(dǎo)の下、コークスファインズ産業(yè)は、従來(lái)の副産物から高付加価値機(jī)能材料へと戦略的転換を遂げる——循環(huán)型経済モデル、デジタル化運(yùn)営、多様な応用拡大を活用して実現(xiàn)する。
- 企業(yè)は、差別化競(jìng)爭(zhēng)、グリーンコンプライアンス能力構(gòu)築、エコシステムレベルでの協(xié)働に重點(diǎn)を置き、構(gòu)造的転換の中で生じる機(jī)會(huì)を積極的に捉える必要がある。